KuCoin وینچرز ہفتہ وار رپورٹ: ویب3 سوشل یونیکورن کس ہل چلے؟ جب سونا ڈالر سے زیادہ اعتماد کا حامل ہو: عالمی اعتماد کی بحرانی حالت

2026/01/27 03:27:02

فارکاسٹر اور لنز ہاتھ تبدیل: DeSoc سیکٹر کے لیے ایک معتدل لینڈنگ اور گہرا ری سیٹ

گذشتہ ہفتے، ڈی سینٹرلائزڈ سوشل (DeSoc) سیکٹر میں تاریخی ساختائی چوٹ کا تجربہ ہوا، جس میں 48 گھنٹوں کے عرصے کے اندر دو ایسے اہم خریداری کے معاملات ہوئے جو نمایاں ہیں۔ پہلے، لنز پروٹوکول نے اعلان کیا کہ وہ اسٹیوڈشپ کو ماسک نیٹ ورک کے حوالے کر رہا ہے، جبکہ اصلی سربراہ ڈویلپر ایوارا (اے ایو کی والد کمپنی) نے ایک تاکتیکی واپسی کا فیصلہ کیا ہے اور مالک سٹینی کولیچوو نے مشورہ دینے والے کردار میں واپسی کا اعلان کیا ہے۔ اس کے فوراً بعد، فارکاسٹر نے اعلان کیا کہ اس کی مکمل خریداری اس کے بنیادی ڈھانچہ فراہم کنندہ نیارنر کے ذریعے ہو گئی ہے۔ ہم وارثوں ڈین رومرو اور وارون سرینواسن نے اپنی چھوٹ کی تصدیق کی ہے، اور اصلی ترقیاتی ادارہ، مرفکل مینوفیکچری، نے سرمایہ کاروں کو باقی رہنے والی رقم واپس کرنے کے منصوبے کا اعلان کیا ہے۔

یہ دونوں واقعات کسی بھی طور پر غیر ارادی بازار کی آواز نہیں ہیں؛ بلکہ یہ ویب 3 سماجی کے "ڈی سینٹرلائزڈ ایدیالزم" کے ناول کے مرحلے سے "پروڈکٹ پریکٹیکل" کے اتحاد کے مرحلے کی رسمی تبدیلی کی نشاندہی کرتے ہیں۔ یہ صرف انتظامیہ میں تبدیلی نہیں ہے بلکہ صنعت کی "پروٹوکول لیئر" کے مقابلے میں "اپلیکیشن لیئر" کے بارے میں اقدار کی حاصل کرنے کے منطق کی گہرائی سے تصحیح ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: لینس / نیئنر آفیشل بلاگز

منڈی کی بحث کے پیش نظر، صارفین کی رائے میں ایک واضح قطبیت ہے، جو خود کرپٹو کمیونٹی کے اندر "کامیابی" کی تعریف کے حوالے سے ایک سوچیاتی فرق کو ظاہر کرتی ہے۔ منفی دانشوروں کی نظر میں یہ ایک مہارت سے منصوبہ بند "Slow Rug" ہے۔ کچھ کمیونٹی کے ارکان نے Farcaster کی بنیادی ٹیم کے رفاقت ختم کرنے پر ناامیدی کا اظہار کیا۔ کچھ تیز تنقیدوں نے اشارہ کیا کہ "Farcaster، جس کے پاس 150 ملین ڈالر کا فنڈنگ کا پس منظر ہے، آخر کار نیارنر کے حوالے کر دیا گیا، جس کا فنڈنگ حجم صرف کچھ کروڑ ڈالر کا ہے۔" یہ "چوہا ہاتھی کو کھا لیتا ہے" کا نتیجہ Farcaster کی قیمت کے بوربل کے فوٹ کے اشارہ اور Product-Market Fit (PMF) کی تصدیق کی ناکامی کے طور پر تعبیر کیا جاتا ہے۔ اس کے علاوہ، "Base چین کے احتمالی طور پر کسی شکل میں مداخلت کر کے پیچھے کی طرف کمپنیوں کو ختم کرنے" کے ممکنہ نظریات عام ہیں، جو مارکیٹ کی گہری تشویش کو ظاہر کرتے ہیں کہ مرکزی حکومت کے بڑے ادارے آن چین سوشل ماحول کو مزید منفرد کر سکتے ہیں۔

ڈیٹا سرچشمہ: https://dune.com/neynarxyz/farcaster

دی گئی معلومات ظاہر کرتی ہیں کہ فارکاسٹر اکیویم کو ایک شدید "چھری کا اثر" درپیش ہے: جبکہ ماہانہ ایکٹیو یوزرز (MAU) کا چارٹ دکھاتا ہے کہ صارفین کی تعداد 2024 کے وسط میں اچانک اضافہ کے بعد محسوس کن طور پر سالمیت کا ایک سطح برقرار رکھے ہوئے ہے اور کسی بڑے تباہ کن گرنے کا سامنا نہیں ہے، حقیقت اس سے بہت زیادہ تشویشناک ہے جب اس کو دائیں طرف موجود ماہانہ تعامل کے چارٹ کے ساتھ ملا کر دیکھا جائے۔ پروجیکٹ کے تعامل کی معلومات (ایکشنز) 2024 کے دوسرے سہ ماہی کے بعد ایک گہرائی سے گر گئی ہیں اور اب اس کی واپسی ممکن نہیں ہے، جنوری 2026 کے ڈیٹا کا حجم اپنے عروج کے مقابلے میں صرف ایک چھوٹا سا حصہ ہے۔ یہ اس بات کا مطلب ہے کہ جبکہ صارفین فنکارانہ طور پر اب بھی موجود ہیں، تعامل میں تیزی سے کمی واقع ہوئی ہے۔ رکھے گئے صارفین کا ایک بڑا حصہ "زمبی اکاؤنٹس" ہو سکتا ہے جو ایئر ڈراپس کے لیے نہایت حد تک کم سرگرمی برقرار رکھے ہوئے ہیں یا ایسے خاموش اکاؤنٹس ہیں جن میں اثاثے فروخت کر دیے گئے ہیں۔

تاہم، صنعت کے لیے "فائدہ مند صاف کرنا" کے طور پر دیکھنے والی آوازیں بھی ہیں۔ LUNA یا FTX کے بڑے پیمانے پر تباہ کن گریز کے برعکس، Farcaster ترقی کار Merkle Manufactory کا باقی فنڈز کو سرمایہ کاروں کو واپس کرنے کا فیصلہ سرمایہ کے انتظام کا ایک بہت ذمہ دار اقدام سمجھا جاتا ہے، جو امید کی کوئی گنجائش نہ ہونے کے باوجود وسائل کے مزید ضیاع کو روکتا ہے۔ اس کے علاوہ، خوف کے دوران Farcaster کمیونٹی کے طرف سے تیزی سے شروع کی گئی "ڈی سینٹرلائزیشن پیشکش" اس بات کی دلیل ہے کہ DeSoc، فاؤنڈرز کے چراغوں سے الگ ہونے کے بعد، کمیونٹی کے اتفاق رائے کی بنیاد پر خود کو درست کرنے کی صلاحیت کا مظاہرہ کرنا شروع کر رہا ہے۔

گزشتہ تین سالوں کے دوران، بازار "فیٹ پروٹوکول" کے تھیسس کے ذریعے حاصل کیا گیا ہے، جس میں یہ ایمانداری سے یقین کیا جاتا ہے کہ بنیادی سماجی گراف پروٹوکول کو سب سے زیادہ قیمتی اضافہ حاصل ہونا چاہیے - جو فارکاسٹر کی قیمت کے ایک ارب ڈالر تک پہنچنے کی منطقی حمایت تھی۔ تاہم، یہ دونوں اخیر مراکز بنیادی طور پر ایک "پلٹا ہوا سوامیت" ہیں، جس میں ایپلیکیشن اور بنیادی ڈھانچہ کی لے لے کے طور پر پروٹوکول لے لے کو ختم کر دیا گیا ہے۔ وٹلک بٹرن نے ماس کے لینس پر قبضہ کرنے کے بعد ایک نایاب بیان حمایت کیا، جس میں انہوں نے صنعت کو "بہت زیادہ ٹوکنز اور ہائپ پر انحصار" کرنے والے کئی کرپٹو سماجی پروجیکٹس کی مذمت کرتے ہوئے ایک سخت ہشیاری جاری کی۔ یہ فارکاسٹر کے ڈیٹا کے تباہ ہونے کی جڑ کی تصدیق کرتا ہے - قبل کی خوشحالی "مالیاتی تجسس" پر قائم ایک ریت کا قلعہ تھا۔ اس کے ساتھ ساتھ، وٹلک نے زور دیا کہ صنعت کو "بہتر عام تعلقات کے اوزار" کی ضرورت ہے، نہ کہ تجسس کے کیسینو۔ لینس کے نئے سٹیویڈ، ماس کے بنیادی کارکن سوچی نے بھی گھلے میں کہا کہ فرینڈ ٹیک کا "سٹرانگ فائننس" ماڈل غلط ہے، اور "ویک فائننس، سٹرانگ سوشل" مستقبل ہے۔

Farcaster اور لنز کے نئے مالکان کے لیے اولین ترجیح اب صرف ڈی سینٹرلائزیشن کے بڑے دیدھن کو چھوڑ کر یہ سمجھنا ہے کہ کیسے صارفین کی تعداد کو بڑھایا جائے اور پلیٹ فارم پر واقعی تعامل کو فعال کیا جائے۔ Farcaster کے نئے مالک نیارنر کی توقع ہے کہ وہ مختلف AI ایجنٹس متعارف کرائیں خدمات فراہم کرنے کے لیے، تدروجی طور پر فارکاسٹر کو "انسان اور سیلیکان کی مشترکہ موجودگی" کی ہائبرڈ نیٹ ورک میں تبدیل کر رہا ہے: انسان ابھی تک خلاقیت اور سماجی تعلق کی تلاش میں ہیں، جبکہ ایجینٹس ٹرانزیکشنز کا سامنا کرتے ہیں، اثاثوں کی تقسیم کرتے ہیں، اور معلومات کو منظم کرتے ہیں۔ یہ بنیادی طور پر "موت کا ہوا" یا اسپیم سے بھرے ہوئے سرد شروع کرنے کے مسئلے کو حل کرتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، ماس نیٹ ورک، لنز کو اپنے قبضے میں لے کر، شاید ایک ہائبرڈ نیٹ ورک کا استعمال کرے۔ ویب 2 میپنگ سٹریٹجی ٹو پورٹ واقعی محتوائی چیزیں ٹوئٹر سے منتقل کریں، بیرونی "تازہ پانی" متعارف کرائے، جو محتوا کی کمی کے مسئلے کو حل کرے۔

یہ نوٹ کرنا اہم ہے کہ نیارنر نے پہلے ڈیٹا انسانی ترتیب اور ایپیز کا کنٹرول کیا تھا اور اب وہ خود پروٹوکول کا کنٹرول کر رہے ہیں، "شولر سیلر" سے "مائن اونر" تک کے شناختی کود کو مکمل کر کے ایک مکمل "ڈیٹا + پروٹوکول" سروس فراہم کنندہ بن گئے ہیں۔ مستقبل میں، وہ SaaS ماڈل کے ذریعے ترقیاتی ماڈلز کو چارجز کر کے مستحکم کیش فلو پیدا کر سکتے ہیں، جس کے بجائے وہ صرف ٹوکن کی قیمت یا بازار کی تیزی پر انحصار کر رہے تھے۔ آخر کار، اس وقت تک جب تک وٹلک اس کا استعمال کر رہے ہیں، اور جب تک کرپٹو کمیونٹی کو ایک "بیک اپ ٹاؤن سکوائر" کی ضرورت ہے جسے روایتی بڑوں کے ذریعے بے دریغ پابندی نہیں لگائی جا سکتی، DeSoc اپنی بنیادی قیمت کو برقرار رکھے گا۔ پرانے دور کے جھاگ ٹوٹ چکے ہیں، لیکن تعمیر کرنے والوں کے ذہنی دور کا آغاز ہوا ہے۔

جغرافیائی سیاسی اور پالیسی اضطراب بڑھ رہا ہے: محفوظ ٹھکانے کی سطح قائم ہو رہی ہے جبکہ خطرے والی سرمایہ کاری کمیابی کے تحت ہے۔

اس ہفتے امریکی پالیسی عدم یقینی پھر سے بڑھ گئی ہے۔ متعدد میڈیا ذرائع نے امریکی خزانہ کے وزیر سکاٹ بیسینٹ کے حوالے سے حوالہ دیا ہے کہ صدر ٹرمپ اس ہفتے کے دوران ہی وفاقی ریزرو کے چیئرمین کا اعلان کر سکتے ہیں، جس میں "چار مضبوط امیدوار" زیر غور ہیں۔ یہ بات منڈی کی حساسیت کو سوالات کے گرد اور امریکی فیڈرل ریزرو کی آزادی کے تاثرات کو بڑھا چکی ہے۔ تجارت اور جغرافیائی سیاست کے ساتھ متعلقہ خبروں کے ساتھ مل کر، کل خطرے کی سرمایہ کاری کم ہو گئی ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: Polymarket

اسی وقت، قومی امریکی سیاسی عدم یقینی نے تیزی کو بڑھا دیا ہے۔ مینی سوتا میں دو ہفتوں کے اندر ایک اور قومی قانون کے اہلکار کے مارے جانے کے واقعے نے کانگریس میں سیاسی بے ہم توانائی کو مزید بڑھا دیا ہے، جس سے ماہ کے اختتام پر معیاری بندش کا خطرہ بڑھ گیا ہے۔ پولی مارکیٹ کے مطابق 31 جنوری سے پہلے امریکی حکومت کی دوبارہ بندش کی احتمالات 77% تک پہنچ گئے ہیں۔

تجارت اور جغرافیائی سیاست کے محاذ پر، ٹرمپ نے علنی طور پر کہا ہے کہ امریکا 1 فروری کو یورپی یونین پر اضافی ٹیکس عائد نہیں کرے گا، اور کہا کہ امریکا نے نیٹو کے ساتھ گرین لینڈ کے معاملے میں ایک "چارچہ اتفاق" تک پہنچ چکا ہے۔ وینزویلا، وسطی ایشیا اور گرین لینڈ میں تنازعات کے باعث، امریکی حکومت کی متعدد غیر معمولی حرکات خطرے کی عالمی ترسیل کو بڑھا رہی ہیں۔ متعدد عدم یقینی عوامل کے ساتھ ہی چلنا، بازاروں کو ایک "ذمہ داری خطرہ پریمیم" کی قیمت دینے کی طرف مائل کر رہا ہے، جبکہ خطرے والی اثاثوں میں ایک خاص سمت کی طرف توجہ دینے کے بجائے۔

کراس-اسیٹ کے پرفارمنس میں، ریسک-اُف ٹریڈ نے زیادہ "ٹیکسٹ بک" ڈائیورجنس کا مظاہرہ کیا ہے۔ قیمتی معدنیات نے ہیڈج کرنے کے لیے سب سے زیادہ سیدھا راستہ بن چکی ہیں: اسپاٹ گولڈ، ایک سیف-ہیون ڈیمانڈ اور "کریڈٹ ڈیبیسمنٹ" کہانی کے اتحاد کے دوران، متعدد میڈیا ذرائع کے مطابق یہ ہو چکا ہے کہ یہ تنصیب کر دی گئی ہے۔ $5,000/oz تھریشولد؛ سلور 700 سے اوپر چڑھ گیا $100/اونس ایک مماثل منطق کے تحت - غیر حکومتی قرضہ وابستہ اثاثوں کے لیے بڑھتی ہوئی ترجیح کے ایک مرحلے کو برجستہ کرنا۔ اس کے درمیان، ایف ایکس بازار کا تیزی سے بڑھ چکا ہے۔ نیو یارک فیڈ کی طرف سے "پوچھ گچھ / تعلقات" جیسے سگنلز نے بازار کی گفتگو کو جنم دیا، امریکہ - جاپان کے مربوط ایف ایکس مداخلت کی توقعیں مضبوط ہو گئیں اور یین کافی حد تک واپس آ گیا - جو " پالیسی سگنل → ایف ایکس تیزی → خطرے کی ترجیح " چینل کو دوبارہ ایک اہم مختصر مدتی قیمت کے محرک کے طور پر ظاہر کرتا ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: TradingView

مقابلہ میں، خطرے والی سرمایہ کاری کی اشیاء عام طور پر دفاعی حیثیت اختیار کر چکی ہیں۔ اکیلوی اثاثے اور خطرے والے اثاثے دباؤ کا شکار ہو رہے ہیں (انڈیکس فیوچرز واپس ہو رہے ہیں، ایشیا-پیسیفک خطرے والے اثاثوں میں بے یقینی بڑھ رہی ہے)، اور کرپٹو بھی اس کے ساتھ کمزور ہو رہا ہے: BTC اہم سپورٹ سطحوں کی طرف واپس ہو رہا ہے، ETH کا ڈراڈاؤن وسیع ہو رہا ہے، اور الٹ کوئنز اور دیگر اعلی بیٹا موضوعات بھی واپس ہو رہے ہیں۔ یہ ایک واقعہ ہے جو ہمیں پہلے بھی دیکھنے کو ملتا رہا ہے: جب "پالیسی + جغرافیائی سیاست + خطرے کے اضافے" ایک ساتھ بڑھتے ہیں تو، اعلی بے یقینی والے اثاثے اکثر سرمایہ کاری کے توازن کے دروازے کا کام کرتے ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ ایسے ڈراڈاؤن چین کے بنیادی اصولوں کی وجہ سے ہمیشہ نہیں ہوتے؛ وہ اکثر اس وقت تیزی سے بڑھ جاتے ہیں جب ۔ کراس مارکیٹ مارجن پابندیاں، ریسک-پارٹی دے لیوریج کم کرنے، اور وولیٹائلٹی ٹارگٹنگ حکمت عملیاں۔

موجودہ اضطراب کے پیچھے بنیادی منطق یہ ہے کہ ٹرمپ کی بین الاقوامی تعلقات کو دوبارہ شکل دینے کی کوششیں، فیڈ کی آزادی پر جاری حملے، اور ماہ کے آخر میں بندش کے خطرے میں تیزی سے اضافہ، سرمایہ کاروں کے اثاثہ تخصیص کے رویوں کو مل کر دوبارہ شکل دے رہے ہیں۔ بازار نہ صرف جغرافیائی سیاسی خطرے کی قیمت لگا رہے ہیں بلکہ وہ "کرنسی کی کم قدر" کی توقعات کا بھی تجارت کر رہے ہیں - روایتی USD اور امریکی خزانہ کے اثاثوں سے سرمایہ کو دور کر رہے ہیں۔

ڈیٹا سرچشمہ: SoSoValue

فلوس کے حوالے سے، اسپاٹ ETF میں نکاسی مزید مارکیٹ کے خطرے کو کم کرنے کے رویے کو تقویت دے رہی ہے۔ بٹ کوئن اور ایتھریوم اسپاٹ ETF میں متعدد کنیکٹیو دنوں کے دوران بڑی نیٹ نکاسی ہوئی ہے: BTC ETF نے اس ہفتے تقریباً 1.33 بلین ڈالر کی نیٹ نکاسی ریکارڈ کی، جس میں 21 جنوری کو 700 ملین ڈالر کی نیٹ نکاسی شامل ہے۔ ETH اسپاٹ ETF بھی کمزور رہے ہیں، جنوری 20 کے بعد سے چار کنیکٹیو دنوں میں نیٹ نکاسی ہوئی ہے؛ سب سے بڑی ایک دن کی نکاسی تقریباً 230 ملین ڈالر تک پہنچ گئی، اور ہفتہ وار نیٹ نکاسی 611.17 ملین ڈالر تک پہنچ گئی۔

ڈیٹا سرچشمہ: DeFiLlama

چین پر مائعیت میں کمی بھی دیکھی گئی ہے، جس میں اسٹیبل کوائن کی فراہمی کم ہوئی ہے: کل چکر میں موجود فراہمی $26.38B WoW کم ہو گئی (لگ بھگ -0.85%)۔ ڈھانچہ کے لحاظ سے، ورلڈ لبرٹی فنانشل یو ایس ڈی (USD1) نے تقریبا +35% WoW کی افزائش کے ساتھ ایک خاص جگہ حاصل کی، جو بائننس کے 23 جنوری کے اعلان سے قریبی تعلق رکھتا ہے کہ USD1 اکائیوں کے انعاماتی پروگراموں کو بڑھا دیا جائے گا۔ بائننس USD1 کے حامل صارفین کو انعام دینے کے لیے 4 ہفتے کا $40M WLFI ایئر ڈراپ مہم شروع کرے گا، جو بائننس اسپاٹ، فنڈنگ، مارجن، اور فیوچرز اکاؤنٹس میں USD1 کی موجودگی کے ساتھ وابستہ ہو گا۔ اس کے بعد، بائننس کے USD1 اسپاٹ قیمت کا USDT کے مقابلہ 0.19% کے مثبت پریمیم میں تبدیل ہو گیا۔ اس کے علاوہ، Arkham کے ڈیٹا کے مطابق، بائننس سے وابستہ ایڈریسز USD1 کی مالکیت کا تقریبا 77% حصہ لے رہے ہیں۔ وائے کریڈٹ کے موجودہ ماحول میں "انسنٹوو-ڈرائیوڈ سٹرکچرل گروتھ" کل مارکیٹ لیکوئیڈٹی میں کمی کے ساتھ ساتھ ہو رہی ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: Binance & ARKHAM

ماورا-تیزی کے لحاظ سے، 시장들은 일반적으로 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하고 있으며, 1분기에는 자금 조달 확률이 매우 낮습니다. آسانی کا ونڈو میوڈ میں پاول کے مدت ختم ہونے تک تاخیر کا شکار ہوسکتا ہے۔ جاری اُچّچ اُچّچ اور جاری رہنے والی امریکی ترقی فیڈ کٹس کے وقت کو مزید پیچھے دھکیل رہی ہے؛ اس کے ساتھ ساتھ جغرافیائی سیاسی خطرات، فیڈ چیئر کی نامزدگی کا عمل، اور دوبارہ بندی کے خطرے کے جاری رہنے کے سبب عالمی خطرہ کی محسوسات میں مزید خلل ہوسکتا ہے۔ آئندہ ہفتے کا مرکزی توجہ کا مرکز فیڈ کا فیصلہ اور پاول کی پریس کانفرنس ہوگی— بازار فیصلے کے بیانات کو لائن بہ لائن تجزیہ کریں گے اور شرح کے راستے کے بارے میں سگنلز کی تلاش کریں گے، خصوصاً ممکنہ کٹس کے وقت اور ان کے پیمانے کی طرف۔

ڈیٹا سرچشمہ: CME فیڈ وچ ٹول

اس ہفتے کی نگاہ رکھنے والی بڑی واقعات:

علاوہ ازیں، "میگا اکتساب ہفتہ" جاری ہے: مائیکروسافٹ، ایپل، ٹیسلا، اور سامسونگ اور ایس کے ہائیکس بھی نتائج کی اطلاع جلدی دیں گے۔ AI کی مانگ اور سیمی کنڈکٹر سائیکل اب بھی مرکزی نگرانی کے نکات ہیں۔ یہ اکتساب قریبی مدت کے خطرے کی تیاری کو شکل دیں گے اور یہ بھی اثر انداز کریں گے کہ کیا AI کی سربراہی میں ترقی کے کہانیات مزید بلند قیمتی چارٹ کو بحال رکھ سکتے ہیں۔

27 جنوری: U.S. جنوری کانفرنس بورڈ صارفین کی اعتماد کی سطح؛ U.S. جنوری ریچمنڈ فیڈ مینوفیکچرنگ اشاریہ
جنوری 28: Bank of Canada ریٹ فیصلہ اور مانیٹری پالیسی رپورٹ؛ میٹا، مائیکروسافٹ، ٹیسلا رپورٹ کلوز کے بعد
29 جنوری (03:00 GMT+8): U.S. Fed FOMC ریٹ فیصلہ؛ پاؤل پریس کانفرنس؛ ایپل کی رپورٹ کلوئز کے بعد
جنوری 30: جاپان دسمبر بے روزگاری کی شرح؛ یو ایس دسمبر PPI

پرائمری مارکیٹ فنانسنگ آبزرویشن:

ڈیٹا سرچشمہ: کرپٹو رینک

گذشتہ ہفتے تقریباً 16 فائننس کے پہلے منڈی کے معاملات کا اظہار کیا گیا، جس میں کل فنڈنگ کا حوالہ تقریباً ~$400M۔ بازار "کم کل حجم، میعاد کے آخری مراحل میں مائل" ہونے کا رجحان جاری رکھے ہوئے ہے: بڑے چیک بڑھتی ہوئی حد تک مرکزیت پذیر ہو رہے ہیں IPOs اور RWA / مطابقت شدہ بنیادی ڈھانچہ— علاقوں جہاں ہنر کی گئی رقم اور قانونی قابلیت کی تصدیق کرنا آسان ہے — جبکہ مارجنل فنڈنگ ابتدائی مراحلہ، بلند FDV ناول منصوبوں کے لیے جاری رہتی ہے۔ اس پس منظر کے خلاف، دو بڑے، علامتی واقعات نے اہمیت حاصل کی — ایک "اپن IPO کے لیے دروازہ کھلنے" کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے، اور دوسرا "RWA / چین پر سکیورٹیز بنیادی ڈھانچہ دوبارہ فنانس" کے مرکز میں ہے۔

BitGo: 2026 کے پہلے بڑے کرپٹو IPO کے سیگنلز کی جانب سے حرکت

کرپٹو کسٹڈی اور ادارتی انفرااسٹرکچر میں ایک نمائندہ نام کے طور پر، BitGo نے NYSE پر ٹریڈنگ شروع کر دی۔ اس ایچ پی او کی قیمت $18/شیئر تھی، جس میں 11.82 ملین شیئرز پیش کیے گئے، تقریبا $212.8M جمع کرائے گئے اور تقریبا $2B کی ویلیویشن کی اشارہ دیا۔ عام معلومات کے مطابق، پہلے دن کا کھلنا تقریبا $22.43 تھا، جبکہ دن کے اندر میں فائدے نمایاں طور پر بلند سطح تک پہنچ گئے۔

ابتدائی بازار کے لیے اہمیت صرف "کون ناقہ بجایا" یہ نہیں ہے بلکہ دو وسیع اشاروں کی تصدیق بھی ہے: (1) کرپٹو میں عوامی بازار کا خطرہ اپیٹائٹ رولنگ ہے نثر سے دوبارہ بنیادی ڈھانچے تک—سٹوڈی, مطابقت اور ادارتی خدمات کی قیمت کمپنی کی آمدنی اور صارف کی ساختہ کے استحکام سے زیادہ آسانی سے متعین کی جا سکتی ہے؛ (2) متبادل خرچ کی خوبی مارجن پر بہتر ہو رہی ہے - جب ایکس پی ونڈو کھلے گی تو ایسوسی اور پی ای اور اصلی سرمایہ کے ذریعہ "ایکسٹ کی صلاحیت" پر لاگو ہونے والی چھوٹ کی شرح کم ہو جائے گی، جو کہ مخصوص مراحلہ کے منصوبوں کے لیے فنانسنگ کی قابلیت اور قیمت کی تصدیق کو بہتر کرے گی، خصوصاً وہ منصوبے جن کے پاس لائسنس اور اداریہ کے کلائنٹ ہیں۔

زیادہ ڈھانچہ گر طور پر، BitGo کی ایم ایچ پی بھی تیز ہونے والے جوڑ کو بھی تقویت دیتی ہے "مطابق بنیادی ڈھانچہ + چین پر مالی توزیع۔" بازار کی توجہ جو کہ کہانیوں کے ساتھ ہم آہنگی سے چلتی ہے جیسے کہ انڈو روایتی سکیورٹیز کو چین پر ترلیق سے جوڑنے والے راستوں کی تلاش کا انعکاس کرتا ہے۔ اس ہی سٹیک میں، گارنٹی، سیٹلمنٹ، اور قانونی رپورٹنگ سب سے پہلے منافع بخش "فیس پوائنٹس" بننے والی ہیں۔ ایک پرائمری الائوکیشن کے نقطہ نظر سے، یہ "نیا چین ناول" سے دور اور "کرپٹو مالی پائپس" کی طرف توجہ کو مزید منتقل کر دیتا ہے جو میں سے اداروں کے ذریعہ استعمال کیا جا سکتا ہے۔

Superstate: $82.5M دوبارہ فنانسنگ جب RWA توزیع اور ٹریڈنگ انفرااسٹرکچر کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

کہا جا رہا ہے کہ سوپر اسٹیٹ، جس کی تشکیل کمپاؤنڈ کے مالک کی ٹیم کے تعلق سے کی گئی ہے، نے 82.5 ملین ڈالر کا نیا گردش کا چکر مکمل کر لیا ہے، جس میں بین کیپیٹل کرپٹو اور ڈسٹریبیوٹڈ گلوبل سمیت دیگر سرمایہ کار شامل ہیں۔ اس کہانی کا زور روایتی مالی اثاثوں (سیکیورٹیز جیسے اثاثوں سمیت) کو چین پر قانونی طریقے سے لانے اور وسیع تر توزیع اور ٹریڈنگ کے استعمالی حالات کو پورا کرنے پر ہے۔

اس گردش کا زیادہ اہم "سگنل ویلیو" یہ ہے کہ یہ RWA سیکٹر کے مرکزی دباؤ کے بارے میں کیا اشارہ کرتا ہے۔ گزشتہ دو سالوں کے دوران، مارکیٹوں کا توجہ مرکوز زیادہ تر "کون سی اثاثے ٹوکنائز ہوتے ہیں (Tokenize What)"; اب، زیادہ فیصلہ کن سوال یہ ہے کہ "ٹوکنائزیشن کیسے سکیل ہوتی ہے - تقسیم، ٹریڈنگ، اور ایک مستحکم فیس کی بنیاد مطابق پابندیوں کے تحت (Tokenize How)." سوپر سٹیٹ جیسی ٹیموں کو روایتی سرمایہ کاری اور سکیورٹیز کے مطابق قانون کے ساتھ مضبوط تعلق کے مطابق فوائد حاصل ہو سکتے ہیں۔ اگر بروکریج، چھاپ، چکاؤ، ظہور، اور چین پر مبنی قابلیت کو جوڑا جا سکتا ہے تو کاروباری ماڈل مختصر مدتی سبسڈیوں پر کم منحصر ہو گا اور مستقل، ادارہ جاتی ادائیگی والی فیس لائنز - گردش کی فیس، سروس فیس، چینل فیس، اور دوبارہ ہونے والی کاروباری مانگ کے ذریعے چلایا جانے کے امکانات زیادہ ہوں گے۔

"later-stage skew" کے تناظر میں، سوپر سٹیٹ کی دوبارہ فنانسنگ، BitGo کے IPO کو مکمل کرتی ہے: سرمایہ بڑھتی ہوئی اہمیت کو اس کے مطابق وزن دے رہا ہے کرپٹو مالی بنیادی ڈھانچہ جو میں سسٹم میں داخل ہوسکتا ہے، ہیٹ ایپلی کیشنز یا ایک ہی چین کے ناولوں پر کھیلنے کے بجائے۔ دو ویری فائیڈ پروگریس ویکٹرز جو مانیٹر کرنا ضروری ہیں وہ ہیں: (1) توزیع—کیا اس کے پاس دوبارہ حاصلیت کے ساتھ حقیقی بروکر/سंسٹیوشنل چینلز کے ذریعے وسعت کی صلاحیت ہے؛ (2) ٹریڈنگ/لیکوئیڈٹی- کیا ٹوکنائزڈ ایسیٹس کافی گہری دوسری مائعیت اور کارآمد سیٹلمنٹ حاصل کر سکتے ہیں کہ واقعی لوپ کو بند کر سکیں اجازت دہی → ٹریڈنگ → سیٹلمنٹ.

KuCoin Ventures کے بارے میں

KuCoin Ventures، KuCoin Exchange کا ایک اہم سرمایہ کاری ادارہ ہے، جو 200+ ممالک اور خطوں میں 40 ملین سے زائد صارفین کی خدمت کرنے والی ایک عالمی کرپٹو پلیٹ فارم ہے۔ ویب 3.0 دور کے سب سے زیادہ مختلک کرپٹو اور بلاک چین پروجیکٹس میں سرمایہ کاری کرنے کا مقصد رکھتے ہوئے، KuCoin Ventures گہری تحقیق اور عالمی وسائل کے ساتھ کرپٹو اور ویب 3.0 کے تعمیر کاروں کو مالی اور تاکتیکی طور پر سپورٹ کرتا ہے۔  کمیونٹی دوست اور تحقیق میں مہارت رکھنے والے سرمایہ کار کے طور پر، KuCoin Ventures پورٹ فولیو پروجیکٹس کے ساتھ پورے زندگی کے چکر میں قریبی تعاون کرتا ہے، جس میں ویب 3.0 کی بنیادی ڈھانچہ، AI، کنسرمر ایپ، DeFi اور PayFi کی توجہ مرکوز ہوتی ہے۔

ڈسکلیمر یہ عام بازار کی معلومات ہے، جو تیسرے فریق، تجارتی یا اسپانسر شدہ ذرائع سے ہو سکتی ہے، مالی یا سرمایہ کاری مشورہ، پیشکش، معاہدہ یا یقین دہانی نہیں ہے۔ ہم اس کی تصدیق، مکملت، قابلیت اعتماد اور اس کے نتیجے میں ہونے والے تمام نقصانات کی ذمہ داری سے انکار کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری/ٹریڈنگ میں خطرات ہوتے ہیں؛ گذشتہ کارکردگی مستقبل کے نتائج کی یقین دہانی نہیں کرتی۔ صارفین کو تحقیق کرنا چاہیے، حکمت سے فیصلہ کرنا چاہیے اور مکمل ذمہ داری لینی چاہیے۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی (GPT کے ذریعے) کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔