ڈیٹا ماخذ: cryptorank

 

گزشتہ ہفتے، پرائمری مارکیٹ نے کل $1.85 بلین کی فنانسنگ رقم ریکارڈ کی، جو 2025 کی چوتھی سب سے بڑی ہفتہ وار فنانسنگ کی رقم ہے۔ پیشگوئی مارکیٹس سرکردہ شعبہ تھا، Polymarket نے $200 ملین $1 بلین سے زائد کی ویلیوایشن پر اکٹھا کیے اور Kalshi نے Paradigm کی قیادت میں $2 بلین کی ویلیوایشن پر $185 ملین اکٹھا کیے۔

 

پیشگوئی بازار شرکاء کو مستقبل کے واقعات کے نتائج پر شرط لگانے کی اجازت دیتے ہیں، عام طور پر اس بات کے گرد گھومتے ہیں کہ آیا کوئی مخصوص واقعہ پیش آئے گا، جیسے کسی امیدوار کا انتخابات جیتنا یا کسی کھیل کے میچ کا نتیجہ۔ ساختی طور پر، پیشگوئی بازار بائنری آپشنز سے تقریباً ایک جیسے ہیں، دونوں مستقبل کے نتائج کی پیش گوئی پر انحصار کرتے ہیں جن کے بائنری نتائج ہوتے ہیں (ہاں/نہیں، اوپر/نیچے، جیت/ہار) اور طے شدہ رسک اور انعام کے پروفائلز رکھتے ہیں، جہاں شرکاء ممکنہ منافع اور نقصانات کو پہلے سے جانتے ہیں۔ بنیادی فرق ان کے اطلاق اور ارادے میں ہے: پیشگوئی بازار معلومات کو اکھٹا کرنے اور امکانات کی پیش گوئی پر توجہ مرکوز کرتے ہیں، جبکہ بائنری آپشنز زیادہ واضح مالیاتی آلات ہوتے ہیں۔ تاہم، پیشگوئی بازار اور بائنری آپشنز کے لیے ضابطہ جاتی فریم ورکز مختلف علاقوں میں نمایاں طور پر مختلف ہوتے ہیں۔

 

امریکہ میں، CFTC پیشن گوئی مارکیٹس کو ڈیریویٹوز کے طور پر درجہ بندی کرتا ہے، جو بائنری آپشنز کے مشابہ ہیں، اور انہیں منظم شدہ Designated Contract Markets (DCMs) پر ٹریڈنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔ بائنری آپشنز قانونی طور پر صرف امریکہ کے منظم پلیٹ فارمز پر دستیاب ہیں۔ فی الحال، امریکہ میں 16 DCMs رہائشیوں کو بائنری آپشنز ٹریڈنگ کی پیشکش کرتے ہیں، جن میں Kalshi بھی شامل ہے۔ DCM کا اسٹیٹس حاصل کرنے کے لیے، وسیع دستاویزات اور ایک جائزہ عمل درکار ہوتا ہے جو 180 دن تک چل سکتا ہے۔ درخواست دہندگان کو فیوچرز، فیوچرز آپشنز، یا کموڈٹی آپشنز کے لیے ایکسچینج کے طور پر کام کرنا چاہیے، CFTC کے Part 38 Appendix A کے ذریعے درخواست جمع کروانی چاہیے، اور 23 بنیادی اصولوں کی تعمیل کو ظاہر کرنا چاہیے، جن میں گورننس، رسک مینجمنٹ، اور کسٹمر پروٹیکشن شامل ہیں۔ سیکیورٹیز پر مبنی فیوچرز کے لیے، CFTC اور SEC کی مشترکہ نگرانی کی ضرورت ہوتی ہے۔ DCM اسٹیٹس حاصل کرنے کے بعد بھی، پلیٹ فارمز کو CFTC کی جاری نگرانی کا سامنا کرنا پڑتا ہے، جس میں باقاعدہ رول انفورسمنٹ جائزے شامل ہیں۔ ریگولیٹری پیچیدگیاں برقرار رہتی ہیں، جیسا کہ Kalshi کے اسپورٹس پیشن گوئی مارکیٹس کے ساتھ دیکھا گیا، جنہوں نے نیواڈا اور نیو جرسی کے ریاستی ریگولیٹرز کے ساتھ تنازعات کو جنم دیا، جنہوں نے ریاستی سطح پر جوا نگرانی کے لیے دلیل دی، جبکہ Kalshi نے برقرار رکھا کہ اس کا CFTC لائسنس قومی سطح پر لاگو ہوتا ہے۔

 

یورپی یونین میں، پیشن گوئی مارکیٹس کو کم واضح قواعد و ضوابط کا سامنا ہے اور انہیں جوا قرار دیا جا سکتا ہے، جو رکن ممالک کے گیمنگ قوانین کے تابع ہیں۔ بائنری آپشنز، ان کے اعلیٰ خطرے اور دھوکہ دہی کے امکانات کی وجہ سے، ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے ممنوع ہیں، اور صرف پیشہ ور سرمایہ کار جو سخت معیار پر پورا اترتے ہیں، کو منظم پلیٹ فارمز پر تجارت کی اجازت ہے۔

 

مین لینڈ چین میں، بائنری آپشنز کو غیر قانونی مالی سرگرمیوں کے طور پر سختی سے ممنوع قرار دیا گیا ہے۔ غیر مجاز پلیٹ فارمز کو غیر قانونی سمجھا جاتا ہے، اور سرمایہ کار قانونی خطرات سے دوچار ہوتے ہیں۔ ہانگ کانگ میں، بائنری آپشنز سختی سے منظم ہوتے ہیں، SFC سے منظوری کی ضرورت ہوتی ہے اور بنیادی طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو خدمات فراہم کرتے ہیں۔

 

جاپان میں، بائنری آپشنز سختی سے ریگولیٹ ہوتے ہیں، جس کے لیے Financial Services Agency (FSA) سے منظوری کی ضرورت ہوتی ہے، اور پلیٹ فارمز کو شفافیت اور سرمایہ کار تحفظ کے معیار پر عمل کرنا ہوتا ہے، جو بنیادی طور پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو پورا کرتے ہیں۔ ریٹیل شراکت محدود ہے، اور تجارتی سائیکل عام طور پر طویل، جیسے سات دن سے زیادہ، مقرر کیے جاتے ہیں تاکہ خطرے کو کم کیا جا سکے۔ پیشن گوئی مارکیٹس، اگر مالیاتی اثاثوں سے جڑی ہوں، تو FSA کے ڈیریویٹوز کے ضوابط کے تحت آ سکتی ہیں، جبکہ غیر مالیاتی مارکیٹس کو جاپان کے جوئے کے قوانین کے تحت جوا سمجھا جا سکتا ہے۔

 

ساختی طور پر، Kalshi اور Polymarket تقریباً ایک جیسے ہیں، بنیادی فرق تعمیل میں ہے۔ ایک امریکی DCM کے طور پر، Kalshi براہ راست امریکی باشندوں کو خدمات فراہم کر سکتا ہے، جبکہ Polymarket انہیں واضح طور پر خارج کرتا ہے۔ Kalshi کرپٹو ڈپازٹس کی حمایت کرتا ہے لیکن ای میل پر مبنی لاگ ان کی ضرورت ہوتی ہے، جبکہ Polymarket ایک ہموار والیٹ انٹیگریشن فراہم کرتا ہے، جو اس کے Web3-نیٹو سرمایہ کاروں کی بنیاد کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے، بشمول Polychain اور Founders Fund، جبکہ Kalshi کے Web2-جھکاؤ والے حمایتی جیسے Y Combinator اور Sequoia۔ Polymarket نے مضبوط مارکیٹ شہرت حاصل کی ہے، خاص طور پر ٹرمپ کی مہم کے دوران، خبروں کی سائیکل پر حاوی ہو کر اور ٹویٹر کے ساتھ سرکاری شراکت داری کو محفوظ کر کے۔ Polymarket کے زیادہ مارکیٹ اثر و رسوخ کے باوجود، Kalshi کا امریکی لائسنس اور تعمیل اسے ایک مسابقتی برتری فراہم کرتے ہیں۔ مارکیٹ شیئر کے لیے سب سے براہ راست تصادم ممکنہ طور پر نومبر کے امریکی وسط مدتی انتخابات اور 2026 کے ورلڈ کپ کے دوران ہوگا۔

حال ہی میں، جبکہ کرپٹو-نیٹو مارکیٹ نسبتا پرسکون رہی ہے، "مالی کراس اوور" کے سبب روایتتی ثانوی اسٹاک مارکیٹ میں شدت دیکھنے کو ملی ہے۔ ایک قابل ذکر رجحان یہ ہے کہ روایتتی مالیات (TradeFi) اور کرپٹو دنیا اب مزید متوازی لائنیں نہیں رہی بلکہ ایک فعال، دو طرفہ انضمام شروع ہو گیا ہے۔ چاہے وہ روایتتی بروکریجز ہوں جو ورچوئل اثاثہ جات کی جگہ میں داخل ہو رہی ہیں یا کرپٹو دیو جنہیں ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز میں حکمت عملی سے خود کی پوزیشننگ کرنی ہے، ان اقدامات نے سرمایہ مارکیٹوں سے کافی توجہ حاصل کی ہے۔

کرپٹو-اثاثہ جات (ہانگ کانگ کے ریگولیٹرز کے ذریعہ "ورچوئل اثاثہ جات" کے طور پر حوالہ کردہ) کے کاروبار کے لیے لائسنسوں کی اپ گریڈنگ ہانگ کانگ کے بروکریج سیکٹر کے لیے ایک محرک بن رہی ہے۔ 24 جون، 2025 کو، Guotai Junan International (01788.hk) نے اعلان کیا کہ اس کی ہانگ کانگ کی سبسڈری نے اپنے کلائنٹس کو ورچوئل اثاثہ جات کی تجارت کی خدمات فراہم کرنے کے لیے ایک اپ گریڈ شدہ لائسنس حاصل کیا ہے۔ یہ خبر جلد ہی مارکیٹ کو روشن کر گئی، کمپنی کے اسٹاک کی قیمت ایک ہفتے میں 167.26% تک بڑھ گئی۔ ہانگ کانگ اسٹاک کنیکٹ کے ذریعے اس کی ہولڈنگز مہینہ بہ مہینہ دوگنا ہو گئی، اور اس کی ٹریڈنگ حجم نے ایک نیا تاریخی بلند مقام حاصل کر لیا۔ اس کے بعد، مارکیٹ کا جوش دوسرے بروکریجز تک پھیل گیا، اسی طرح کے تصوراتی اسٹاک جیسے Tianfeng Securities کو بھی عارضی اضافے کا سامنا کرنا پڑا، حالانکہ اس کی ہانگ کانگ کی سبسڈری نے پہلے ہی وسط-2024 میں متعلقہ قابلیت حاصل کر لی تھی۔

 

درحقیقت، ہانگ کانگ پہلے ہی ورچوئل اثاثہ جات کی تجارت کی جگہ میں گہرائی سے جا چکا ہے۔ اب تک، 41 اداروں (بیشتر بروکریجز) کو ایسی خدمات فراہم کرنے کی منظوری دی گئی ہے، اس کے علاوہ 11 لائسنس یافتہ ورچوئل اثاثہ جات کی تجارتی پلیٹ فارمز بھی موجود ہیں۔ ایک بھرپور سپلائی سائیڈ کے اس پس منظر میں، ایک واحد لائسنس کی منظوری پھر بھی اسٹاک کی قیمت میں اتنی ڈرامائی تبدیلی کو متحرک کر سکتی ہے، جو کسی حد تک ظاہر کرتی ہے کہ موجودہ مارکیٹ کا جذبات بنیادی اصولوں سے آگے نکل چکا ہے۔

 

لائسنس حاصل کرنا صرف شروعاتی نقطہ ہے۔ بروکریجز کو اس اہلیت کو پائیدار آمدنی اور منافع میں تبدیل کرنے کے لیے اب بھی کئی چیلنجز کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ ان میں شامل ہیں: شدید صنعتی مقابلہ، صارفین کی تعلیم اور مارکیٹ کی ترقی کے اخراجات، اور خود مجازی اثاثہ مارکیٹ کے اندرونی زیادہ-تغیراتی خطرات۔ یہ قابل ذکر ہے کہ بروکریجز اس وقت بنیادی طور پر تجارتی ثالثوں یا بروکرز کے طور پر کام کرتے ہیں۔ ان کا کاروباری ماڈل نسبتاً سادہ ہے، اور کمپنی کی مجموعی آمدنی میں ان کی اصل شراکت مختصر مدت میں ممکنہ طور پر بہت محدود ہوگی۔

 

بلا شبہ، روایتی بروکریجز کی جانب سے مجازی اثاثوں کا فعال اپنانا فِنٹیک کی ترقی کے مطابق ایک اہم قدم ہے، اور اس کی طویل مدتی اسٹریٹیجک اہمیت قابل تعریف ہے۔ تاہم، موجودہ اسٹاک قیمت کی بڑھوتری زیادہ تر مارکیٹ کے جذبات اور پر امید توقعات سے چلتی ہے۔ اس ابتدائی مرحلے میں، جہاں کاروباری ماڈلز ابھی تک مکمل نہیں ہیں اور منافع کی شراکت مبہم ہے، مارکیٹ کی قیمت اور ادارے کے بنیادی اصولوں کے درمیان ایک عارضی خلا ہو سکتا ہے۔

جبکہ روایتی مالیات کرپٹو ڈومین کو تلاش کر رہی ہے، ایک اتنا ہی مضبوط ریورس رجحان تشکیل پا رہا ہے: کرپٹو دنیا کے مقامی جائنٹس ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو اپنا بنیادی ہتھیار بنا کر روایتی سیکیورٹیز مارکیٹ میں اسٹریٹجک طور پر داخل ہو رہے ہیں۔

 

کرپٹو ایکسچینج Gemini نے 28 جون کو اعلان کیا کہ اس نے یورپی یونین کے صارفین کے لیے ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ سروسز کی پیشکش شروع کی ہے، جس میں Strategy (MSTR) پہلا دستیاب اثاثہ ہے۔ یہ اقدام نہ صرف صارفین کو حقیقی اسٹاک رکھنے کے مساوی اقتصادی حقوق مہیا کرتا ہے ایک تعمیری فریم ورک کے اندر، بلکہ زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اثاثوں کو بلاک چین پر آزادانہ طور پر منتقل کرنے کی اجازت دیتا ہے، جو شفافیت اور عالمی لیکویڈیٹی میں زبردست اضافہ کرتا ہے۔

 

اسی طرح، اپنے ڈپازٹ ٹوکن کے کامیاب پائلٹ کے بعد، Coinbase کے چیف لیگل آفیسر نے حال ہی میں انکشاف کیا کہ کمپنی امریکی SEC سے ایک "نو ایکشن لیٹر" حاصل کرنے کی فعال طور پر کوشش کر رہی ہے، جس کا واضح مقصد امریکی صارفین کی وسیع بنیاد کے لیے تعمیری طور پر ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ لانچ کرنا ہے۔ دریں اثنا، Robinhood، جس نے پہلے Bitstamp حاصل کیا تھا، بھی کارروائی کے لیے تیار ہے۔ اس کے ایگزیکٹوز نے 30 جون کے لیے ایک اہم کرپٹو سے متعلق ریلیز کا اعلان کیا ہے، اور بڑے پیمانے پر قیاس آرائی کی جا رہی ہے کہ اس میں ممکنہ طور پر ایک Layer 2 بلاک چین کی ترقی اور یورپی صارفین کو امریکی اثاثوں کی تجارت کی اجازت دینا شامل ہو سکتا ہے۔

 

پہلے سے لانچ شدہ مصنوعات سے لے کر واضح ریگولیٹری فائلنگز اور آنے والے مارکیٹ ریلیزز تک، ان کرپٹو جائنٹس کے روڈ میپس ایک ہی اسٹریٹجک مقصد کی طرف اشارہ کرتے ہیں: روایتی مالیاتی اثاثوں کو ان کے مانوس کرپٹو ٹریڈنگ ماحول میں متعارف کرانا۔ یہ ان کے پروڈکٹ میٹرکس کو بہتر بنانے اور صارفین کی مستقل مزاجی کو بڑھانے کے لیے کام کرتا ہے، جو زیادہ تر ایک پروڈکٹ لائن ایکسٹینشن کے طور پر کام کرتا ہے تاکہ اپنے موجودہ صارفین کی خدمت اور برقرار رکھا جا سکے۔

KuCoin Ventures، KuCoin Exchange کا ایک اعلیٰ سرمایہ کاری ایجنٹ ہے، جو عالمی سطح پر ٹاپ 5 کرپٹو ایکسچینجز میں شامل ہے۔ Web 3.0 کے دور کے سب سے زیادہ ڈسروپٹو کرپٹو اور بلاک چین منصوبوں میں سرمایہ کاری کرنے کے مقصد سے، KuCoin Ventures مالی اور اسٹریٹجک دونوں طرح سے کرپٹو اور Web 3.0 بلڈرز کو گہری بصیرت اور عالمی وسائل کے ساتھ مدد فراہم کرتا ہے۔
ایک کمیونٹی دوست اور تحقیق پر مبنی سرمایہ کار کے طور پر، KuCoin Ventures Web3.0 انفرا اسٹرکچرز، AI، کنزیومر ایپ، DeFi اور PayFi پر توجہ کے ساتھ پورٹ فولیو پروجیکٹس کے ساتھ پورے لائف سائیکل کے دوران قریبی کام کرتا ہے۔

 

ڈسکلیمر:یہ مواد صرف عام معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، بغیر کسی قسم کی نمائندگی یا ضمانت کے، اور نہ ہی اسے مالیاتی یا سرمایہ کاری کے مشورے کے طور پر سمجھا جانا چاہیے۔ KuCoin Ventures اس معلومات کے استعمال سے پیدا ہونے والے کسی بھی قسم کے نقصان یا نتائج کے لیے ذمہ دار نہیں ہوگا۔ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری خطرناک ہو سکتی ہے۔