تحریر: Cointelegraph

ترجمہ: AididiaoJP، Foresight News

خلاصہ نکات

• wstETH ضمانت میں 2.85% کی عارضی قیمت کی تضاد پیدا ہوئی، جس کے نتیجے میں Aave پر تقریباً 27 ملین ڈالر کی صفائی ہوئی۔ اس واقعے سے ظاہر ہوتا ہے کہ خودکار DeFi قرض دینے والے نظام میں، چھوٹی تکنیکی مسائل بھی مالیاتی اثرات پیدا کر سکتی ہیں۔
• یہ صفائی کا واقعہ اس وقت پیش آیا جب Aave نظام نے wstETH کی قدر کو تقریباً 1.19 ETH کے طور پر عارضی طور پر اندازہ لگایا، جبکہ مارکیٹ ویلیو قریب 1.23 ETH تھی، جس کے نتیجے میں کچھ قرض لینے والے پوزیشنز غلط طور پر کم ضمانت یافتہ قرار دی گئیں۔
• قیمت پیشگوئی کی DeFi کے کلیدی بنیادی ڈھانچے کا حصہ ہے، جو بیرونی مارکیٹ ڈیٹا کو سمارٹ کنٹریکٹ تک پہنچاتی ہے، ضمانت کی قدر کے تعین، قرض کی صحت کی تشخیص اور خودکار صفائی کے عمل کو متحرک کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہے۔
• مسئلے کی جڑ قیمت ڈیٹا سورس کی خرابی نہیں تھی، بلکہ Aave کا CAPO رسک پیشگوئی ماڈیول کی غلط ترتیب تھا۔ اس ماڈیول میں پرانے سمارٹ کنٹریکٹ پیرامیٹرز نے ٹوکن تبادلے کی شرح کے لیے عارضی حد مقرر کی۔

DeFi پروٹوکولز خودکار منطق پر انحصار کرتے ہیں تاکہ ضمانت کے انتظام سے لے کر رسک تشخیص تک معاملات کو سنبھالا جا سکے۔ یہ میکانزم ایک واقعی کھلا، غیر اجازت یافتہ مالیاتی نظام تشکیل دیتا ہے، لیکن اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ چھوٹے تکنیکی مسائل جلدی بڑھ سکتے ہیں، سخت مالیاتی بحران پیدا کرتے ہیں۔

رسک مانیٹرنگ ادارے Chaos Labs کی رپورٹ کے مطابق، 10 مارچ 2026 کے مارکیٹ کے نیچے کی حرکت نے Aave پر تقریباً 27 ملین ڈالر کے قرض لینے والے پوزیشنز کی صفائی کا سبب بنا، جس نے اس کمزوری کو واضح طور پر ظاہر کیا۔ 24 گھنٹوں کے اندر، تقریباً 27 ملین ڈالر کی صارف پوزیشنز صاف ہو گئیں۔ حیرت انگیز طور پر، یہ واقعہ بڑے پیمانے پر مارکیٹ کی فروخت کی وجہ سے نہیں ہوا بلکہ wrapped staked ETH (wstETH) ضمانت میں عارضی 2.85% قیمت کی تضاد کی وجہ سے ہوا۔

یہ واقعہ ہمیں زور دے کر یاد دلاتا ہے کہ قیمت پیشگوئی کی پائیداری اور مضبوط رسک مینجمنٹ فریم ورک DeFi ماحولیاتی نظام کے استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے نہایت اہم ہیں۔

یہ مضمون wstETH ضمانت میں 2.85% قیمت کی تضاد کا تجزیہ کرتا ہے، جو کیسے Aave قرض دینے والے پروٹوکول پر تقریباً 27 ملین ڈالر کی صفائی کا سبب بنی۔ مضمون پیشگوئی کی ترتیب، سمارٹ کنٹریکٹ پیرامیٹرز اور خودکار صفائی میکانزم کا تجزیہ کرتا ہے، کہ کیسے DeFi مارکیٹ میں قیمت کی معمولی غلطیاں بڑھائی جاتی ہیں۔

جب Aave مارکیٹ میں صفائی کی لہر آئی، تو قرض دینے والے پروٹوکول کی غیر معمولی سرگرمیوں پر گہری نظر رکھنے والے Chaos Labs نے جلدی سے اس صورتحال کو پہچانا اور رپورٹ کیا۔ ابتدائی طور پر مارکیٹ کے مبصرین نے قیاس کیا کہ قیمت پیشگوئی کی خرابی کی وجہ سے پلیٹ فارم پر ضمانت کے اثاثے غلط قیمت دیے گئے۔

قیمت پیشگوئی پل کا کلیدی کردار ادا کرتی ہے، اور یہ چین پر موجود ایپلیکیشنز کو بیرونی مارکیٹ کی قیمت فراہم کرتی ہے۔ Aave جیسے قرض دینے والے پروٹوکولز میں، یہ قیمت ڈیٹا براہ راست قرض لینے والوں کی ضمانت کی کافی مقدار کا تعین کرتا ہے۔ ایک بار جب ضمانت کی قدر مطلوبہ حفاظت کی حد سے نیچے گر جاتی ہے، نظام خود بخود اس پوزیشن کو صاف کر دیتا ہے۔

اس واقعے کا بنیادی اثاثہ wstETH تھا، جو DeFi قرض دینے والے ماحولیاتی نظام میں ضمانت کے طور پر وسیع پیمانے پر استعمال ہونے والا ایک ٹوکن ہے۔

Aave جیسے قرض دینے والے پروٹوکولز پر صفائی کی رفتار عام طور پر روایتی مارجن کالز سے کہیں زیادہ ہوتی ہے۔ چونکہ DeFi مارکیٹ خودکار سمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے 24/7 مسلسل چلتی ہے، ضمانت کا تناسب ایک دفعہ مقررہ حد سے نیچے گر جائے، تو پوزیشن کچھ سیکنڈز میں ہی صاف ہو سکتی ہے۔

wstETH (wrapped staked Ether) ایک ٹوکن ہے جو لیکویڈ اسٹیکنگ پروٹوکول Lido کی جانب سے جاری کیا گیا ہے۔

جب صارفین Lido کے ذریعے ETH اسٹیک کرتے ہیں، تو وہ پہلے stETH حاصل کرتے ہیں، جو ان کے اسٹیک کیے گئے ETH کے بنیادی اثاثے اور جمع شدہ اسٹیکنگ انعامات کی نمائندگی کرتا ہے۔ مختلف DeFi ایپلی کیشنز کے ساتھ مطابقت بڑھانے کے لیے، stETH کو "پیک" کر کے wstETH میں تبدیل کیا جا سکتا ہے۔

چونکہ اسٹیکنگ کے انعامات مسلسل جمع ہوتے ہیں، 1 wstETH کی قدر عام طور پر 1 ETH سے تھوڑی زیادہ ہوتی ہے۔ اس خصوصیت کی وجہ سے یہ DeFi قرض دینے والے مارکیٹ میں ایک پرکشش اور وسیع استعمال شدہ ضمانت کی قسم بن جاتا ہے۔

اس صفائی کے واقعے میں، wstETH کی حقیقی مارکیٹ ویلیو اور Aave رسک سسٹم کے ذریعہ استعمال کی گئی قدر کے درمیان تضاد پیدا ہوا۔ Aave کے الگورتھم نے wstETH کی قیمت تقریباً 1.19 ETH کے طور پر مقرر کی، جبکہ وسیع تر مارکیٹ کی قدر تقریباً 1.23 ETH تھی۔

تقریباً 2.85% قیمت کی فرق کی وجہ سے، wstETH کو ضمانت کے طور پر استعمال کرنے والے پوزیشنز کی ضمانت کی کمی کا اندازہ حقیقت سے زیادہ سنگین ہو گیا۔

نتیجتاً، کچھ قرض لینے والے پوزیشنز مطلوبہ حفاظت کی حد سے نیچے گر گئیں، جس نے Aave کے خودکار صفائی کے عمل کو متحرک کیا۔

قیمت پیشگوئی DeFi کے بنیادی ڈھانچے کا ایک حصہ ہیں۔ چونکہ بلاک چین خود حقیقی دنیا کے مارکیٹ ڈیٹا کو حاصل نہیں کر سکتا، پیشگوئی کی خدمات کو اثاثوں کی بیرونی قیمت کی معلومات فراہم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ قیمت ڈیٹا براہ راست اثر انداز ہوتا ہے:

• ضمانت کی قدر
• قرض لینے والے پوزیشنز کی صحت
• صفائی کے فیصلے کرنے کی بنیاد

ایک بار جب ضمانت کی قیمت رپورٹ شدہ کمی کا شکار ہو، پروٹوکول قرض کے کم ضمانت یافتہ ہونے کا فیصلہ کر سکتا ہے، اور متعلقہ پوزیشنز کو خودکار طور پر صاف کر سکتا ہے۔

چونکہ یہ میکانزم مکمل طور پر الگورتھم کے ذریعے چلتا ہے، معمولی قیمت کی تضاد بھی سنگین سلسلہ وار اثرات پیدا کر سکتی ہے۔

DeFi کے میدان میں، قیمت کی معمولی تضاد بھی بڑے اثرات پیدا کر سکتی ہے۔ پیشگوئی کی قیمت یا مارکیٹ کی قیمت کی مختصر اتار چڑھاؤ، چاہے صرف چند فیصد، صفائی کی سلسلہ وار عمل کو متحرک کر سکتا ہے۔ جب بہت سے قرض لینے والے بڑی لیوریج پوزیشنز کا استعمال کرتے ہیں اور زیادہ اتار چڑھاؤ والے کرپٹو کرنسی کو ضمانت کے طور پر استعمال کرتے ہیں، تو یہ خطرہ خاص طور پر نمایاں ہوتا ہے۔

گہرائی میں تحقیق نے تصدیق کی کہ Aave کے مرکزی قیمت پیشگوئی معمول کے مطابق چل رہی تھی۔

مسئلہ دراصل "متعلقہ اثاثہ قیمت پیشگوئی" (CAPO) رسک ماڈیول میں تھا، جو ایک مخصوص اثاثہ کے لیے اضافی تحفظ کی تہہ کے طور پر ترتیب دیا گیا تھا۔

CAPO کا بنیادی کام wstETH جیسے انعامی ٹوکن کی قیمت میں اضافے کے لیے حد مقرر کرنا ہے، تاکہ قیمت کے اچانک اضافے یا ممکنہ اوریکل حملے کے خطرے کو روکا جا سکے۔

تاہم، اس واقعے میں CAPO ماڈیول کے اندر ترتیب کی عدم مطابقت نے مسئلہ پیدا کیا۔

Chaos Labs نے انکشاف کیا کہ مسئلہ اسمارٹ کنٹریکٹ میں ذخیرہ شدہ پرانے پیرامیٹرز کی وجہ سے ہوا۔

دو اہم پیرامیٹرز کو ہم آہنگی سے اپ ڈیٹ نہیں کیا گیا:

• حوالہ شرح
• اور اس شرح سے وابستہ ٹائم اسٹیمپ

چونکہ یہ دونوں پیرامیٹرز ہم آہنگی سے اپ ڈیٹ نہیں کیے گئے، CAPO کی طرف سے حساب کی گئی شرح کی عارضی حد اس وقت کی اصل مارکیٹ شرح سے کم تھی۔

اس کی وجہ سے پروٹوکول نے wstETH کی قیمت کو مارکیٹ قیمت سے تقریباً 2.85% کم اندازہ لگایا۔

Aave قیمت اوریکل پر انحصار کرتا ہے، جو اسمارٹ کنٹریکٹ کو حقیقی وقت میں اثاثوں کی قیمتوں کے ڈیٹا فراہم کرتا ہے۔ اگر یہ ڈیٹا ذرائع عارضی طور پر تجارتی پلیٹ فارمز سے غیر معمولی مارکیٹ قیمت ظاہر کریں، تو پروٹوکول خود بخود کولیٹرل کی قیمت کا دوبارہ حساب لگاتا ہے اور ممکنہ طور پر لیکویڈیشن کو متحرک کرتا ہے۔

جیسے ہی کولیٹرل ریشو محفوظ حد سے نیچے گرتا ہے، Aave کا خودکار لیکویڈیشن انجن فوراً فعال ہو جاتا ہے۔

لیکویڈیٹرز (عام طور پر تیزی سے کام کرنے والے تجارتی روبوٹ) فوری مداخلت کرتے ہیں، قرض لینے والوں کا کچھ قرض واپس چکا کر، پہلے سے مقرر چھوٹ پر متعلقہ کولیٹرل حاصل کرتے ہیں۔

اس واقعے میں، مجموعی طور پر تقریباً 27 ملین ڈالر کے قرضوں کی پوزیشنز کو لیکویڈ کر دیا گیا۔

لیکویڈیٹرز نے اس عارضی قیمت کی تفاوت کا فائدہ اٹھا کر، تقریباً 499 ETH کا منافع کمایا (لیکویڈیشن بونس سمیت)۔

لیکویڈیشن کا پیمانہ بڑا ہونے کے باوجود، Aave پروٹوکول کو خود کسی قسم کا نقصان نہیں ہوا۔ Aave کے بانی Stani Kulechov نے کہا، "Aave پروٹوکول کو کوئی اثر نہیں ہوا"۔

Chaos Labs نے نوٹ کیا کہ جیسے ہی پوزیشن کی حد سے تجاوز ہوا، پلیٹ فارم کے بنیادی رسک مینجمنٹ اور لیکویڈیشن میکانزم نے ڈیزائن کے مطابق کام کیا۔ لہٰذا، اس واقعے کا اثر صرف متعلقہ قرض لینے والوں تک محدود رہا اور Aave پروٹوکول کے مجموعی ادائیگی کی صلاحیت اور استحکام کو خطرہ نہیں ہوا۔ کولیٹرل کی قدر کو مختصر وقت کے لیے مصنوعی طور پر کم کیا گیا، جس کی وجہ سے کچھ قرض کی پوزیشنز لیکویڈیشن لائن سے نیچے گر گئیں۔

Aave گورننس نے بعد میں تجویز پیش کی کہ متاثرہ صارفین کو معاوضہ دینے کے لیے بازیاب فنڈز اور ڈی سینٹرلائزڈ خود مختار تنظیم (DAO) کے خزانے کا استعمال کیا جائے۔ یہ عمل DeFi گورننس میں ایک نئے رجحان کی عکاسی کرتا ہے: پروٹوکول اب اس قسم کے تکنیکی واقعات کو نظامی بنیادی ڈھانچے کے خطرات کے طور پر دیکھنے لگے ہیں اور متاثرہ صارفین کو معاوضہ دینے کو ترجیح دیتے ہیں، بجائے اس کے کہ وہ تمام نقصان اٹھائیں۔

یہ واقعہ اوریکل میکانزم کے ڈیزائن کو نمایاں کرتا ہے، جو DeFi بنیادی ڈھانچے کا سب سے اہم جزو ہے اور ساتھ ہی سب سے زیادہ خطرے کی زد میں بھی ہے۔

جب خودکار میکانزم اربوں ڈالر کے کولیٹرل ویلیوز کا انتظام کرتے ہیں، تو ترتیب میں معمولی سی غلطی بھی توقع سے کہیں زیادہ سنگین نتائج پیدا کر سکتی ہے۔

اسی طرح کے واقعات دوسرے DeFi پلیٹ فارمز پر بھی وقتاً فوقتاً پیش آتے رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، ایک پلیٹ فارم نے اوریکل کنفیگریشن کی غلطی کی وجہ سے Coinbase کے wrapped staked ETH (cbETH) کی مختصر مدتی قیمت کو تقریباً 1 ڈالر (اصل قیمت تقریباً 2200 ڈالر) پر اندازہ لگایا، جس سے بڑے پیمانے پر افراتفری پیدا ہوئی۔

یہ مثالیں ظاہر کرتی ہیں کہ ڈی سینٹرلائزڈ فنانس سسٹم میں، قابل اعتماد اور درست قیمت ڈیٹا ذرائع کو برقرار رکھنا اب بھی ایک جاری چیلنج ہے۔

Lido ایکوسسٹم کے متعلقہ شراکت داروں نے واضح کیا کہ یہ لیکویڈیشن wstETH ٹوکن کے کسی بھی نقص یا خرابی کی وجہ سے نہیں ہوئی۔

یہ ٹوکن پورے واقعے کے دوران معمول کے مطابق کام کرتا رہا، اور بنیادی Lido اسٹیکنگ پروٹوکول بھی مکمل طور پر فعال اور غیر متاثر رہا۔

مسئلے کی جڑ Aave قرض پروٹوکول میں ہے، جس نے اپنی رسک مینجمنٹ کنفیگریشن کے ذریعے قیمت ڈیٹا کے پروسیسنگ اور تشریح میں غلطی کی۔

جیسا کہ ڈی سینٹرلائزڈ فنانس ترقی کرتا جا رہا ہے، مختلف پروٹوکولز wstETH جیسے انعامی اثاثوں کے لیے پیچیدہ رسک مینجمنٹ سسٹمز متعین کر رہے ہیں۔

یہ اثاثے اپنی قدر میں اسٹیکنگ انعامات کے جمع ہونے کی وجہ سے مسلسل اضافہ کرتے ہیں، جو منفرد قیمتوں کے چیلنجز پیدا کرتے ہیں۔

لہٰذا، موثر رسک ماڈلز کو درج ذیل عناصر کو مناسب طریقے سے ہینڈل کرنا چاہیے:

• شرحوں کی متحرک تبدیلی
• اسٹیکنگ کے انعامات کا مسلسل جمع ہونا
• وقت پر انحصار کرنے والے پیرامیٹرز کی اپ ڈیٹ
• اسمارٹ کنٹریکٹ کے تمام پیرامیٹرز کی درست ہم آہنگی

یہاں تک کہ ان عناصر کے درمیان معمولی بے ترتیبی بھی بڑے پیمانے کی لیکویڈیشن کے واقعات میں تبدیل ہو سکتی ہے۔