سائیکل (CRCL) کا اسٹاک امریکی ڈالر کے مقابلے کے شروع ہونے پر گر گیا – کیوں تجزیہ کار خریداری کے موقع کو دیکھ رہے ہیں

2026/07/02 17:49:00

30 جون، 2026 کو، روایتی مالیات اور غیر مرکزی ویب3 مالیاتی ماحول کے تقاطع پر ایک ایسا بڑا تبدیلی آئی جو اگلے کئی سالوں تک مالیاتی کتب میں پڑھی جائے گی۔ ایک ایسے اقدام کے ساتھ جس نے بہت سارے ریٹیل سرمایہ کاروں کو حیران کر دیا، دنیا کے دوسرے سب سے بڑے اسٹیبل کوائن، USDC کے جاری کنندہ سرکل (NASDAQ: CRCL) کا اسٹاک قیمت شدید طور پر تبدیل ہو گیا۔ اس کا باعث SEC کا ریگولیٹری کریک ڈاؤن نہیں تھا، نہ ہی کوئی میکرو مالیاتی ش็ک یا اس کے ڈالر پیگ میں ناکامی۔ بلکہ، اس کا باعث ایک طاقتور نئے مقابلہ کنندہ کا بہت منصوبہ بند انداز میں اعلان تھا: Open USD (OUSD)۔

140 سے زائد مالیاتی اور ٹیکنالوجی کے بڑے کمپنیوں کے ایک بے مثال کنسورشیم کے ذریعہ سپورٹ کیا جانے والا، OUSD کی شروعات نے CRCL کے شیئرز کو 17 فیصد سے زیادہ کم کر دیا، جو آف گھنٹے ٹریڈنگ میں 62 امریکی ڈالر کے قریب گر گئے۔ جو کمپنی طویل عرصے سے کرپٹو کمپلائنس، شفافیت اور اسٹیبل کوائن جاری کرنے کا بلیو چِپ گولڈ سٹینڈرڈ سمجھی جاتی رہی ہے، اس کے لیے یہ گراوٹ ایک مکمل پیراڈائمشفٹ کی طرح محسوس ہوا۔ کہانی جلد ہی زہریلے ہو گئی، جس میں ریٹیل سرمایہ کاروں نے یہ فرض کر لیا کہ سرکل کی حکمرانی کے دن شمار ہو چکے ہیں۔

تاہم، جبکہ سوشل میڈیا پلیٹ فارمز پر ریٹیل جذبات خوفناک تاثرات کی طرف بڑھ رہے تھے، ادارتی مشاہدین اور تجربہ کار مارکیٹ تجزیہ کاروں نے بالکل مختلف انداز اپنایا۔ سرکل کے حکومت کے خاتمے کی نشاندہی کے بجائے، ٹاپ لیول وال سٹریٹ تجزیہ کار یہ تیز، خوف سے متاثر فروخت کو ایک کلاسک مارکیٹ زیادہ پر تشویش کے طور پر پیش کر رہے ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ وہ اسے کمپنی کے عوامی شروعات کے بعد ممکنہ طور پر سب سے زیادہ منافع بخش CRCL خریدنے کا موقع سمجھ رہے ہیں۔

اس جامع، گہری تجزیاتی تحقیق میں، ہم جون 30 کے کریش کی بالکل ساخت کو سمجھیں گے، اوپن یو ایس ڈی کے مقابلے کے شروع ہونے کے مکینیکس اور وجودی خطرات کا جائزہ لیں گے، اور واضح طور پر وضاحت کریں گے کہ اچھی رقم کیوں Circle کے مضبوط آن چین لکویڈٹی موٹ کے لیے زور دے رہی ہے۔

30 جون کی فروخت کا جسمانی تجزیہ: بازاروں میں پانیک

موقع کی حقیقی اہمیت کو سمجھنے کے لیے، ہمیں اس پریشانی کو سمجھنا ہوگا جس نے اس شیئر کو گرا دیا۔ اوپن یو ایس ڈی اعلان کے جواب میں ایکوٹی مارکیٹ کا ردِ عمل تیز، بے رحم اور الگورتھمک ٹریڈنگ ٹریگرز اور ریٹیل کی تسلیمِ شکست کے ذریعے بہت زیادہ متاثر ہوا۔

30 جون کو ٹریڈنگ شروع ہوئی، جب CRCL میڈیم 70s میں آرام سے موجود تھا، جو اعلی ب процент شرحوں ار اور USDC کی عالمی سطح پر مضبوط قبولیت کے باعث مستقل نمو کا اظہار کرتا تھا۔ تاہم، جب عالمی فنانشل ٹرمینلز پر اوپن سٹینڈرڈ کانسرٹیم کی خبر سامنے آئی، تو ٹیپ نے ایک خوفناک تصویر کھینچنا شروع کر دی۔ فروخت کا جمعہ اس اسٹاک کی نسبتاً مختصر ٹریڈنگ تاریخ میں کبھی نہ دیکھے گئے سطح تک پہنچ گیا۔

بند گھنٹی تک، CRCL نے اپنی مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں اربوں ڈالر کا کمی کر دیا، جو 62.15 ڈالر کے خطرناک کم سطح پر پہنچ گیا۔ لیکن صرف قیمت کی حرکت پوری کہانی نہیں بتاتی۔ ادارتی نقطہ نظر کو سمجھنے کے لیے، ہمیں بنیادی ٹیکنیکل اشارے دیکھنے ہوں گے۔

سائکل کا ریلیٹو اسٹرینتھ انڈیکس (RSI)—جو ٹریڈرز کے لیے قیمت کے حرکات کی رفتار اور چینج کو پیمانے کے لیے استعمال ہونے والا ایک اہم مومنٹم اسکیلیٹر ہے—بے حد کم سطح 22 تک گر گیا۔ روایتی ایکوٹی اور کرپٹو کرنسی مارکیٹس دونوں میں، 30 سے نیچے کا کوئی بھی RSI پڑھائی ایک واضح سگنل ہے کہ ایک اثاثہ مختصر مدتی، جذباتی پریشانی کی بڑھتی ہوئی فروخت کے باعث زبردست نہایت کم قیمت پر ہے۔ مارکیٹ سائکل کے لیے فوری، تباہ کن مارکیٹ شیر کا نقصان قائم کر رہی تھی، جیسے USDC صرف ایک رات میں ختم ہو جائے۔

ریٹیل کی کہانی خوف سے متحرک ہوئی۔ سرمایہ کاروں نے یہ فرض کیا کہ کیونکہ ویزا اور اسٹرائپ جیسے بڑے کمپنیاں ایک نئے، بے رکاوٹ اسٹیبل کوائن کی حمایت کر رہی ہیں، اس لیے USDC کو عالمی ادائیگی کے نظام سے فوراً ختم کر دیا جائے گا، جس سے مانگ میں ساختی نقصان اور سرکل کے بیلنس شیٹ پر غیر قابل واپسی کا نقصان ہوگا۔

اوپن یو ایس ڈی خطرہ: ایک متناسق وال اسٹریٹ حملہ

سرکل کے لیے خطرہ ایک معمولی، نامعلوم، غیر مرکزی اسٹارٹ اپ نہیں ہے جو کسی بیسمنٹ میں پیدا ہوا ہو۔ یہ دنیا کے طاقتور ترین قدیم اور کرپٹو نیٹو اداروں کی انتہائی منظم، بے حد مالی طور پر تحمیل شدہ حملہ ہے۔

ریٹرز کے جاری کردہ تفصیلی تحقیقی رپورٹ کے مطابق، جس کا اشاعت کا دن لانچ کا دن تھا، OUSD کے پیچھے موجود ادارہ، جسے اوپن استانڈرڈ کانسرٹیم کہا جاتا ہے، میں 140 سے زائد کاروباری شراکت دار شامل ہیں۔ یہ اتحاد عالمی فنانس کے "جو کون ہے" کی طرح لگتا ہے۔ اس میں تریلین ڈالر منتقل کرنے کے قابل قدیم ادائیگی پروسیسرز، فینٹیک ڈسراپٹرز جو جدید ای کامرس چیک آؤٹ تجربہ کنٹرول کرتے ہیں، اور سب سے زیادہ سرخیوں والی بات یہ ہے کہ سرکل کے سرمایہ کاروں کے لیے، وہ کرپٹو صنعت کے ستون جو پہلے سرکل کے قریب ترین اتحادی سمجھے جاتے تھے، شامل ہیں۔

یہ صرف ایک اور ٹوکن لانچ نہیں جو ہائپ سائکل کو پکڑنے کی کوشش کر رہا ہے؛ بلکہ یہ مالیاتی شعبے کی طرف سے انٹرنیٹ کے اسٹیبل کوائن لیئر کو کاموڈیٹی بنانے کا ایک ایکجا کوشش ہے۔ OUSD کو واضح طور پر آخری بے رکاوٹ ڈیجیٹل اثاثہ بنایا گیا ہے۔

USDC کے برعکس، جو اپنی وسیع کامیابی کے باوجود بڑے پیمانے پر مینٹنگ اور ریڈمپشن کے عملوں کے حوالے سے ناچھوٹی ادارتی رکاوٹوں کا شکار ہے، OUSD اپنے تمام شراکت دار پلیٹ فارمز پر مینٹنگ اور ریڈمپشن فیس کے مکمل صفر کا وعدہ کرتا ہے۔ علاوہ ازیں، اسے بنیادی طور پر نیٹو کراس-چین انٹرآپریبلٹی کے ساتھ تعمیر کیا گیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ OUSD، جو روایتی بینک لیجرز کے ساتھ بھی ممکن ہے، ethereum، Solana، Base اور Arbitrum جیسے لیئر-2 نیٹ ورکس کے درمیان بنا میں خطرناک، تیسری طرف کے بلاک چین برجس پر انحصار کیے بغیر آسانی سے منتقل ہو سکتا ہے جو تاریخی طور پر تباہ کن ہیکس کا نشانہ رہے ہیں۔

مرکزی تنازع: اسٹیبل کوائن منافع انجن کو متاثر کرنا

CRCL کے شیئرز کے اتنے تیزی سے گر جانے کی وجوہات کو سمجھنے کے لیے، آپ کو یہ سمجھنا ہوگا کہ سرکل اپنا پیسہ کیسے کماتا ہے۔ اسٹیبل کوائن کا بزنس ماڈل، اس کی بنیاد پر، ایک جدید، بہت کارآمد بینکنگ ماڈل ہے۔

سِرکل غیر سودی ذمہ داریاں (آپ کے ڈیجیٹل والٹ میں USDC ٹوکن) جاری کرتا ہے اور اپنی پشتیبانی کی اثاثہ جات (آپ نے انہیں جو فیاٹ امریکی ڈالر دیے) کو بہت محفوظ، سود پیدا کرنے والے آلہ جات میں سرمایہ کاری کرتا ہے، جن میں بنیادی طور پر مختصر مدتی امریکی خزانہ بِل شامل ہیں۔ ایک ایسے معاشی ماحول میں جہاں سود کی شرح 4 فیصد سے 5 فیصد کے درمیان ہوتی ہے، دہرائے جانے والی تعداد کے دس بلین ڈالر کا انتظام کرنا ایک بے حد زبردست پاسیو آمدنی پیدا کرتا ہے۔ تاریخی طور پر، سِرکل نے اس خزانہ کی سود کا اکثریتی حصہ برقرار رکھا ہے۔ یہ وسیع، قابل پیشگوئی نقدی کا بہاؤ سِرکل کی منافع بخشی کا بنیادی انجن ہے اور اس کے کئی بلین ڈالر کی مارکیٹ ویلیو کو برقرار رکھنے والا ستون ہے۔

OUSD ایک جرأت مند آمدنی تقسیم کے ماڈل کو متعارف کر کے اس مرباحہ حالت کو بنیادی طور پر بدل دیتا ہے۔

اوپن استینڈرڈ کنسورشیم نے علیحدہ طور پر وعدہ کیا ہے کہ وہ OUSD کے ریزروز سے پیدا ہونے والی آمدنی کا تقریباً 100 فیصد ایکو سسٹم کے شرکاء کو واپس کرے گا جو ٹوکن کو اپنائیں، اس میں ادھم کریں اور ٹرانزیکشن کی مقدار بڑھائیں۔ یہ ایک کلاسک "ریس ٹو دی بٹم" حکمت عملی ہے جس کا مقصد منافع کے مارجن کو تحفہ دے کر موجودہ کھلاڑیوں سے مارکیٹ شیئر چھیننا ہے۔

اس وجودی خطرے کو سمجھنے کے لیے، ان کے کاروباری ماڈلز کا ب без تقابل کریں:

استراتیجک خصوصیت	سِرکل (USDC) ایکو سسٹم	اوپن استینڈرڈ (OUSD) کانسورٹیم
آمدنی کا تقسیم	جاری کنندہ (سِرکل) خزانہ کی آمدنی کا اکثریتی حصہ برقرار رکھتا ہے۔	آمدنی کا تقریباً 100% اپنائے جانے والے پلیٹ فارمز اور شراکت داروں کے ساتھ براہ راست تقسیم کی جاتی ہے۔
ادارہ جاتی اخراجات	بڑے پیمانے پر کارپوریٹ منٹنگ کے لیے چھوٹی فیسیں اور رکاوٹیں موجود ہیں۔	ادارہ جاتی شراکت داروں کے لیے صفر مینٹنگ، ریڈمپشن اور آن بورڈنگ فیسیں۔
نمو کی حکمت عملی	پہلے قدم کے فائدے، گہری مایوسی، اور بے مثال برانڈ کی اعتماد پر منحصر ہے۔	ایک غیر مرکزی کنسورشیم ماڈل پر منحصر ہے، جو عالمی شراکت داروں کو مالی طور پر انعام دیتا ہے۔

ایک عالمی ادائیگی پروسیسر کے لیے، OUSD کو ایکٹیو کرنا صرف صارفین کو ایک دلچسپ نئی ویب3 ادائیگی کا طریقہ فراہم کرنے کے بارے میں نہیں ہے؛ بلکہ یہ ایک وسیع، ب без وصولی کا ذریعہ بن جاتا ہے۔ ان پلیٹ فارمز کے پاس ملینوں روزانہ ادائیگیوں کو USDC یا روایتی فیاٹ کے بجائے OUSD کے ذریعے رُٹ کرنے سے بنیادی خزانہ کے منافع کا براہ راست حصہ حاصل ہوتا ہے۔ یہ طاقتور مالی انگیزہ—جو عملی طور پر کاروباری شراکت داروں کے لیے ایک وسیع، مستقل رشوت ہے—بالکل وہی چیز ہے جس نے سرکل کے طویل مدتی سرمایہ کاروں کو پریشان کر دیا۔

مالی نقصان کے علاوہ شدید تحقیر کا نفسیاتی زخم وہ تھا جو ظاہری خیانت کا تھا۔ ریٹرز کی رپورٹ نے تصدیق کی کہ ایسٹ مینجمنٹ ٹائٹن بلاک رک اور کرپٹو ایکسچینج کوین بیس OUSD اتحاد کے اہم ڈیزائنرز تھے۔ بلاک رک سرکل ریزرو فنڈ کا انتظام کرتا ہے، اور کوین بیس نے سینٹر کنسورشیم کے ساتھ مل کر بنایا، جو USDC کا اصل حکومتی ادارہ تھا۔ ان دو اہم، بنیادی اتحادیوں کے ایک براہ راست مقابلے میں شامل ہونے سے سرمایہ کاروں نے سرکل کے ادارتی ترقی کے پائپ لائن کی لمبائی اور محفوظیت کو شدید سوالات کے ساتھ پوچھا۔

جب ادارتی بڑے ٹائٹن باک اینڈ ییلڈ اور بنیادی ڈھانچے کی برتری پر لڑ رہے ہیں، تو سرگرم مارکیٹ حصہ داروں کا فوری خدشہ بالکل مختلف ہے: اپنے اسٹیبل کوائن کے ایکسپوژر کو مینج کرنے کے لیے ایک قابل اعتماد ماحول حاصل کرنا۔ جب مارکیٹ کا اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہو اور اسٹیبل کوائن کے بارے میں باتوں میں تبدیلی ہو، تو پورٹ فولیو کے تحفظ کے لیے گہری لکویڈٹی، سخت سیکورٹی پروٹوکولز، اور کم فرکشن ٹریڈنگ پلیٹ فارمز تک رسائی بہت ضروری ہو جاتی ہے۔

🔥 کیوں کوئکون پر USDC ٹریڈ کریں؟

ایسے سرمایہ کاروں اور ٹریڈرز کے لیے جو اس صنعتی تبدیلی کے دوران اپنے خطرات کو کم کرنا یا اپنے ڈیجیٹل ڈالر کے مالیات کو ری بیلنس کرنا چاہتے ہیں، انتہائی مائع ایکسچینج پر ٹریڈ کرنا اہم ہے۔ KuCoin USDC جوڑوں کے لیے گہری مائعیت فراہم کرتے ہوئے ایک قابل اعتماد ٹائر ون پلیٹ فارم کے طور پر ابھرتا ہے۔ یہاں منظر نامہ کے حصہ دار اپنے اثرات کو موثر طریقے سے کنٹرول کر سکتے ہیں:

لیکویڈٹی ہب تک رسائی حاصل کریں: اپنا تصدیق شدہ KuCoin اکاؤنٹ لاگ ان کریں اور 'اسپاٹ ٹریڈنگ' انٹرفیس پر جائیں، جو بے قرار مارکیٹ کے واقعات کے دوران اعلیٰ حجم کے آرڈر فلو کو ہینڈل کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔
اپنا تجارتی جوڑا منتخب کریں: USDC تلاش کریں۔ بازار میں اس کے بنیادی درجے کی وجہ سے، آپ USDC کو بڑے کرپٹو اثاثوں (جیسے BTC یا ETH) کے خلاف ٹریڈ کر سکتے ہیں یا اپنے پورٹ فولیو کو ڈائنامک طور پر ہیج کرنے کے لیے اسے دوسرے اسٹیبل کوائن کے خلاف سوپ کر سکتے ہیں۔
ٹریڈ کریں: اپنی درست اینٹری پرائس کے لیے 'لیمٹ آرڈر' یا فوری انجام کے لیے 'مارکیٹ آرڈر' کے درمیان انتخاب کریں۔ کوکائن پر گہرے آرڈر بکس کے باعث، سلیپیج عام طور پر ساختی مارکیٹ تبدیلیوں کے دوران بھی کم رہتا ہے۔

ساختی خطرات کا وزن بازار کی حقیقت کے ساتھ کرنا

جب کوئی عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والی شیئر ایک ٹریڈنگ سیشن میں تاریخی، دو رقمی کمی کا شکار ہوتی ہے، تو بازار فوری طور پر ایک پیچیدہ توازن کے کام میں مبتلا ہو جاتا ہے۔ سرمایہ کاروں کو بہت حقیقی، معدوم ساختی خطرات کو کاروبار کے اصل، بنیادی اقدار کے خلاف وزن دینا ہوگا۔

بیئر کیس:

سرکاری کیخلاف بیئرش دلیل آسان ہے اور کمودیٹائزیشن کے تصور پر مبنی ہے۔ اگر اسٹیبل کوائنز ناگزیر طور پر ایک صفر مارجن، کمودیٹائزڈ یوٹیلٹی بن جائیں جہاں تمام بنیادی آمدنی تقسیم کے شراکت داروں کو دے دی جائے، تو سرکاری کا مرکزی منافع انجن مکمل طور پر رک جائے گا۔ اگر بڑے ادائیگی کے راستے، ای-کامرس پلیٹ فارمز، اور عالمی ریمٹنس نیٹ ورکس اپنی تمام آف چین مرچنٹ سیٹلمنٹس کے لیے OUSD کو ڈیفالٹ کر دیں تاکہ وہ مشترکہ آمدنی حاصل کر سکیں، تو USDC کو جلد ہی ایک نشہ ٹریڈنگ جوڑا بنایا جا سکتا ہے جو صرف الگ الگ ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینجز پر استعمال ہوتا ہے۔ اس سے USDC کی گردش میں آنے والی فراہمی پر شدید پابندی لگ جائے گی، سرکاری کی آمدنی کے اضافے کو روک دیا جائے گا، اور 30 جون کو ہم نے جو بڑا فروخت دیکھا، اس کا تبریر بن جائے گا۔

بُل کیس:

اس کے برعکس، بولش ارگومینٹ—جسے تجربہ کار کریپٹو-نیٹو فنڈز اور وال سٹریٹ کے ویٹرنز سرپرستی کرتے ہیں—یہ سفارش کرتا ہے کہ وسیع ایکویٹی مارکیٹ نے بلاک چین انفراسٹرکچر کی چپکنے والی، بے رحم طبیعت کو مکمل طور پر نظرانداز کر دیا ہے۔ اسٹیبل کوائن صرف ایک نئے کریڈٹ کارڈ نیٹ ورک کی طرح متبادل ادائیگی کے راستے نہیں ہیں؛ بلکہ وہ ڈی سینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) کی مکمل بنیادی زندگی کا خون ہیں۔

یہ خیال کہ 140 کاروباری ایگزیکٹو صرف ایک نیا ٹوکن شروع کر کے فوراً USDC کی گہری، ٹیسٹ کیا گیا لکویڈٹی خالی کر سکتے ہیں، بلاک چین نیٹ ورک ایفیکٹس کے کام کرنے کے طریقے کے بارے میں ایک بنیادی غلط فہمی ہے۔ روایتی فنانس میں تبدیلی کے اخراجات کم ہو سکتے ہیں، لیکن اسمارٹ کنٹریکٹ ایکو سسٹم میں، اعتماد اور ادھم لکویڈٹی قائم ہونے میں سال لگتے ہیں۔

کیوں ذکی پیسہ CRCL میں کمی کا فائدہ اٹھا رہا ہے

روزانہ کے چارٹ پر خوفناک سرخ مومبات اور سوشل میڈیا پر عام طور پر مایوسی کے بیانات کے باوجود، ادارتی تجزیہ کاروں نے اپنی پوزیشن برقرار رکھی ہے۔ بجائے اسٹاک کو "بیچ" کے طور پر کم درجہ دینے کے، بہت سے نامور تجزیہ کار سرگرم طور پر 65 ڈالر سے کم کے رینج کو اعلی معیار کے اثاثوں کی ایک وسیع، نسلی غلط قیمت گذاری کے طور پر اشارہ کر رہے ہیں۔ یہاں CRCL کی گرنے والی قیمت پر ذکاوت بھرے پیسے کیوں فوری خرید رہے ہیں، اس کا تفصیلی تصور ہے۔

بے شک، گہرا آن چین لکویڈٹی موٹ

ویب3 کے شعبے میں، مایوسی راج ہے، اور مایوسی مزید مایوسی کو جنم دیتی ہے۔ USDC کے پاس ایک آن-چین مایوسی کا دفاعی حصار ہے جسے تعمیر کرنے میں تقریباً دہائی بھر، اربوں ڈالر کی سرمایہ کاری، اور کئی بار کے سخت کرپٹو سرد موسموں سے گزرنا پڑا۔ یہ Aave، Uniswap، Compound، اور MakerDAO جیسے بلیو چپ DeFi پروٹوکولز کے غیر قابل تبدیل اسمارٹ کنٹریکٹس میں گہرائی سے شامل ہے۔

آپ ایک نیا اسٹیبل کوائن صرف اس پیچیدہ مالی لیگوز میں کاپی-پیسٹ نہیں کر سکتے۔ USDC کے نیٹ ورک اثرات کا مطلب ہے کہ بلاک چین ڈویلپرز اس کے اوپن سورس کوڈ پر یقین رکھتے ہیں، لکویڈٹی فراہم کنندگان اس کے پیگ میکانزم پر یقین رکھتے ہیں، اور ریٹیل صارفین اس کے برانڈ پر یقین رکھتے ہیں۔ OUSD مرکزی، ویب2 کارپوریٹ ادائیگی راؤٹنگ میں اہم مارکیٹ شیئر حاصل کر سکتا ہے، لیکن DeFi کے ڈی سینٹرلائزڈ تھرینز میں USDC کو دور کرنا—جہاں ہر ماہ سووں بلین ڈالر کا جمع وصول ہوتا ہے—سالوں لگ سکتے ہیں، اگر یہ ممکن بھی ہو۔

20 ٹریلین ڈالر کا کل قابل رسائی بازار (TAM)

30 جون کو ریٹیل مارکیٹ نے جو سب سے زیادہ اہم غلطی کی وہ یہ تھی کہ اس نے اسٹیبل کوائن سیکٹر کو ایک سخت، صفر مجموعی کھیل سمجھا۔ اس کے برعکس، یہ ایک تیزی سے بڑھتی ہوئی پائی ہے۔

ایک بہت تفصیلی تحقیقی نوٹ میں، جو OUSD کے شروع ہونے اور بعد میں اسٹاک کے گرنے کے جواب میں جاری کیا گیا، عالمی سطح پر بہترین سرمایہ کاری بینک ولیم بلیئر نے سرکل کے لیے اپنی مطمئن "Moderate Buy" ریٹنگ دوبارہ تصدیق کی۔ اس فرم نے زور دیا کہ فیاٹ کے ساتھ گارنٹی والے اسٹیبل کوائن کا مکمل مارکیٹ (TAM) اس دہائی کے اختتام تک 20 ٹریلین ڈالر سے زائد ہونے کا تخمنا ہے، جبکہ عالمی M2 مالیاتی فراہمی بلاک چین ریلز پر منتقل ہوتی جا رہی ہے۔

"اویو ایس ڈی جیسے بھاری فنڈنگ اور کنسورشیم کے ساتھ ملنے والے اسٹیبل کوائن کا داخلہ، ڈیجیٹل فیاٹ شعبے کی وسیع، طویل مدتی منافع بخشی کی تصدیق کرتا ہے،" ویلیم بلیئر کے سربراہ ڈیجیٹل ایسٹ سٹ分析师 نے نوٹ کیا۔ "بازار تیزی سے ایک متعدد فاتح ماحول میں منتقل ہو رہا ہے، جیسا کہ ویزا اور ماسٹرکارڈ کا روایتی کریڈٹ کارڈ ڈوپولی۔ سرکل کو اپنی موجودہ قیمت کو justify کرنے یا اسے کافی حد تک عبور کرنے کے لیے 100% بازار حصہ کی ضرورت نہیں۔ منصوبہ بند 20 ٹریلین ڈالر کے TAM میں صرف 15% حصہ حاصل کرنا، کمپنی کے موجودہ حالات کے مقابلے میں اسٹائل، متعدد نسلوں تک پھیلنے والے آمدنی کے ضرب الامثال پیدا کرے گا۔"

یہ نقطہ نظر پوری کہانی کو بدل دیتا ہے۔ ایک 20 ٹریلین ڈالر کے سمندر میں، اکیلہ ملکیت ریاضی کے لحاظ سے ناممکن ہے—اور بڑی کاروباری منافع کے لیے بالکل بھی غیر ضروری ہے۔

ہدفی قیمت میں فرق اور بڑا اپسائیڈ پٹینشل

جون 30 کے کریش سے پہلے، CRCL کے لیے وال سٹریٹ کے اتفاق رائے کے قیمتی اہداف ہر شیئر کے لیے 134 امریکی ڈالر اور 141 امریکی ڈالر کے درمیان تنگ دائرہ میں تھے۔ ان اہداف کو ایک سخت ڈسکاؤنٹڈ کیش فلو ماڈلز، متوقع ب процент کی شرح کے ماحول، اور USDC کے استعمال کے مستقل اور قابل پیش گوئی نمو پر مبنی بنایا گیا تھا۔

62 امریکی ڈالر تک کے کریش کے بعد، بڑے تجزیہ کاروں نے واضح طور پر ہار نہیں مانی۔ انہوں نے سائیکل کے بالکل محفوظ بیلنس شیٹ، اس کی بین الاقوامی تنظیمی منظوریوں (جیسے یورپی یونین میں علامتی MiCA فریم ورک کے ساتھ مکمل مطابقت) حاصل کرنے میں لگاتار کامیابی، اور امریکی ڈالر کے اثرات کے لیے ترقی پذیر ممالک میں اس کی ناقابلِ ہچکچاہٹ ریٹیل برتری کے حوالے سے ان اعلیٰ قیمت کے اہداف کو برقرار رکھا ہے۔

اپنے موجودہ کم سطح پر، CRCL ایک بہت زیادہ ایسیمٹرک بیٹ ہے۔ موجودہ طور پر، اس اسٹاک کو اس کے درمیانی متفقہ قیمت ہدف تک پہنچنے کے لیے تقریباً 100% اپسائیڈ ممکنہ ہے۔ قیمتی سرمایہ کاروں، ادارتی ہیج فنڈز، اور حقیقی دنیا کے اثاثوں کے ٹوکنائزیشن میں لمبے عرصے تک ایمان رکھنے والوں کے لیے، یہ گہرا زیادہ فروخت شدہ ڈپ، گرنے والے چاقو کے طور پر نہیں بلکہ ایک سونے کا داخلہ نقطہ سمجھا جاتا ہے۔

نتیجہ: ایک نایاب، خوف سے متحرک استثناء

اوپن ایس ڈی یو کے مقابلے کا شروع ہونا جدید مالیاتی تاریخ میں ایک عظیم لمحہ ہے۔ یہ اسی لمحہ کو ظاہر کرتا ہے جب روایتی، قدیم مالیاتی نظام نے اسٹیبل کوائن کے خیال کے خلاف لڑنا بالکل بند کر دیا اور قیمت حاصل کرنے کے لیے اپنا خود کا بنیادی ڈھانچہ تعمیر کرنے کا فیصلہ کر لیا۔ اوپن استاندارڈ کنسورشیم کا جارحانہ آمدنی تقسیم کا ماڈل ایک عمدہ، بے رحم حکمت عملی ہے جو سرکل کو اپنا علاقہ دفاع کرنے، اپنے مصنوعات کے مجموعے میں نوآوری کرنے، اور شاید اپنے اپنے فی ڈھانچوں پر دوبارہ غور کرنے پر مجبور کر دے گا۔

تاہم، وال اسٹریٹ اس بات پر بھاری شرط لگا رہی ہے کہ سرکل کا قلعہ بہت زیادہ مضبوط، موٹا، اور گہری جڑوں والی چیز ہے، جس کا ریٹیل سرمایہ کار ابھی پریشانی کے باعث تصور نہیں کر رہے۔ ایک ناگزیر آن-چین لکویڈٹی موٹ کے ساتھ، ایک جنگ کے تجربے سے گزر چکا برانڈ جو صنعت کو ختم کرنے والے وبا سے بچ گیا ہے، اور عالمی اسٹیبل کوائن مارکیٹ میں کام کرتے ہوئے جو ٹریلینز کے دہائیوں تک پھیلنے کو تیار ہے، سرکل بہت زیادہ فراموش نہیں ہوا۔

لمحہ جو چھٹی جون کے بیچنے کے موج کے ساتھ پیدا ہوا ہے، وہ ایک نایاب مارکیٹ اینوملی ہے: ڈی سینٹرلائزڈ ویب کی اعلیٰ ترین، مطابقت پر مبنی انفراسٹرکچر کمپنی کو ایک شدید، خوف سے متحرک ڈسکاؤنٹ پر خریدنے کا ایک عارضی موقع، جس کے لیے لمبے مدتی وقت کے افق اور عوامی خوف کو نظرانداز کرنے کی جذباتی ہوشیاری سے لیس سرمایہ کار ہیں۔

اکثر پوچھے جانے والے سوالات (FAQs)

Circle (CRCL) کا شیئر 30 جون کو بالکل کیوں اتنے زیادہ گرا؟

سِرکل کے اسٹاک نے ایک دن میں 17 فیصد سے زیادہ کی گراؤنڈ کر دی، کیونکہ ویزا، اسٹرائپ، بلاکرک اور کوائن بیس سمیت 140 عالمی مالیاتی اور ٹیک کمپنیوں کا ایک بھاری، بے مثال اتحاد نے ایک نئے مقابلہ کرنے والے اسٹیبل کوائن، اوپن یو ایس ڈی (OUSD) کے شروع ہونے کا اعلان کیا۔ سرمایہ کاروں نے شدید پریشانی کا مظاہرہ کیا، کیونکہ OUSD ایک بہت ہی جارحانہ "آمدنی تقسیم کا ماڈل" استعمال کرتا ہے جو سِرکل کے اسٹیبل کوائن خزانہ ریزرو جائیدادوں پر حاصل ہونے والے فائدے کو برقرار رکھنے کے بنیادی کاروبار کو ب без راستہ خطرے میں ڈالتا ہے۔

ٹیکنیکل اور کاروباری نقطہ نظر سے، اوپن یو ایس ڈی (OUSD) USDC سے کیسے مختلف ہے؟

اصل فرق کریپٹوگرافک ٹیکنالوجی میں نہیں، بلکہ بنیادی کاروباری ماڈل اور ٹوکنومکس میں ہے۔ سرکل (USDC) ابھی اپنے بنیادی امریکی خزانہ کے ذخائر سے پیدا ہونے والی زیادہ تر سود کو برقرار رکھتا ہے، جو اس کا مرکزی آمدنی کا ذریعہ بناتا ہے۔ دوسری طرف، OUSD ایک نقصان دہ مصنوعات کے طور پر کام کرتا ہے؛ یہ اپنے ذخائر کے سود کا تقریباً 100 فیصد ب безپاس ایکو سسٹم کے شراکت داروں، ادائیگی پروسیسرز، اور اسے اپنانے والے پلیٹ فارمز کو واپس کر دیتا ہے، جس سے کاروباری اپنائی کو فروغ ملتا ہے۔

اس بڑے مقابلے کے شروع ہونے کے بعد، انسٹیٹیوشنل وال سٹریٹ تجزیہ کار سرکل اسٹاک کے بارے میں کیا کہ رہے ہیں؟

شدید، دو رقمی قیمت میں کمی کے باوجود، بڑے ادارہ جاتی تجزیہ کار حیرت انگیز طور پر مثبت رہے ہیں۔ ویلیم بلیئر جیسی کمپنیاں "متوسط خرید" کا ریٹنگ برقرار رکھتی ہیں۔ وہ دلائل دیتے ہیں کہ مارکیٹ کی رد عمل بہت زیادہ بڑھا چڑھا دیا گیا، جس نے ڈیسینٹرلائزڈ فائیننس (DeFi) کے اندر سرکل کے گہرائی سے جڑے، غیر فورک ایبل نیٹ ورک افیکٹس کو نظرانداز کر دیا۔ علاوہ ازیں، تجزیہ کاروں نے زور دیا ہے کہ اسٹیبل کوائن کے لیے کل قابل رسائی مارکیٹ (TAM) 20 ٹرلین امریکی ڈالر تک پہنچنے کا تخمنا ہے، جو کئی انتہائی منافع بخش مارکیٹ لیڈرز کے لیے آسانی سے ممکن بناتا ہے۔

کیا جارکل (CRCL) کا اسٹاک موجودہ سطح پر اچھا خریداری کا موقع سمجھا جاتا ہے؟

بہت سے تجربہ کار وال اسٹریٹ تجزیہ کار اور کرپٹو-نیٹو فنڈز موجودہ مڈ-60 امریکی ڈالر کی قیمت سطح کو ایک بہت ہی دلچسپ، ایسمریٹرک خریداری کے موقع کے طور پر سمجھتے ہیں۔ ٹیکنیکل اشارے نے دکھایا کہ جذباتی ریٹیل خوف کی وجہ سے شیئر بہت زیادہ بیچا جا چکا ہے (جس میں RSI 30 سے نیچے گر گیا)۔ جبکہ وال اسٹریٹ کے مجموعی قیمت کے اہداف abhi بھی 134 سے 141 امریکی ڈالر کے دائرے میں مستحکم ہیں، موجودہ کم قیمت Circle کی مسلسل آن-چین برتری پر اعتماد رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے تقریباً 100 فیصد تک کا بڑا فائدہ پیش کرتی ہے۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔