KuCoin وینچرز ہفتہ وار رپورٹ: پیمنٹس کی ابھار اور انفو فائی کا سبکدوشی — ماکرو ہلچل کے دوران سیف ہیون فلو اور K-شکل کا کیپیٹل ڈیورجنس

2026/01/20 03:51:02

کسٹم

1. ہفتہ وار بازار کی اہمیت

عام چین مقابلہ تبدیل ہو رہا ہے: "کارکردگی کی ہتھیاروں کی دوڑ" سے "کیش فلو کی ہتھیاروں کی دوڑ" تک، ادائیگیاں اگلی ممکنہ جنگ کا میدان بن سکتی ہیں۔

گذشتہ ہفتے، سولانا اور سٹارک نیٹ نے ایکس پر "چین پر کارروائی، ارزش کا تعین اور اکوسسٹم کی ترقی کی قوت" کے حوالے سے عوامی طور پر ایک دوسرے کے ساتھ بحث کی۔ سولانا کا رسمی اکاؤنٹ سٹارک نیٹ کو مذاق کا نشانہ بناتے ہوئے "بالا FDV کے مقابلے میں کم سرگرمی" کا موازنہ کیا، جس سے وسیع پیمانے پر جماعتی توجہ حاصل ہوئی اور دوبارہ تقویت ہوئی۔ سٹارک نیٹ نے میمز کے ساتھ جواب دیا، اور بحث جلد ہی L1/L2 پروڈکٹ کے تجربے، ڈیلیوری کی تاریخ اور سرمایہ کے نظریات کے فرق کے گرد وسیع بحثوں میں بدل گئی۔ بعد میں اس واقعہ میں "ریورس" ہو کر مختلف اکوسسٹم کے تعاون کی ترغیب دی گئی - ایک عوامی تنازعہ کو دیکھے کے اور نظریاتی تقویت کے ایک امپلیفائر میں تبدیل کر دیا گیا۔ عملی طور پر، اس قسم کا "بیف" چین کے درمیان عوامی چینوں کے لیے توجہ، ماہرین اور سرمایہ کے لیے مقابلہ کرنے کا ایک عام تاکت بن رہا ہے، جبکہ مرکزی نکتہ صرف ٹیکنیکی میٹرکس کی طرف سے "کیا ڈیلیوری اور استعمال ارزش کو بچاتے ہیں" کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: X

اس کے نیچے ایک بنیادی تنازعہ موجود ہے: "ہائی پرفارمنس ناول" کے بعد کہانیاں وافر مقدار میں موجود ہو گئیں، متعدد نئی چینز اور نئی سکیلنگ کی کہانیاں ایک ہی محدودیت کا سامنا کر رہی ہیں - DAU اور ریونیو (فیس/REV) ویلیویشن کی حمایت کے لیے کافی حمایت فراہم نہیں کر رہے ہیں۔، اور یہ ایک الگ تھلگ معاملہ نہیں ہے۔ اسٹارک نیٹ کو الگ کر دیا جانا صرف مسئلے کا ایک ظاہری حصہ ہے۔ مشابہ دباؤ دیگر بلند توقعات کے اکوسسٹم میں بھی ظاہر ہوتا ہے: جب کہانیاں "بالا FDV / بڑی فنڈنگ / بلند چرچا" کے ساتھ آگے بڑھتی ہیں، لیکن چین پر آمدنی، برقرار رہنے والی فیس، اور تصدیق شدہ صارفین کی برقرار رہنے والی تعداد اس کے ساتھ ہم رفتار نہیں ہوتی، بازار کی قیمتیں طویل مدتی ارزش کمی اور بڑھی ہوئی تیزی کی طرف زیادہ مائل ہو جاتی ہیں۔ بیرا چین ایک واضح مثال ہے: ڈیٹا پوائنٹس جیسے کیپیٹل کی نکاسی اور کم ہونے والی سرگرمی "روزانہ کی ترقی کی کوالٹی" کے گرد بازار کی شکوک کو فروغ دیتے ہیں، عام طور پر ایک مختصر مدتی حوصلہ افزائی کی سرگرمی اور لمبی مدتی نقد ریلیز کی صلاحیت کے درمیان فاصلے کے گرد (مثال کے طور پر، ~16.6K 1D DAUs، ~817K 1D ٹرانزیکشنز، اور ہر روز کی آمدنی ہالہ سالوں میں صفر کے قریب ہے)۔ اس کے برعکس، اسٹارک نیٹ کا استعمال "FDV کے مقابلے میں سرگرمی کا عدم تطابق" کے مختصر مثال کے طور پر بحث میں کیا گیا۔ مزید تفصیل کے لیے، مانڈ کیس جیسی چینوں میں، جہاں توقعات اور ارزش عام طور پر مکمل مین نیٹ اور اکوسسٹم کی پختگی سے قبل قیمت کی گئی ہوتی ہے، یہی سوال طبعی طور پر سامنے آتا ہے: جب کہانی کے اضافے کم ہو جائیں، تو "کارکردگی/ تجربہ" کیسے "برقرار رہنے والے منافع بخش سیاروں اور دوامی آمدنی کی ساخت" میں تبدیل ہوتا ہے؟

ڈیٹا سرچشمہ: آرٹیمیس تجزیات

اس پس منظر کے خلاف، موجودہ چینز بھی "ویلیو-کیپچر ری پرائس" کا سامنا کر رہے ہیں۔ ایک طرف، ایسی ایپلی کیشنز جیسے پالی مارکیٹ بڑھتے ہوئے اشارہ دے رہی ہیں کہ وہ اپنے اجراء کے راستے کو ملکیت میں رکھنے کی ترجیح دیتی ہیں - مخصوص چکانے، زیادہ قابو پذیر اندرونی اقتصادیات - خصوصاً ایسی کاروباری گھر جو اعلی تعدد اور بہت قانونی پابندیوں/ ادائیگی کے قریب ہوتے ہیں۔ دوسری طرف، بنیادی ڈھانچہ کی لیyers ایم اینڈ اے اور تنظیمی تبدیلی کے ذریعے تیزی سے تاریخی تبدیلی کر رہی ہیں۔ مثلاً، پولی گون کے ذریعہ 250 ملین ڈالر سے زائد کے خریداری (کوائن می اور سیکوئنس) کی رپورٹ کی گئی ہے، جبکہ ادائیگیوں اور دیگر نقد ریلیشن شدہ سمتیوں کی طرف اپنی کہانی کو دوبارہ مرکوز کیا گیا ہے، ٹیم کے تبدیلی کے ساتھ۔ یہ حرکتیں اسی بنیادی سوال کے مختلف اظہار ہیں: اگر "چین ناول" ہی کافی نہیں ہیں تو، اگلے مرحلے میں آمدنی اور توزیع کو دوبارہ تعمیر کرنے کے لیے کیا کیا جا سکتا ہے؟

ڈیٹا سرچشمہ: https://defillama.com/chain/polygon

اُمیدوار نئی کہانیوں میں سے ادائیگیاں اس لیے سامنے لائی جا رہی ہیں کہ وہ "بازار میں لانے میں آسان" ہے، بلکہ اس لیے کہ یہ ایک تصدیق شدہ کاروباری لوپ کے قریب ہے. اسٹیبل کوئنز قدرتی طور پر سیٹلمنٹ کی ضرورت کو پورا کرتے ہیں، جبکہ "پیمنٹ انٹری پوائنٹس اور ڈسٹری بیوشن نیٹ ورک" یہ فیصلہ کرتے ہیں کہ کیا اسٹیبل کوائن کا استعمال چین پر ٹرانسفر سے دنیا کی تجارت اور کاروباری سیٹلمنٹ میں منتقل ہو سکتا ہے۔ In سکیل پر استحکام کرنسی ادائیگیاں، ارتمس اسٹیبل کوائن ادائیگیوں کی "پروڈکٹ کرنا" کے عملی راستے کو زور دیتی ہے - جیسے کرپٹو ڈیبٹ کارڈس کا استعمال کرکے اسٹیبل کوائن بیلنس کو وسیع پیمانے پر قبول کی جانے والی ادائیگی نیٹ ورک کی خرچ کرنے کی طاقت میں تبدیل کرنا؛ ادائیگی کے شریکین (جاری کرنا، حاصل کرنا، کلیئر/سیٹلمنٹ، مطابقت) کے کام کے بندوبست کو واضح کرنا؛ اور یہ واضح کرنا کہ میٹرکس کی توسیع کس حد تک قانونی اور کلیئر کرنے والی بنیادی ڈھانچہ پر منحصر ہے۔ یہ اس بات کی وضاحت بھی کرتا ہے کہ کیوں کچھ چین وسائل کو ادائیگیوں کی طرف دوبارہ ترتیب دے رہے ہیں: "TPS مقابلہ" کے مقابلے میں، ادائیگیاں مستقل طور پر برقرار رکھنے والی فیس، چلانے والے نیٹ ورک، اور فنڈنگ ریلوں کو جمع کرنے میں زیادہ قابل اعتماد ہیں - جو ایک مستحکم چلتا ہوا کیس فلو کی کہانی تشکیل دیتی ہے۔ ایک ڈیٹا پوائنٹ جو نقل کیا گیا ہے وہ یہ ہے کہ اسٹیبل کوائن کارڈ ٹرانزیکشنز کے ساتھ منسلک چین پر سیٹلمنٹ کا حجم 2023 کے اوائل میں تقریباً 100 ملین ڈالر ماہانہ سے 2025 کے آخر تک تقریباً 1.5 ارب ڈالر ماہانہ تک بڑھ گیا - جو تقریباً 18 ارب ڈالر کی سالانہ مارکیٹ کا سائز ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: ارتمس ریسرچ (سٹیبل کوائن پیمنٹس ایٹ اسکیل)

یہ نوٹ کرنا اہم ہے کہ ادائیگیاں ایک بڑا جنگ کا میدان بن سکتی ہیں، لیکن یہ دوسری سمتیں (AI، RWA، پیش گوئی مارکیٹس، وغیرہ) سے نئی ویلیو کیپچر مواقع پیدا کرنے کو ختم نہیں کرتا۔ فرق یہ ہے کہ جیسے ہی بازار عام چین کی پرچونہ کی مسابقت "فیس-ریٹینشن-ڈسٹری بیوشن چینلز" کے ذریعے بڑھتی ہے، فیصلہ کن فائدہ تجارتی مسابقت کے مقابلے کے قریب آ جاتا ہے: جو بھی اکیویسٹم ٹریفک کو دوبارہ دوبارہ سیٹلمنٹ کے سیناریو میں تبدیل کر سکتا ہے - اور سیناریو کو قابل استمرار فیس اور بیلنس شیٹ کی چپقلش میں تبدیل کر سکتا ہے - وہ اگلے مراحلے کی مسابقت میں قیمتی طاقت حاصل کرنے کے زیادہ امکان رکھتا ہے۔

2. ہفتہ وار منتخب مارکیٹ سگنلز

آرڈر اور چاос: سلور کا اضافہ، فیڈ میں ایک ہاکش کا تاریک گھوڑا، اور ادارتی مخالفت کی جمع کاری

گذشتہ ہفتے کے ماکرو مارکیٹ کے مرکزی ناول نے رے ڈیلیو کی تشویش کی تصدیق کی جو اپنے تازہ ترین مضمون میں "اندرونی ترتیب میں بے چینی" کے بارے میں تھی۔ مارکیٹ اب ایک "مہر کرنسی میں اعتماد کی کمی" کی بنیاد پر کاروبار کر رہی ہے۔ ہفتے کے وسط میں سب سے زیادہ تباہ کن تبدیلی امریکی محکمہ انصاف کی فیڈ چیئرمین پاؤل کے خلاف جرمی تحقیقات کا آغاز ہوا، ہاں البتہ صدر ٹرمپ بعد میں کہہ چکے ہیں کہ ان کے پاس "پاؤل کو فوری طور پر ہٹانے کے کوئی منصوبے نہیں ہیں۔" تاہم، اس غیر معمولی مداخلت کے ساتھ ساتھ جغرافیائی سیاسی شور (ٹرمپ گرین لینڈ پر قبضہ کرنے کی دھمکی، ایران میں صورتحال) نے عالمی سرمایہ کے امریکی ڈالر کے ایک معتدل ذخیرہ کرنسی کے طور پر اعتماد کو کمزور رکھا ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: TradingView

لہذا حاصل ہونے والی بازار کی ردعمل میں واضح "دو ٹریک" خصوصیات دیکھی گئیں: ایک طرف، امریکی سٹاکس میں خطرے کی سرمایہ کاری کے تیز کم ہونے کی وجہ سے معمولی گراوٹ دیکھی گئی (ڈاو 0.29% گھٹا، نسداک 0.66% گھٹا)، جبکہ روایتی خطرے والی سرمایہ کاری کے اثاثے معمولی کارکردگی دکھا رہے تھے؛ دوسری طرف، قیمتی معدنیات کے بازار نے حیرت انگیز قیمتی تجدید کا خیرمقدم کیا۔ COMEX سونے کے فیوچرز $4,600/oz کے حوالے سے گزر گئے، جبکہ چاندی کی قیمتیں ایک ہفتے کے دوران تیزی سے بڑھ گئیں، 90 ڈالر/انچ پر گزر کر تاریخی بلندی حاصل کرنا. زیادہ علامتی طور پر، گولڈ-سیلور ریٹیو 50.57 تک گر گیا، 13 سال کے کم سے کم سطح پر پہنچ گیا۔ عام طور پر، سونا-چاندی کے تناسب میں تباہی کے ساتھ ہی صنعتی PMI میں واپسی ہوتی ہے، لیکن امریکی دسمبر کا PMI صرف 47.9% تھا، مندی کے علاقے میں، جبکہ چاندی رجحان کے خلاف بڑھ گئی۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ چاندی کی افزائش کی منطق "صنعتی سائیکل" سے "تیکنیکی وسائل کی کمی" کی طرف منتقل ہو گئی ہے۔ موجودہ وقت میں، عالمی سرمایہ چاندی کی ای ایم ڈی سینٹرز، فوٹوولٹائکس، اور الیکٹرک گاڑیوں میں اپنا بدلے جانے کا امکان نہ ہونے کی پیش گوئی کر رہا ہے؛ چاندی کی افزائش کی منطق ابھی تک ای ایم ڈی کہانی ہے۔ تاہم، الٹے طریقے سے، سونا اور چاندی میں بہت زیادہ فوائد کی وجہ سے، بلمبرگ اور ایس اینڈ پی جی ایس سی اشاریے سالانہ ری بیلنس کا سامنا کر رہے ہیں، جو قیمتی معدنیات کی بازار میں قابل ذکر مختصر مدتی بیچنے کے دباؤ کا سبب بن سکتے ہیں۔

اس دوران، امریکی معیشت کی بنیادی تفصیلات "اُبالتی ہوئی" معیشت کا ایک بے ہنگم احساس ظاہر کر رہی ہیں۔ Q3 کی 4.3% تک GDP کی تازہ کاری توقعات کو بہت آگے نکال گئی۔ یہ مضبوطی سے ترقی جاری رہنے والی شرح کے قریبی توقعات کو کم رکھتی ہے۔ یہ اس بات کا مطلب ہے کہ ہم "ہائی گروتھ + ہائی ریٹس + ہائی انسفیشن" کے جٹیل ماحول میں ایک لمبے عرصے تک رہیں گے. یہ ایسی اثاثوں کے لیے مہلک ہے جن کی نقدی کمانے کی صلاحیت نہیں ہے، لیکن اصلی سخت اثاثوں کے لیے ایک فائدہ ہے۔

بٹ کوئن نے 96,000 کے مارکر کو مختصر طور پر توڑ دیا لیکن استحکام حاصل کرنے میں ناکام رہا۔ حال ہی میں، BTC کا سونا / چاندی کے ساتھ تعلق کمزور ہو رہا ہے، جو کہ تدروجی طور پر آزاد حرکت دکھا رہا ہے۔ بازار کسی قانونی مسائل کی وجہ سے گر نہیں ہوا۔ گذشتہ ہفتے، کوائن بیس نے سینیٹ کے "CLARITY ایکٹ" کی سرکاری طور پر مخالفت کی (جس پر ایس ای چی کی طاقت کو بےحد بڑھانے اور سٹیبل کوائن کمیشن کو پابندی عائد کرنے کا الزام ہے)، جو کہ قانون کی بحث کو ممکنہ طور پر ملتوی کر دیا ہے، بازار کی پیش گوئیاں جنوری کے آخر یا اس کے بعد قانون کی منظوری کی طرف دکھا رہی ہیں۔ ہاں اگرچہ یہ مطابقت شدہ عمل کے لیے ایک چوٹ ہے، بازار کی ردعمل معمولی رہی اور بہت کم تیزی کے ساتھ، اس کا مظاہرہ کیا کہ قانونی شور کے لیے حساسیت کم ہو چکی ہے۔

ڈیٹا سرچشمہ: SoSoValue

اسپاٹ ETF کے حوالے سے، گذشتہ ہفتے مجموعی رجحان اُوپر کی طرف واپس ہو گیا۔ بٹ کوئن ETF میں 1.416 ارب ڈالر کا نیٹ انفلو دیکھا گیا، اور ایتھریوم ETF میں 479 ملین ڈالر کا نیٹ انفلو دیکھا گیا۔ تازہ ترین 13F فائلنگس نے ایک اہم رجحان ظاہر کیا: جب 2025 کے Q4 میں بٹ کوئن 126k سے 90k تک گر گیا تو سंسٹیوشنز نے پانک کرکے بیچنے کی بجائے تندہی کے خلاف ترقی کی۔. کل 121 اداروں نے اپنی 890,000 ETF شیئرز کی مالیت تقریباً بڑھا دی۔ خصوصی طور پر، ڈارٹماؤت یونیورسٹی کی اینڈومنٹ نے Q4 میں IBIT اور ETHE میں سرمایہ کاری کی۔ طویل مدتی سرمایہ، جس میں چوٹی کے اکیڈمک ادارے شامل ہیں، مختصر مدتی سوئنگ ٹریڈنگ کے بجائے کرپٹو ایسیٹس کو تاکتیکی تخصیصوں میں تدریجی طور پر شامل کر رہے ہیں۔

ڈیٹا سرچشمہ: DeFiLlama

ماکرو ترلیق کے معاملے میں، بازار "لارجر فار لانگر" کی قیمت لگا رہا ہے۔ جبکہ امریکی تضارم (CPI/PPI) کے ڈیٹا میں کمزوری نظر آ رہی ہے، 4.3 فیصد کی مضبوط GDP اور تاریخی کم تک پہنچے ہوئے بے روزگاری کی شرح کے باعث فیڈ کو فوری طور پر سود کی شرح میں کمی کے لیے فوری ضرورت محسوس نہیں ہو رہی۔ اس ہفتے کے CME فیڈ وچ کے ڈیٹا کی بنیاد پر، آنے والے ایک تہائی سال کے لیے ترلیق کی توقعات نسبتاً ہوشیار رہیں گی۔ موجودہ ٹریڈنگ کے نتائج ظاہر کرتے ہیں کہ خطرے سے پاک امریکی ڈالر کی شرح 3.5 فیصد سے زیادہ رہے گی، کم از کم جون 2026 تک۔

علاوہ ازیں، گذشتہ ہفتے نئے فیڈ چیئر کے امیدوار کے حوالے سے کچھ تبدیلیاں بھی ہوئیں۔ ٹرمپ نے کیوین ہیسٹ کی سب سے آگے کے امیدوار کے طور پر تجویز پر تیر رکھا، انہیں سفید گھر میں رکھنے کی طرف مائل ہو گئے۔ یہ سب کچھ سیدھے تعلق رکھتا ہے کہ کیوین وارش اور بلیک راک کے ایگزیکٹو رک رائیڈر کے نئے چیئرمین بننے کے امکانات میں بڑی کمی آئی ہے۔اگر کیوین وارش اس عہدے کو قبول کر لیتے ہیں تو ان کی پالیسی کی طرف مائلیت ہیسٹ کے "بڑے پیمانے پر مالیتی سرمایہ کاری" کے اپروچ سے واضح طور پر مختلف ہے۔ وارش زیادہ تر "بازار کی حکمرانی" پر زور دیتے ہیں، "فیڈ پٹ" (فیڈرل رزرو پٹ آپشن) کو ختم کرنے کی حمایت کرتے ہیں - یعنی سٹاکس کم ہونے پر بازار کو آسانی سے بچانے کی بجائے ڈی لیوریج اور بازار کی صفائی کی اجازت دیں۔ اس عملی اور اس کے آخری اثاثوں کا تبدیلی اور اس کا فیڈ کی آئندہ مالیاتی پالیسی پر سیدھا اثر ہو گا اور اس پر جاری توجہ کی ضرورت ہو گی۔

ڈیٹا سرچشمہ: CME فیڈ وچ ٹول

اس ہفتے کی نگاہ رکھنے والی بڑی واقعات:

19 جنوری: ڈاوس ورلڈ اکانومک فورم کھل جاتا ہے، جس میں ملکی قائدین کی تقریروں کا سلسلہ شامل ہے۔
22 جنوری: US نومبر PCE، ابتدائی نوکری سے محرومی کے دعوے، Q3 GDP، اور دیگر اہم ڈیٹا جاری کردہ۔
23 جنوری: جاپان کور CPI، جاپان معیشتی ترقی رپورٹ۔

پرائمری مارکیٹ فنانسنگ آبزرویشن:

ڈیٹا سرچشمہ: Murph.Capital

a16z نے اخیر میں $15 ارب کے کامیاب طور پر جمع کرنے کا اعلان کیااور بین ہوروٹز کے منشور کا ذیلی متن دوبارہ ذوق سے پڑھنے کے قابل ہے۔ سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے نقطہ نظر سے، یہ بڑا سرمایہ جو 2025 میں کل امریکی ویسی سرمایہ کاری کے 18 فیصد کا ہے، روایتی ویسی کے معمول کے شعبوں کے علاوہ "امریکی ڈائیمیکس"، AI کے اطلاقات اور بنیادی ڈھانچے کی طرف واضح طور پر مخاطب ہے۔ کرپٹو کے شعبے کے لیے اس کی اہمیت یہ ہے کہ موجودہ ماکرو ترقیاتی اضطراب اور جغرافیائی سیاسی کھیل کے پس منظر میں سرمایہ اب "صرف غیر متمرکز جنت" کے لیے نہیں بلکہ "ایسی ڈیجیٹل بنیادی ڈھانچہ جو امریکی پیشہ ورانہ ہو" کے لیے ادائیگی کر رہا ہے۔ یہ اس بات کا مطلب ہے کہ صرف ایسے کرپٹو پروجیکٹ جو مطابقت شدہ مالیاتی خدمات فراہم کریں، یا ڈالر کی مائعیت کو بہتر کریں، یا AI کمپیوٹنگ پاور کے ساتھ مل جائیں، اس "قومی سرمایہ" کی طرف سے مائل ہو سکتے ہیں۔ پہلا بازار "K-شکل" کی تفریق کا سامنا کر رہا ہے: "امپائر ناریٹو" کے مطابق پروجیکٹ مائعیت کی فراوانی کا لطف اٹھا رہے ہیں، جبکہ عام پروجیکٹ سخت زمستان کا سامنا کر رہے ہیں۔

دیگر گرم پرائمری پروجیکٹس:

پروجیکٹ الیون: گذشتہ ہفتے، منصوبہ ایک کا مکمل کر چکا ہے 20 ملین ڈالر سیریز A فنانسنگ راؤنڈ، جس کی قیادت Castle Island Ventures کر رہا ہے اور Coinbase Ventures اور دیگر کی شراکت ہے۔ کوئمیک کمپیوٹنگ کے قریب آنے کے ساتھ، ایلیپٹک کریو کرپٹو گرافی پر مبنی اثاثے، جیسے کہ بٹ کوئن، ایک "گرے رائینوس" سٹائل کی بقا کی بحران کا سامنا کر رہے ہیں۔ پروجیکٹ الیون کوئمیک کمپیوٹنگ کے بعد کرپٹو گرافی میں ہجرت کے حل فراہم کر کے اربوں ڈالر کے ڈیجیٹل اثاثوں کی بقا کا ایک "بقا کا کہانی" ہے۔ اکادمیک کاغذات کے علاوہ، پروجیکٹ کچھ ٹولز اور پروڈکٹس کی تعمیر بھی کر رہا ہے تاکہ صارفین/تربیتی اداروں کو اینٹی کوئمپیوٹنگ انجینئرنگ کے لیے مدد فراہم کریں:

یللو پیجز: ایک پروڈکشن گریڈ رجسٹری۔ یہ BTC ہولڈرز کو "پوسٹ کوانٹم کی" جنریٹ کرنے کی اجازت دیتا ہے اور انہیں موجودہ بٹ کوائن ایڈریسز سے کرپٹو گرافک طور پر لنک کر دیتا ہے۔ یہ بنیادی طور پر موجودہ بٹ کوائن اکاؤنٹس میں مستقبل کے "کوانٹم لاک" کو شامل کر دیتا ہے بغیر کسی فوری پیچیدہ چین پر ہارڈ فارک یا میگریشن کی ضرورت کے۔
PQC Testnet (Solana): پروجیکٹ ٹیم نے تعمیر کیا ہے اور ایک Solana پوسٹ-کوانٹم ٹیسٹ نیٹ کو اوپن سورس کر دیا ہے، جہاں معمولی EdDSA دستخطوں کو NIST معیار کے مطابق ML-DSA (Module-Lattice Digital Signature Algorithm) کے ساتھ تبدیل کر دیا گیا ہے۔ یہ صنعت کا پہلا لڑائی کے قابل پوسٹ-کوانٹم بلاک چین ماحول ہے۔
میگریشن آرکیسٹریشن: لیئر 1 عام چینز کے "بڑے جہاز کو موڑنا مشکل ہے" مسئلہ (جسے جماعتی کارروائی کا مسئلہ کہا جاتا ہے) کو حل کرنا، "تیاری کی جانچ" سے "چلائو کی ترتیب" تک کے ایک مکمل سیٹ کے اوزار فراہم کرنا، تاکہ اپ گریڈ کے دوران کوئی فارکس یا اثاثوں کا نقصان نہ ہو۔

YZI لیبز جینیس میں سرمایہ کاری کر رہا ہے، جو MPC پر مبنی نجی اجراء لے آؤٹ ہے۔

گزشتہ ہفتے، YZi لیب نے ایک اعلان کیا کہ وہ جینیس میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں، جس کی افواہ ہے کہ یہ "تیس کروڑ ڈالر کے حوالے سے" ہوگی، جبکہ سی زیڈ نے اس منصوبے میں مشورہ فراہم کرنے والے کے طور پر شامل ہونے کا اعلان کیا۔ جینیس ٹریڈنگ صرف ایکسیوم یا جی ایم جی این جیسے بی این بی چین ایکوسسٹم کے لیے ٹرانزیکشن ایگری گیٹر کے طور پر کام نہیں کرے گا؛ بلکہ یہ دراز مدت ٹرانزیکشن کے مسئلے کو حل کرنے کی کوشش کرے گا۔ چین پر درد کے نکات — "رازداری اور شفافیت"۔ بڑی سرمایہ کاری اور اداروں کے لیے موجودہ چین پر معاملات شفاف ہیں، یعنی پوزیشنز، حکمت عملی اور وقت مکمل طور پر کنٹری پارٹیز (MEV باتس اور کاپی ٹریڈرز) کے لیے ظاہر ہیں، اور چھوٹے معاملات کی تلاش کے متعدد واقعات ریکارڈ کیے گئے ہیں۔ جینیس کا مقصد "چین پر بائننس" کی تشکیل کرنا ہے، جس میں CEX کی رفتار اور نجی ہونے کی خصوصیات ہوں، جبکہ غیر ملکی اور غیر متمرکز خصوصیات برقرار رہیں۔

گھوست آرڈرز: یہ جینیس کی سب سے زیادہ متاثر کن خصوصیت ہے۔ یہ MPC ٹیکنالوجی کا استعمال کرتا ہے تاکہ موقت، فانی والیٹ کلسٹر جنریٹ کر کے ٹرانزیکشن کی پرائیویسی حاصل کی جا سکے۔ اصلی چلنے والے آلات درج ذیل ہیں:

بریکنگ انٹو پارٹس (ڈس ایگری گیشن): بڑا آرڈر دیتے وقت، سسٹم آپ کے میں والیٹ کے ذریعے سیدھا ٹرانسکیشنس نہیں کرتا بلکہ آرڈر کو تقسیم کر کے سو سے زیادہ موقت والیٹس (500 والیٹس تک) کے ذریعے ایک ساتھ اجراء کرتا ہے۔
لینک کاٹنا: ان مختصر والیٹس کے درمیان فنڈنگ لنکس عام لوگوں کے لیے مخفی ہیں (لیکن کرپٹو گرافکلی آڈٹ کی جا سکتی ہیں)، جس کی وجہ سے چین پر دستیاب ڈیٹا کے ذریعے بیرونی افراد کو اصل ٹریڈنگ ایجنسی کو ٹریس کرنا ممکن نہیں ہوتا۔ یہ اس بات کا مطلب ہے کہ ویلیس چین پر پوزیشنیں بناسکتے ہیں جبکہ "نامعلوم" رہیں۔
سائنیچر فری ٹریڈنگ: ایک انٹنٹ ماڈل کا اپنائے، صارفین کو صرف "خریدنے کی چیز" کا تعین کرنا ہوتا ہے، اور ٹرمینل خودکار طریقے سے ایک جامع اور مقامی کراس-چین برج کے ذریعے پیچیدہ رائوٹنگ اور اجراء کو مکمل کرتا ہے بغیر بار بار سائن کرنے کے۔
اومنی-چین کوریج: 10+ سے زائد عوامی چینز کی حمایت جیسے کہ BNB چین، سولانا، اور ایتھریوم، واقعی ایک واحد ٹرمینل کے اندر تمام چین پر موجود اثاثوں کے حوالے سے انتظام کو عملی جامہ پہنایا۔

3. پروجیکٹ اسپاٹ لائٹ

X بینس انفوفائی: توجہ فنانس اور پلیٹ فارم حکمرانی کے درمیان سیدھا تصادم

گذشتہ ہفتے، X (سابقہ ٹوئٹر) نے ایک گروپ کے تیسرے پارٹی پروٹوکولز پر پابندی عائد کر دی جو کہ InfoFi کے طور پر درج کیے گئے تھے، جس میں اکاؤنٹ کی دیکھ بھال کم کر دی گئی، سرکاری اکاؤنٹس کو پابندی عائد کر دی گئی، اور کچھ ڈیٹا انٹرفیسز کو کاٹ دیا گیا۔ بازار نے تیزی سے رد عمل دیا: InfoFi کے شعبے کی مارکیٹ کیپ ایک دن میں تقریبا 11.5% گر گئی، جس میں سرکردہ ٹوکن $KAITO چند گھنٹوں کے دوران 0.70 USDT سے 0.54 USDT تک گر گیا (20% سے زیادہ کی کمی)، اور $COOKIE کو اسی عرصے میں تقریبا 15% کا واپسی کا سامنا کرنا پڑا۔ کل طور پر، یہ کارروائی کسی ایک منصوبے کے خلاف علیحدہ سزا نہیں تھی بلکہ X کی اس پروڈکٹ مডل کے خلاف منظم انکار تھا۔ X کے پروڈکٹ ہیڈ، نکیتا بائر، نے سامنے کہا کہ چاہے یہ منصوبے بڑی API فیس دیں، وہ اب اس پلیٹ فارم پر تیسرے پارٹی فارم کے طور پر قبول نہیں ہوں گے۔

Nikita Bier InfoFi پر محدودیت کا اعلان کرتی ہیں

X پلیٹ فارم

پابندیوں کے بعد، InfoFi پلیٹ فارمز نے تیزی سے جواب دیا۔ Kaito کے بانی یو ہو نے اقدامات کے اجراء کے فوراً بعد "Yaps" انعامی پروگرام اور اس کے رینکنگ کے نظام کو بند کرنے کا اعلان کیا؛ Cookie DAO نے بھی اس کے جواب میں اپنی "Snaps" پلیٹ فارم اور تمام فعال مہمات کو ختم کر دیا۔ اس سے قبل، Kaito کی بنیادی ڈھانچہ ایکس پر پوسٹنگ، تعامل اور گفتگو کی گرمی کو "Yaps" پوائنٹس میں تبدیل کرنا تھا، جسے بازار وسیع طور پر آیندہ ٹوکن تقسیم کے لیے ایک اہم حوالہ کے طور پر سمجھتا تھا۔ جبکہ صارفین کا برتاؤ ایکس پر ہوا، اس کی قیمت کا تعین Kaito کے ماحول میں ہوا - اس طرح ایکس کے اوپر "attenion re-pricing mechanism" بنانے کے مترادف تھا۔ برعکس، Cookie DAO زیادہ تر ایک "attenion measurement layer" کی طرف مائل تھا، جس کے پاس ایسے پروڈکٹس ہیں جو محتوا کے پھیلاؤ کے راستوں، اثر رکھنے والے نوڈس، اور کہانی کے پھیلاؤ کی کارکردگی کا تجزیہ کر کے پروجیکٹس اور اداروں کے لیے KOL شناخت اور سائیکس تجزیہ جیسی ڈیٹا خدمات فراہم کرتے ہیں۔

2024-2025 کا جائزہ لیتے ہوئے، کائیٹو کو بھی متعدد اکاؤنٹ پابندیوں یا API محدودیتیں بھی سامنا کرنا پڑی، لیکن اس وقت کے تنازعات اکثر تجارتی رسائی کے مسائل پر مرکوز تھے۔ X کچھ پروجیکٹس کو اس بات کا جواز دیکھتا تھا کہ وہ غیر رسمی انٹرفیسز یا اکاؤنٹ کلسٹرز کے ذریعے مہنگے ایئر پرائز API اور پریمیم محدودیتیں چھوڑ کر چل رہے ہیں، جو پلیٹ فارم کے کاروباری ماڈل کو کمزور کر رہے ہیں۔ ان تنازعات کے باوجود بھی مذاکرات کی گنجائش موجود تھی، اور اکثر پروجیکٹس نے ایئر پرائز سطح کی API رسائی خریدنے کے بعد کاروبار دوبارہ شروع کر لیا۔

ہاں، اس گردش کے پابندیوں میں واضح فرق نظر آرہا ہے۔ اس سے قبل، ایکس کا رویہ عموماً فیس پر مبنی تجارتی کھیل تھا - "ڈیٹا کا استعمال کریں، قیمت ادا کریں۔" موجودہ منطق پلیٹ فارم-ایکوسسٹم کے توازن کی طرف منتقل ہو چکی ہے۔ نکیتا بائر نے علنی طور پر نوٹ کیا کہ انفو فی میکانیزم کے نتیجے میں ہونے والی بڑی مقدار میں خودکار تعاملات اور کم معیار کی معلومات صارفین کے تجربے اور تبلیغاتی اہمیت کو کمزور کر رہی ہیں۔ اس جانچ کے تحت، ایکس ایسے پروڈکٹ فارم کے پھیلاؤ کو روکنے کے لیے مائل ہے، چاہے اس کی قیمت احتمالی API آمدنی کو چھوڑ دینا ہو۔

اصل میں، تنازعہ صرف AI جنریٹ کردہ محتوا یا کم ہونے والے صارف تجربے کے بارے میں نہیں ہے، بلکہ یہ انعامات اور ٹریفک تخصیص کے کنٹرول کے بارے میں ہے۔ InfoFi پروٹوکول اپنی اپنی پوائنٹ سسٹم، لیڈر بورڈز، اور وزن دینے والی الگورتھم کے ذریعے صارف کے برتاؤ کو ہدایت کرتے ہیں، جو X کے مقامی تجویز اور انعامات کی ساختوں کو دور کر دیتے ہیں۔ اس سیٹ اپ میں، X محتوا کی تیاری اور توزیع کے بنیادی ڈھانچے کے خرچے برداشت کرتا ہے، جبکہ توجہ کے مالی فوائد بیرونی پروٹوکولز کے ذریعے حاصل کیے جاتے ہیں۔ بنیادی طور پر، یہ پروجیکٹس X پر سماجی سرگرمی کو بیرونی ٹوکن سسٹم کے لیے "توجہ کی مائننگ" میں تبدیل کر دیتے ہیں۔ ایک پلیٹ فارم حکمرانی کے نقطہ نظر سے، X کو چاہیے کہ وہ تیسری پارٹی ٹوکن معیار کے لیے ٹریفک کا ذریعہ یا انعامات کا سباستر نہیں بنے، بلکہ اس کے بجائے اس کے مقامی منافع کی ساختوں، جیسے اشتہاری آمدنی کی تقسیم، سبسکرپشنز، اور پلیٹ فارم-مقامی مصنوعات کے اندر ہی کریئٹرز کو کام کرنا چاہیے۔ اس کے ساتھ ساتھ، X اپنی اپنی کریئٹر انعامات کے پروگراموں کے اعلان کو تیزی سے آگے بڑھا رہا ہے، جو بلند اشتہاری آمدنی کی تقسیم اور اس کے علاوہ "Grok پریمیم محتوا انعامات" کے ذریعے عالمی سطح کے کریئٹرز کو جذب کرنا چاہتا ہے۔ اس سٹریٹجک پس منظر کے خلاف، InfoFi کے ذریعے تیار کردہ کم معیار والی AI محرکہ تعاملات نہ صرف ٹریفک کو منتقل کرتے ہیں بلکہ فیڈ میں ٹاپ ٹائر کریئٹرز کی نمایاں حیثیت اور نسبی وزن کو کم کر دیتے ہیں، جو X کے مرکزی مفادات پر سیدھا اثر ڈالتے ہیں۔

اس پس منظر کے خلاف، InfoFi منصوبوں نے ابتر اقدامات کے حوالے سے فوری اقدامات کیے ہیں۔ Kaito نے Yaps سے متعلق ان센ٹیو کو بند کر دیا ہے اور Kaito Studio کی طرف منتقل ہو گیا ہے، جو کراس-پلیٹ فارم کریٹر ڈسٹری بیوشن اور AI چمکنے والے ڈیٹا تجزیہ کی طرف توجہ دے رہا ہے، تاکہ "پوسٹ-ٹو-مائن" ماڈل سے دوری اختیار کی جا سکے۔ Cookie DAO نے Cookie Pro کے گرد دوبارہ ترتیب دی ہے، جو B2B تجزیہ اور KOL ذہانتی خدمات پر زور دے رہا ہے۔ درمیانے مدت کے لیے، ان کے اصلی ترقی کے انجن متاثر ہوئے ہیں، متعلقہ ٹوکنز کی قیمتیں دوبارہ جانچ کے تحت ہیں، جبکہ برادری کا اعتماد دباؤ کا شکار ہے۔ درمیانے سے لمبی مدت کے لیے، یہ بہت واضح نہیں ہے کہ کیا ان منصوبوں کو ایک واحد سوشل پلیٹ فارم پر منحصر توجہ ان센ٹیو لیئر سے زیادہ آزاد AI ڈیٹا اور تجزیاتی ڈھانچے میں منتقل کیا جا سکتا ہے۔ X کے نقصان کے بعد، جو ایک بلند چوڑائی کے ٹریفک کا ذریعہ تھا، گاہک حاصل کرنے کی لاگت، ڈیٹا کی تیزی، اور لمبی مدتی تجارتی استحکام کے تمام اہم چیلنجوں کا سامنا ہو گا۔ دوسری منڈی کے شریک ہونے والوں کو سوشل چیخ چلانے کے بجائے چین پر بنیادی اقدار پر توجہ دینا چاہیے اور پلیٹ فارم پالیسی کے آخری خطرات کو کم کرنے کے لیے اپنی معلومات کو پھیلانا چاہیے۔

KuCoin Ventures کے بارے میں

KuCoin Ventures، KuCoin Exchange کا ایک اہم سرمایہ کاری ادارہ ہے، جو 200+ ممالک اور خطوں میں 40 ملین سے زائد صارفین کی خدمت کرنے والی ایک اہم عالمی کرپٹو پلیٹ فارم ہے۔ ویب 3.0 دور کے سب سے زیادہ مختلک کرپٹو اور بلاک چین پروجیکٹس میں سرمایہ کاری کرنے کا مقصد رکھتے ہوئے، KuCoin Ventures گہری تحقیق اور عالمی وسائل کے ساتھ کرپٹو اور ویب 3.0 کے تعمیر کاروں کو مالی اور تاکتیکی طور پر سپورٹ کرتا ہے۔  کمیونٹی دوست اور تحقیق میں مہارت رکھنے والے سرمایہ کار کے طور پر، KuCoin Ventures پورٹ فولیو پروجیکٹس کے ساتھ پورے زندگی کے چکر میں قریبی تعاون کرتا ہے، جس میں ویب 3.0 کی بنیادی ڈھانچہ، AI، کنسرمر ایپ، DeFi اور PayFi کی توجہ مرکوز ہوتی ہے۔

ڈسکلیمر یہ عام بازار کی معلومات ہے، جو تیسرے فریق، تجارتی یا اسپانسر شدہ ذرائع سے ہو سکتی ہے، مالی یا سرمایہ کاری مشورہ، پیش کش، معاہدہ یا یقین دہانی نہیں ہے۔ ہم اس کی تصدیق، مکملت، قابلیت اعتماد اور اس کے نتیجے میں ہونے والے تمام نقصانات کی ذمہ داری سے انکار کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری/ٹریڈنگ میں خطرات ہوتے ہیں؛ گذشتہ کارکردگی مستقبل کے نتائج کی یقین دہانی نہیں کرتی۔ صارفین کو تحقیق کرنا چاہیے، حکمت سے فیصلہ کرنا چاہیے اور مکمل ذمہ داری لینی چاہیے۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی (GPT کے ذریعے) کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔