اصلي مصنف: شو چائو
اصلی ٹیکسٹ کا ذریعوال سٹریٹ جرنل کے خیالات
2026 کی طرف جاتے ہوئے عالمی ماکرو بازاروں کو ایک گہرا متبادل اصول ملتا ہے۔ ماہر تجزیہ کار ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ وسط مدتی انتخابات کے بڑے دباؤ کے سامنے ٹرمپ حکومت ہر ممکنہ قیمت پر صورتحال کو بدلنے کا عزم دکھا رہی ہے، جو سمندری توانائی سے لے کر سونے تک عالمی اثاثوں کی قیمت کے منطق کو دوبارہ شکل دے گا۔
ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ سروے میں بڑا نقصان اور قومی اسمبلی میں اکثریت کھونے سے بچنے کے لیے ٹرمپ کی حکومت کی پالیسی کا مرکزی توجہ مرکوز "تفریح کی قیمت" کی بحث جیتنے کی طرف ہے۔ یہ 2026 کے آخری مذاکرات کا موضوع تکرار کی بجائے انتہا پسندانہ مہنگائی کے اقدامات کی طرف منتقل ہو جائے گا، خصوصاً توانائی کے وسائل پر قابض ہو کر تیل کی قیمتوں کو بڑے پیمانے پر کم کر کے انتخابات سے قبل گیس کی قیمت کو اہم نفسیاتی سطح تک کم کر دیا جائے گا۔ یہ حکمت عملی صرف مہنگائی کو کم کرنے کی نیت سے نہیں بلکہ وسطی طبقے کی زندگی کی لاگت کو بہتر بنانے کے ذریعے ووٹ کو مستحکم کرنے کی نیت سے بھی ہے۔
ترامپ کی گزری ہوئی کارروائیاں وینیزویلا کے معاملے میں جارحیت کے بعد دنیا بھر میں قائم کردہ اور جنگ کے بعد قائم کردہ قانونی اور اصولی بین الاقوامی ترتیب کے خاتمے کی علامت ہیں۔ یہ اقدام کسی خاص سیاسی فکر کی بنیاد پر نہیں بلکہ توانائی کے وسائل کو براہ راست کنٹرول کرنے کے مقصد کے تحت کیا گیا ہے، تاکہ ملک کے اندر مہنگائی کے معاملے پر اثر انداز ہو سکے۔ ٹرمپ کا مقصد ہے کہ اس سال خزاں تک گیس کی قیمت ہر گیلن 2.25 ڈالر تک کم کر دی جائے، جو کہ کریڈل کے بازار پر بہت بڑا اثر ڈالے گا اور تیل کی قیمتیں 40 سے 50 ڈالر فی بیرل تک گر جائیں گی۔
وو کا کہنا ہے کہ جیسا کہ امریکہ اب عالمی نظام کے روایتی ضامن کا کردار چھوڑ رہا ہے، جغرافیائی سیاسی عدم استحکام میں تیزی سے اضافہ ہوگا، جو سونے کی قیمت کو مضبوطی سے سہارا دے گا اور دفاعی صنعت کے لیے فائدہ مند ہوگا۔ دوسری طرف، ترقی پذیر بازاروں کے سٹاکس کی قیمتیں دوبارہ تخمینہ کے خطرے میں مبتلا ہوں گی، کیونکہ طاقت کی سیاست کے دور واپسی کے ساتھ چھوٹی معیشتوں کا سیکیورٹی پریمیم ختم ہو جائے گا۔
میڈ ٹرم الیکشن جو کسی کو نہیں جیتے
ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ 2026ء کے ماکرو ہالہ بولہ کی سب سے بڑی سطح وسطی انتخابات ہوں گے۔ چاہے ٹرمپ 2025ء میں بازار کی رفتار کو کنٹرول کر رہے ہیں، لیکن ان کی حمایت کی شرح موجودہ وقت میں صرف 40 فیصد کے قریب ہے، جو تاریخی رجحان کے مقابلے میں تقریباً 20 فیصد کا بڑا منفی فرق ہے۔ ٹرمپ کے لیے، اگر جولائی کے اکتوبر میں کانگریس کا کنٹرول ختم ہو جاتا ہے تو ان کا دوسرا دورہ ایک بے راہ روی اور تفتیش کا مکمل خواب ہو سکتا ہے۔
لہٰذا 2026ء کا سیاسی عنوان "ہر قیمت پر" (throw the kitchen sink) ہے۔
ریاستِ ڈاکویہ کی سربراہ سسی وائلس نے واضح کر دیا ہے کہ ٹرمپ کی 2026ء کے انتخابات کی تیاری 2024ء کے انتخابی سال کے برابر ہو گی۔ اس سیاسی بقا کے دباؤ کا سیاحت اور معیشت دونوں پر سیدھا اثر ہو گا، جو حکومت کو عام طور پر استعمال ہونے والے ذرائع سے عوام کو مطمئن کرنے پر مجبور کرے گا، جس کا مرکزی عنصر زندگی کی لاگت کے مسئلے کو حل کرنا ہو گا۔
نئی ساختاری بلیو مارکیٹ کے ساتھ ساتھ، مارکیٹ کو آنے والی بڑے پیمانے پر مالی تحریک کی طرف سے ہونے والے خطرات کا بھی سامنا ہے۔ تخمینہ ہے کہ ٹرمپ ٹیکسز کی آمدنی کا استعمال کر کے وسطی اور کم آمدنی والے گروپ کو نقد چیک دے گا، جو امریکی قرضوں کی لمبی مدت کی شرح کو مزید دباؤ میں ڈالے گا اور 2026ء کے ماکرو مالیاتی ماحول کو مکمل طور پر تبدیل کر دے گا۔
تیزی سے توانائی کی نئی حکمت عملی: تیل کی قیمتوں کو کم کرنے کا سیاسی ح
ٹرمپ کی حکومت کے پاس "تحمل کی بحث" کو جیتنے کے لئے تیل کی قیمتوں کو کم کرکے سب سے تیز اور سیدھا طریقہ ہے۔ ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ امریکہ کے اخیر کارروائیوں کا بنیادی مقصد وینیزویلا میں اپنی سوچ کو نہیں بلکہ ملک کے تیل کے ذخائر (عالمی تیل کے متعین ذخائر کا 18 فیصد) کو کنٹرول کرنا ہے، تاکہ فراہمی میں اضافہ کرکے عالمی تیل کی قیمتوں کو کم کیا جا سکے۔
اسی چلنی کا مقصد ستمبر یا اکتوبر کے شروع ہونے سے قبل ہر گیلن 2.25 ڈالر تک امریکی پٹرول کی قیمت کم کرنا ہے۔
시장 کے لئے یہ 2026ء میں تیل کی خام مالیاتی کاروبار کا ایک اہم حصہ ہو گا۔
ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ خام تیل کی قیمتیں سال کے اختتام تک 50 یا 40 ڈالر فی بیرل کی سطح تک گر سکتی ہیں۔ یہ جغرافیائی سیاسی اقدام اوبے کے لیے سب سے بڑا نقصان دہ ثابت ہو گا، اس کی مارکیٹ کنٹرول کی صلاحیت کو کافی حد تک کم کر دے گا، جبکہ تیل درآمد کرنے والے ممالک جیسے ہندوستان، جاپان وغیرہ اس سے فائدہ حاصل کریں گے۔
کی ٹائپ معیشت میں ڈیوٹی ری فنڈز کی واپسی
اُس کے علاوہ تیل کی قیمتوں کو کم کرنے کے علاوہ ایک اور اہم اقدام ہوسکتا ہے وہ ہے بڑے پیمانے پر مالی تحریک ۔ ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ امکان 65 فیصد ہے کہ ٹرمپ میڈ ٹرم الیکشن کے قبل ایک نئی مالی تحریک کا اعلان کردے گا ۔ اس کا متبادل راستہ یہ ہوگا کہ گزشتہ سال وصول کی گئی بڑی ڈیوٹی کی آمدنی کا استعمال کرکے 75,000 ڈالر سالانہ آمدنی کے نیچے امریکی شہریوں کو 2000 ڈالر کا " ڈیوٹی ری فنڈ " چیک دیا جائے ۔
ٹرمپ قانون سازی کو کانگریس میں منظور کرانے کے لئے اس ری فنڈ پروگرام کو ڈیموکریٹس کی توجہ کے مرکز میں ہائیکو کی سبسڈی کے توسیع کے ساتھ جوڑ سکتے ہیں اور اس کے ذریعے سینیٹ کی روک تھام سے بچنے کے لئے اکٹھائی بل (Reconciliation Bill) کا استعمال کر سکتے ہیں۔ اس حکمت عملی کا مقصد جغرافیائی سیاست اور ملکی معیشت دونوں کے لئے "دوہرا فائدہ" حاصل کرنا ہے، جس میں ٹاریف جنگ کا نقصان اٹھانے والے (صارفین) فوائد حاصل کرنے والے بن جائیں گے۔
میڈیم اور کم آمدنی والے طبقے کے لیے ہونے والی مالی ترغیب کے ساتھ سستی تیل کی قیمتیں جو کہ آمدنی میں اضافہ کر رہی ہیں، عام لوگوں کے لیے ریٹیلرز (Consumer Staples) کے لیے فائدہ مند ہو گی، اور موجودہ بازار کے خیالات کو بدل سکتی ہے کہ "K شکل کی معیشت" کی بحالی ہو رہی ہے، جس میں صرف امیر لوگ فائدہ اٹھا رہے ہیں۔
عالمی ترتیب کے اختتام اور سونے کا بیرونی سمندر
امریکہ کی قیمت کے تحفظ کے لیے اپنائی گئی جارحیت کے جغرافیائی اقدامات نے عالمی سطح پر واضح پیغام جاری کر دیا ہے کہ قواعد پر مبنی بین الاقوامی ترتیب ختم ہو چکی ہے۔ ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ جب دنیا کے سب سے زیادہ طاقتور ملک قواعد کی بجائے صرف طاقت کے ساتھ کام کرنے کا فیصلہ کر لے تو بین الاقوامی نظام جو چھوٹے ممالک کے فائدے کی حفاظت کر رہا تھا اس کا خاتمہ ہو جاتا ہے۔
اس تبدیلی سرمایہ کی تخصیص پر گہرا اثر ہے:
نئی ترتیب میں قواعد کی حفاظت کی کمی کی وجہ سے نوآبادیاتی بازاروں کے سٹاک کا شارٹ کرنا: چھوٹے ممالک کو زمینی سیاسی خطرات کا سامنا کرنا پڑتا ہے، اور روایتی "کانورجن سیکس" منطق کام کرنی بند کر دیتی ہے۔
دفاعی اشیاء کی خریداری: ملک کی سیکورٹی کے متعلقہ تشویش نے ممالک کو دفاعی خرچ کو بڑھا دیا۔
سونيا کا خریداری کرنا: امریکہ کے بین الاقوامی ترتیب کے مہربان گارنٹر کے طور پر کردار ختم ہونے کے ساتھ، ڈالر کے ذخیرہ اور کرنسی کے طور پر اعتبار کی بنیاد متاثر ہوئی ہے۔ منفی مالیاتی خسارے کے وسعت پذیر ہونے اور جغرافیائی سیاست کے واقعاتی اور واقعیت پسندانہ رویوں کے پیش نظر، سونا ایک اہم اثاثہ بن جائے گا جو بے ترتیب دنیا کے خلاف ایک ہیج کے طور پر کام کرے گا، چاہے ڈالر کا گریز نہ ہو، سونا 10 فیصد سے زائد کے اضافے کا امکان ہے۔
بڑا خطرہ: سرمایہ بازار اور اے آئی کا جھوٹا تیل
ٹرمپ کی سماجی اور معیار زندگی کی پالیسیوں کے باوجود اس کا اکثریتی ووٹوں کو حاصل کرنے کا ایک اور راستہ بازار میں سرمایہ کاری ہے۔
ڈیوڈ وو کا کہنا ہے کہ موجودہ امریکی سٹاک مارکیٹ کی بلند قیمتیں انٹرنیٹ بلب کے دور کے قریب ہیں اور اسٹاک کے منافع پر ٹیکس فیڈرل ٹیکس کی اکتساب کا اہم ذریعہ ہے۔ اگر سٹاک مارکیٹ 20-30 فیصد گر جائے تو اقتصادی ڈھکوسلا نہیں بلکہ مالیاتی خسارہ بھی تیزی سے بڑھ جائے گا۔
موجودہ بازار کا سب سے بڑا خطرہ ای آئی کے بوربل کے ٹوٹنے کا ہے۔ وال سٹریٹ کا عمومی تخمینہ ہے کہ 2026 تک ای آئی سے متعلقہ سرمایہ کاری میں 50 فیصد کا مزید اضافہ ہوگا، لیکن ماڈل کی بڑھتی ہوئی مسابقت، ہارڈ ویئر کی حدود اور مستقبل کے منافع کے مسائل اس اتفاق رائے کو کمزور کر رہے ہیں۔ اگر ٹیکنالوجی کے بڑے چھوٹے (مثال کے طور پر مائیکروسافٹ) کے فنانشل رزلٹس میں کسی بھی ترقی کی کمی کا مظاہرہ ہوا اور عام سرمایہ کار کم قیمت پر خریداری کرنا بند کردیں تو بازار میں شدید تبدیلی ہوسکتی ہے، جو ٹرمپ کے دوبارہ انتخاب کے منصوبے کو خطرے میں ڈال سکتی ہے۔