2025 کرپٹو ڈرائیویٹو مارکیٹ میں 15 ارب ڈالر کی سیالائزیشنز دیکھی گئیں

مارس بٹ کے مطابق، کوائن گلاس کے ڈیٹا کے مطابق 2025 کرپٹو کرنسی ڈرائیور مارکیٹ میں 15 ارب ڈالر کی مجبوری کے ساتھ مالیاتی تبدیلیاں ریکارڈ کی گئیں۔ بلند تعداد کے باوجود، یہ مارکیٹ کی قیمت کے مارکیٹ میں ایک بنیادی قاعدہ کی عکاسی کرتا ہے۔ کم مارجن کی وجہ سے مجبوری کے ساتھ مالیاتی تبدیلیاں لیوریج کے لیے ایک مدتی لاگت کے طور پر کام کرتی ہیں۔ سال کے لیے 85.7 ٹریلین ڈالر کے ڈرائیور ٹریڈنگ حجم (روزانہ اوسط 264.5 ارب ڈالر) کے مقابلے میں، مالیاتی تبدیلیاں قیمت کی دریافت کے آلات کا ایک نتیجہ ہیں، جو دائمی سوئیپس اور بیس ٹریڈنگ پر منحصر ہیں۔ جب ڈرائیور حجم بڑھا تو کھلی دلچسپی 2022-2023 میں ڈی لیوریج کی کمی سے بحال ہوئی، اور 7 اکتوبر کو (جب بٹ کوائن 126,000 ڈالر ہو گیا) نامیاتی بٹ کوائن کی کھلی دلچسپی 235.9 ارب ڈالر تک پہنچ گئی۔ تاہم، ریکارڈ کھلی دلچسپی، چوڑی چوڑی لمبی پوزیشنز، اور چھوٹے کیپ اльт کوائن میں بلند لیوریج، ٹرمپ کی ٹیکس پالیسی کے سبب عالمی خطرے سے دور رہنے کے جذبے کے ساتھ مل کر، مارکیٹ کی تبدیلی کا سبب بن گئے۔ 10-11 اکتوبر کے دوران مالیاتی تبدیلیاں 19 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئیں، جن میں 85-90 فیصد لمبی پوزیشنز تھیں، جس سے کھلی دلچسپی کو چند دنوں میں 700 ارب ڈالر کم کر دیا گیا اور سال کو 145.1 ارب ڈالر پر ختم کیا گیا (جس میں شروع سے زیادہ ہے)۔ بنیادی مسئلہ خطرے کے تیزی سے بڑھنے کا آلات تھا، جہاں عام مالیاتی تبدیلیاں نقصانات کو جذب کرنے کے لیے بیمہ فنڈز پر منحصر ہوتی ہیں، لیکن ایکسٹرم کی صورتحال میں خودکار ڈی لیوریج (ADL) آلات خطرے کو تیز کر دیتے ہیں۔ جب سرمایہ کی فراہمی ختم ہو جاتی ہے تو ADL بار بار ٹرگر ہو جاتا ہے، منافع بخش لمبی اور مارکیٹ میکر پوزیشنز کو مجبوری کے ساتھ کم کر دیتا ہے، جس سے معتدل حکمت عملیاں ناکام ہو جاتی ہیں۔ لمبی دم والے مارکیٹس کو سب سے زیادہ نقصان ہوا، جہاں بٹ کوائن اور ایتھریوم 10-15 فیصد گر گئے، اور اکثر چھوٹے ایسیٹ کے دائمی کانٹریکٹس 50-80 فیصد گر گئے، جس سے 'مالیاتی تبدیلی-قیمت کمی-دوبارہ مالیاتی تبدیلی' کا چکر پیدا ہوا۔ تجارتی مراکز کی تکون بڑھ گئی، جہاں چاروں بڑے پلیٹ فارمز (بائننس سمیت) عالمی ڈرائیور حجم کا 62 فیصد ہیں۔ ایکسٹرم کی صورتحال میں، مجموعی خطرے کی کمی اور مماثل مالیاتی تبدیلی کی منطق نے فروخت کو مرکزی کر دیا۔ چین کے ٹرانس فارم برج اور فیٹ کیس کے ساتھ مسائل کے ساتھ، ایکسچینج کے درمیان فنڈ فلو کو روک دیا گیا، اور اربیٹیج حکمت عملیاں ناکام ہو گئیں، جس سے قیمت کے فرق میں مزید اضافہ ہوا۔ تاہم، سالانہ 15 ارب ڈالر کی مالیاتی تبدیلیاں ہنگامی صورتحال کی علامت نہیں بلکہ ڈرائیور مارکیٹ میں خطرے کی کمی کا ریکارڈ ہیں۔ 2025 کی بحرانی صورتحال نے ڈیفالٹ کی چین کی ردعمل کو نہیں بلکہ چند تجارتی مراکز، بلند لیوریج، اور کچھ آلات پر انحصار کی بنیادی محدودیت کو ظاہر کیا، جس کی قیمت مرکزی نقصانات کی صورت میں ہوئی۔ نئے سال کو اکثر سالم آلات اور منطقی تجارت کی ضرورت ہے تاکہ 11 اکتوبر کی دوبارہ تکرار کو روکا جا سکے۔