KCV ویکلی رپورٹ 0519-0525
2025/05/27 01:22:41
KuCoin Ventures ویکلی رپورٹ:Bitcoin نے $110K کا ریکارڈ توڑا، اسٹیبل کوائن قانون سازی اور ٹریژری مباحثے شدت اختیار کرتے ہیں، ٹرمپ فیملی سے جڑا اسٹیبل کوائن سیکنڈری مارکیٹ کے ہائپ کو ہوا دیتا ہے
1. ویکلی مارکیٹ نمایاں پہلو
یقین کی دوبارہ پیدائش: ایک بھیڑ بھرے آن چین ٹوکن لانچ کے منظر نامے میں واپسی
Bitcoin نے 22 مئی کو $110,000 کو عبور کیا، جو ایک نیا آل ٹائم ہائی ہے۔ "Bitcoin Pizza Day" کے گرد شور و غل سے آگے، اسٹیبل کوائن قانون سازی کے حوالے سے مباحثوں کو اس Bitcoin ریلی کے پیچھے عوامل میں سے ایک سمجھا جا رہا ہے۔
اس حالیہ Bitcoin ریکارڈ سے صرف دو دن پہلے، 20 مئی کو، FOX بزنس رپورٹر Eleanor Terrett نے اپنے X اکاؤنٹ پر کہا کہ 16 ڈیموکریٹک سینیٹرز نے اپنے موقف کو تبدیل کرکے اس کی حمایت کر دی ہے، امریکی سینیٹ نے "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025" ("GENIUS Act") کو آگے بڑھانے کے لیے ووٹ دیا۔ یہ بل اس سال فروری میں ریپبلکن قانون سازوں کی طرف سے ابتدائی طور پر تجویز کیا گیا تھا، اور متعدد مباحثوں اور ترامیم کے بعد، اب یہ مکمل غور و خوض کی کارروائی کی طرف بڑھے گا۔ GENIUS Act خود ابھی تک منظور نہیں ہوا ہے، اور سینیٹ میں مباحثے جاری رہیں گے، لیکن اس کے پاس ہونے کی مارکیٹ توقعات کافی مضبوط ہیں۔ اس بل سے متعلق مباحثے نہ صرف کرپٹو کمیونٹی کے اندر بلکہ روایتی مالیات اور معاشیات کے شعبے میں بھی قریبی توجہ کا مرکز بنے ہوئے ہیں۔
اتفاق سے، ہانگ کانگ کی لیجسلیٹو کونسل نے بھی 21 مئی کو اپنے تیسرے پڑھنے پر "Stablecoin Bill" پاس کیا، جو فیاٹ کی حمایت یافتہ اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کے لیے ایک لائسنسنگ نظام باضابطہ طور پر قائم کرتا ہے تاکہ ہانگ کانگ کے اسٹیبل کوائن مارکیٹ کو منظم کیا جا سکے۔ مارکیٹ کی گونج پیدا کرنے والی بات صرف یہ نہیں ہے کہ بڑے مالیاتی مراکز اپنے اپنے اسٹیبل کوائن ریگولیٹری فریم ورک قائم کر رہے ہیں، بلکہ اس کے پیچھے کی اسٹریٹجک منصوبہ بندی اور اس کے گہرے اسٹریٹجک مضمرات ہیں۔
جاپان کی 30 سالہ حکومتی بانڈ کی پیداوار 2000 کے بعد سے اپنی سب سے بلند سطح پر پہنچ گئی۔
حال ہی میں، عالمی خود مختار بانڈ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ میں شدت آئی ہے۔ گزشتہ ہفتے، امریکی 20 سالہ ٹریژریز اور جاپانی طویل المدتی حکومتی بانڈز کی نیلامی دونوں ناقص کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہوئے، دونوں ممالک میں طویل مدت کے بانڈ ییلڈز کو عبوری بلند سطحوں تک پہنچنے پر مجبور کیا، جس کے نتیجے میں قرض کی پائیداری کے بارے میں مارکیٹ خدشات پیدا ہوئے۔ اس سے پہلے، امریکہ کی طرف سے شروع کی گئی "ٹیرف وار" پہلے ہی عالمی سطح پر ترقی یافتہ ممالک کی بانڈ مارکیٹس پر دباؤ ڈال چکی تھی، جس کی وجہ سے نئے جاری کردہ بانڈز کو مناسب طلب کا سامنا نہیں تھا اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی رکنیت کی دلچسپی کم ہو گئی تھی۔
اس پس منظر میں، مارکیٹ میں ایک تعبیر سامنے آئی ہے: کہ کچھ ممالک، جن کی نمائندگی امریکہ کرتا ہے، مستحکم کوائن قانون سازی کو تیز کر رہے ہیں، جس کا ایک ممکنہ مقصد اپنے حکومتی بانڈز کے لیے ایک "ذخیرہ" کے طور پر ایک تعمیل شدہ مستحکم کوائن مارکیٹ کو ترقی دینا ہو سکتا ہے۔ اس کا مقصد مختصر مدت کے حکومتی قرضے میں مزید فنڈز کو مختص کرنا ہے، اس طرح طویل مدتی حکومتی بانڈ مارکیٹ کو درپیش اعتماد کے دباؤ کو کم کرنا ہے۔
تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ موجودہ وقت میں دنیا کے مختلف خطوں میں ڈیزائن کیے جانے والے مستحکم کوائن ضابطہ کاری کے فریم ورک ایک اعلیٰ حد تک احتیاط کو ظاہر کرتے ہیں۔ ریگولیٹرز عام طور پر مستحکم کوائن جاری کرنے والوں کے ریزرو اثاثے کو انتہائی مائع، مختصر مدت کی مصنوعات، جیسے کہ چھ ماہ یا اس سے بھی کم مدت کے مختصر مدتی حکومتی بانڈز، میں بہت زیادہ مرتکز کرنے کی ضرورت ہوتی ہے تاکہ دورانِ مدت کے عدم مطابقتوں سے پیدا ہونے والے لیکویڈیٹی بحرانوں کو سختی سے روکا جا سکے۔ لہذا، یہاں تک کہ اگر مستقبل میں مستحکم کوائنز کا مجموعی اجراء پیمانہ پیش رفت کی ترقی کا سامنا کرتا ہے، موجودہ ضابطہ کاری فریم ورک کے تحت، ان کی براہ راست خریداری کی صلاحیت اور درمیانی سے طویل مدتی حکومتی بانڈ مارکیٹس (جیسے کہ طویل مدتی امریکی یا جاپانی حکومتی بانڈز) پر اثرانداز ہونے کی صلاحیت ممکنہ طور پر محدود رہیں گی۔ طویل مدتی بانڈ مارکیٹس کو درپیش ساختی مسائل کو بنیادی طور پر الٹنا مشکل ہوگا۔
اس کے باوجود، وسیع تر نقطہ نظر سے دیکھا جائے تو، Bitcoin کی قیمت میں حالیہ اضافے اور دنیا بھر میں مستحکم کوائن قانون سازی کو تیز کرنے کی کوشش ایک اہم رجحان کو واضح طور پر ظاہر کرتی ہے: Bitcoin اور مستحکم کوائنز کی نمائندگی والے کرپٹو اثاثے اب مزید حاشیے پر موجود تصورات نہیں رہے بلکہ وہ تیزی سے مرکزی مالیاتی منظرنامے میں داخل ہو رہے ہیں اور عالمی سیاسی معیشت کے پیچیدہ تعامل میں ایک ناقابل انکار کردار ادا کرنا شروع کر رہے ہیں۔
2. ہفتہ وار منتخب مارکیٹ سگنلز
BTC $110,000 سے تجاوز کرتے ہوئے آل ٹائم ہائی پر پہنچ گیا، دوبارہ تجارتی پالیسی کی غیر یقینی صورتحال کے درمیان لچک کا مظاہرہ کرتے ہوئے۔
عالمی میکرو اقتصادی دباؤ کے باوجود—جس میں Moody’s کی جانب سے حالیہ امریکی کریڈٹ آؤٹ لک کی تنزلی، اہم معیشتوں میں مسلسل بلند مالیاتی خسارے، اور طویل مدتی شرح سود کے بڑھتے ہوئے خطرات شامل ہیں (جس کے بارے میں Goldman Sachs نے خبردار کیا ہے کہ اگر مالی یا مانیٹری پالیسی میں بڑی تبدیلی نہ ہوئی تو عالمی طویل مدتی شرحوں کے مسلسل اضافے سے نظامی خطرات پیدا ہو سکتے ہیں)—Bitcoin نے مضبوط کارکردگی دکھائی ہے۔
22 مئی کو، BTC نے پہلی مرتبہ $110,000 سے تجاوز کیا، اور ایک نیا آل ٹائم ہائی قائم کیا۔ اس کی مارکیٹ کی برتری 63.3% پر بلند ہے۔ اس ریلی کو زیادہ تر ریگولیٹری سازگار ہواوں نے بڑھاوا دیا ہے، جن میں امریکی اسٹیبل کوائن قانون سازی کی پیشرفت، ٹیکساس کی اسٹریٹجک BTC ریزرو کی پہل، اور ہانگ کانگ کی اپنی اسٹیبل کوائن بل کی منظوری شامل ہیں—جو مجموعی طور پر غیر یقینی صورتحال کو کم کر رہے ہیں اور مارکیٹ کے اعتماد کو بڑھا رہے ہیں۔
ماخذ: TradingView، 25 مئی، 2025 تک
ہفتے کے آخر میں، وسیع بازاروں پر دباؤ پڑا جب صدر ٹرمپ نے تجارتی پالیسی پر اپنے بیانات دیے، جن میں Apple اور Samsung پر 25% ٹیرف لگانے کی دھمکی شامل تھی اگر وہ امریکہ میں مینوفیکچرنگ سہولیات قائم کرنے میں ناکام رہتے ہیں، اور 1 جون سے EU درآمدات پر 50% ٹیرف لگانے کے منصوبے شامل ہیں۔ اگرچہ خطرناک اثاثوں میں عام طور پر تصحیح ہوئی، BTC نے ہفتے کے آخر میں قابل ذکر لچک دکھائی، اور گھبراہٹ کے جذبات ابھی تک کرپٹو اسپیس پر نمایاں طور پر اثر انداز نہیں ہوئے ہیں۔ مارکیٹ کے شرکاء امریکی ایکویٹی مارکیٹ کے اگلے اوپن اور اس کے بعد ہونے والی پالیسی کی ترقی کو دیکھ رہے ہیں تاکہ تجارتی خطرات کا واضح اندازہ لگایا جا سکے۔
Bitcoin ETF انفلوز حالیہ بلند ترین سطح پر؛ اسٹیبل کوائن کی سپلائی مسلسل بڑھ رہی ہے
اسی دن جب BTC نے اپنی آل ٹائم ہائی حاصل کی، اسپاٹ Bitcoin ETFs میں کل $934.7 ملین کی خالص آمد ہوئی—جو حالیہ ہفتوں میں سب سے بلند سطح ہے۔ تاہم، BTC کے 2024 کے بریک آؤٹ کے دوران دیکھی گئی اضافے کے مقابلے میں، رفتار کے پیچھے جانے کے لیے ادارہ جاتی جوش و خروش نسبتاً معتدل ہے۔
درین اثنا، ETH/BTC تناسب ہفتہ بھر ایک محدود حد میں رہا۔ اگرچہ ETH ETFs میں خالص آمد میں معمولی اضافہ ہوا، پیمانہ ابھی بھی 2024 کے بلندترین سطحوں سے کافی پیچھے ہے۔
اسٹیبل کوائن کے محاذ پر، سپلائی مسلسل بڑھ رہی ہے۔ خاص طور پر، sUSDe کی ییلڈ 7% سے اوپر ہے، اور USDe سپلائی پچھلے ہفتے تقریباً 4.5% بڑھ گئی—جو اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ کرپٹو-نیٹو سرمایہ ابھی بھی مارکیٹ آؤٹ لک پر ایک حد تک اعتماد رکھتا ہے۔
ماخذ: DeFiLlama، 25 مئی، 2025 تک
پرائمری مارکیٹ بصیرت: AI-نیٹو فنانس اور اسٹیبل کوائن-فرسٹ ایکسچینجز کی تشکیل
Catena Labs نے AI-نیٹیو مالیاتی نظام بنانے کے لیے $18 ملین اکٹھے کیے
20 مئی کو، Catena Labs—جس کی بنیاد Circle کے شریک بانی Sean Neville نے رکھی تھی—نے ایک $18 ملین سیڈ راؤنڈ کی تکمیل کا اعلان کیا، جس کی قیادت a16z Crypto نے کی، اور Breyer Capital، Circle Ventures، اور Coinbase Ventures سمیت دیگر نے شرکت کی۔
Catena Labs مالیاتی انفراسٹرکچر تعمیر کر رہا ہے جو AI ایجنٹس کے لیے بہتر بنایا گیا ہے، ایک ایسے مستقبل کا تصور کرتے ہوئے جہاں AI خود مختاری کے ساتھ مالی سرگرمیوں جیسے اکاؤنٹ کی تخلیق، ادائیگی، سرمایہ کاری، اور خودکار کاروباری مذاکرات کو سنبھال سکے۔ یہ وژن "AI AI کی خدمت میں" ہے، جہاں مصنوعی ذہانت کو صرف ایک آلے کے طور پر نہیں بلکہ ایک مالیاتی اداکار کے طور پر پوزیشن دی گئی ہے۔
اگرچہ پروڈکٹ کی تفصیلات ابھی ظاہر نہیں کی گئیں، ٹیم نے اپنے Agent Commerce Kit (ACK)—ایک پروٹوکول فریم ورک جو ایجنٹ کی شناخت کی توثیق اور خودمختار ادائیگیوں پر مرکوز ہے—کو اوپن سورس کر دیا ہے۔ یہ ڈویلپرز اور کاروباروں کے لیے APIs کھولنے کا ارادہ رکھتا ہے تاکہ ایک AI سے چلنے والے مالیاتی ایکو نظام کی بنیاد رکھی جا سکے۔ اگرچہ یہ فنڈنگ "AI + مالیاتی انفراسٹرکچر" میں مارکیٹ کی مضبوط دلچسپی کو ظاہر کرتی ہے، مستقبل کی کامیابی پروڈکٹ کے عمل درآمد اور ایکو سسٹم اپنانے پر منحصر ہے۔
Catena Labs AI-پیدا کردہ مواد کے عام بیانیے سے ایک انحراف کی نمائندگی کرتا ہے۔ اس کے بجائے، یہ ایک ایسے راستے کو تلاش کرتا ہے جہاں AI ایجنٹس کے پاس والیٹس، شناختیں، اور لین دین کی صلاحیتیں ہوں—ایک تبدیلی جو، اگر محسوس کی گئی، تو مالیاتی نظام میں AI کے بنیادی کرداروں کو تبدیل کر سکتی ہے۔
True Markets نے ایک Stablecoin-نیٹیو ایکسچینج بنانے کے لیے $11 ملین سیریز A اکٹھے کیے
True Markets نے حال ہی میں Accomplice اور RRE Ventures کی قیادت میں $11 ملین سیریز A راؤنڈ حاصل کیا، جس میں PayPal Ventures، Reciprocal، اور Variant نے فالو آن شرکت کی۔
یہ پلیٹ فارم ایک نان کسٹوڈیل، اسٹبل کوائن-نیٹیو ایکسچینج ہے۔ یہ PYUSD—PayPal جاری کردہ اسٹبل کوائن—کو اپنے بنیادی سیٹلمنٹ اثاثے کے طور پر استعمال کرتا ہے۔ تمام کسٹوڈی کو Paxos کے ذریعے بیرونی طور پر سنبھالا جاتا ہے تاکہ سیکیورٹی کو یقینی بنایا جا سکے، اور ایکسچینج کی بنیادی آرکیٹیکچر کسٹوڈی سے عمل درآمد کو الگ کرتا ہے۔ پلیٹ فارم ایک پراپرائٹری میچنگ انجن اور موبائل-فرسٹ یوزر ایکسپیرینس بھی پیش کرتا ہے۔
جب کہ زیادہ تر DeFi اسٹیبل کوائن ٹرانزیکشنز ابھی بھی روایتی AMMs اور LP پر مبنی لیکویڈیٹی پر انحصار کرتے ہیں، True Markets تجارت کو بنیادی سطح سے دوبارہ تصور کر رہا ہے—ریگولیٹری وضاحت، ٹرانزیکشن شفافیت، اور سیٹلمنٹ کی کارکردگی کو ترجیح دیتے ہوئے۔ PayPal کے PYUSD کی پشت پناہی کے ساتھ، True Markets اگلی نسل کے اسٹیبل کوائن سینٹرک مالیاتی نظام میں ایک مرکزی کھلاڑی کے طور پر ابھر سکتا ہے۔
3. پروجیکٹ اسپاٹ لائٹ
USD1 Binance اسپاٹ پر لسٹ ہوتا ہے، USD1 ٹریڈنگ کے جوڑے رفتار حاصل کرتے ہیں
USD1، جو باضابطہ طور پر World Liberty Financial USD کے نام سے جانا جاتا ہے، ایک اسٹیبل کوائن ہے جو 1:1 امریکی ڈالر کے ساتھ پیگ کیا گیا ہے، اپریل 2025 میں World Liberty Financial کے ذریعہ لانچ کیا گیا، جو ایک پروجیکٹ ہے جس کی پشت پناہی ٹرمپ فیملی کرتی ہے۔ USD1 کو BitGo Trust Company کے ذریعہ جاری اور منظم کیا جاتا ہے، اور یہ مختصر مدتی امریکی ٹریژری سیکیورٹیز، امریکی ڈالر ڈپازٹس، اور دیگر نقد معادلوں پر مشتمل ذخائر کے ذریعہ مکمل طور پر حمایت یافتہ ہے۔ 25 مئی 2025 تک، USD1 کا کل اجراء تقریباً $2.152 بلین تک پہنچ چکا ہے، جس میں $2.128 بلین BNB چین پر جاری کیے گئے ہیں اور $24.09 ملین ایتھیریئم پر۔ مستقبل میں USD1 کو اضافی نیٹ ورکس، جیسے Tron، تک وسعت دینے کے منصوبے ہیں۔ صرف دو ماہ قبل لانچ ہونے کے باوجود، USD1 نے PayPal کے PYUSD اور Binance کی حمایت یافتہ FDUSD کو پیچھے چھوڑ دیا ہے، جو پانچواں سب سے بڑا اسٹیبل کوائن بن گیا ہے، صرف USDT، USDC، DAI، اور USDe کے پیچھے۔ تاہم، اس کی گردش بہت زیادہ مرتکز رہتی ہے، جس میں کل سپلائی کا 75% ایک ہی ایڈریس (0x20...3E36) BNB چین پر رکھا ہوا ہے۔
پچھلے ہفتے، Binance نے USD1 کو اسپاٹ ٹریڈنگ کے لیے لسٹ کرنے کا اعلان کیا، ایک ایسا ایونٹ جسے کمیونٹی نے ایک اسٹریٹجک اقدام کے طور پر بیان کیا۔ Binance کے ساتھ USD1 کی پہلی قریبی تعلق اور بیک وقت خبروں میں ظاہر ہونا MGX، ایک سرمایہ کاری فرم جو ابو ظہبی میں واقع ہے، کے ذریعہ Binance کے ایک شیئر حصول سے ہوا۔ MGX کی جانب سے Binance میں $2 بلین کی سرمایہ کاری مکمل کرنے کے لیے USD1 کو باضابطہ اسٹیبل کوائن نامزد کیا گیا تھا۔ یہ انکشاف ایرک ٹرمپ، سابق صدر ٹرمپ کے دوسرے بیٹے نے، دبئی میں مئی کے اوائل میں Token 2049 میں اپنی تقریر کے دوران کیا۔ 21 مئی کو، Binance Alpha نے BUILDon (B) لانچ کیا، جو BNB چین پر مبنی ایک میم کوائن ہے جس کے ساتھ USD1 ٹریڈنگ جوڑے شامل ہیں۔ 22 مئی کو، World Liberty Financial نے USD1 میں $25,000 کے بدلے 637,000 B ٹوکنز خریدے، جو Binance کے USD1 اسپاٹ لسٹنگ کے ساتھ مطابقت رکھتا تھا۔ 23 اور 24 مئی کو، سب سے بڑے USD1 ہولڈنگ ایڈریس (0x20...3E36) نے Binance کو 400 ملین USD1 منتقل کیے، جس سے Binance دوسرا سب سے بڑا USD1 ہولڈر بن گیا، جبکہ وہ ایڈریس 1.6 بلین USD1 برقرار رکھتا ہے۔
USD1 نے ایک درجن سے زائد DeFi پروٹوکولز کے ساتھ شراکت کی ہے، جن میں BNB چین پروجیکٹس کے ساتھ گہرا تعلق ہے، بشمول مرکزی پروٹوکولز جیسے PancakeSwap، Venus، Four Meme، اور ListaDAO۔ مارکیٹ میکرز DWF Labs، Jump Crypto، اور Wintermute USD1 کو ہولڈ کرتے ہیں، جبکہ DWF Labs USD1 کے USDT، USDC، اور BNB کے ساتھ جوڑوں کے لیے لاکھوں ڈالر کی ٹریڈنگ لیکویڈیٹی فراہم کرتا ہے۔
USD1 ٹریڈنگ جوڑوں کی فہرست نے آن چین الفا مواقع پیدا کیے ہیں۔ BUILDon (B)، جسے USD1 کے ساتھ WLFI نے کھلے عام خریدا، $370 ملین کی بلند ترین مارکیٹ کیپ تک پہنچ گیا، اور Binance Alpha لانچ کے بعد 10x منافع حاصل کیا۔ یہ Binance Alpha پر روزانہ کی بلند ترین ٹریڈنگ والیوم والی ٹوکنز میں شامل ہے، جس میں ZKJ پہلے نمبر پر ہے، جو واش ٹریڈنگ سے متاثر ہے۔ میم کوائنز کے علاوہ، VC-بیکڈ ٹوکنز جیسے MERL اور BANK نے BNB چین پر USD1 ٹریڈنگ جوڑوں قائم کیے ہیں تاکہ لیکویڈیٹی کو حاصل کیا جا سکے۔ BNB چین ٹوکنز جو ابھی تک Binance Alpha پر درج نہیں ہیں، وہ USD1 ٹریڈنگ جوڑوں اور بڑھتی ہوئی USD1 ٹریڈنگ والیوم کو استعمال کر سکتے ہیں تاکہ Binance کی توجہ حاصل کی جا سکے، ممکنہ طور پر تیز فہرست بندی کے مواقع کو محفوظ کیا جا سکے۔
KuCoin Ventures کے بارے میں
KuCoin Ventures، KuCoin ایکسچینج کا سب سے بڑا سرمایہ کاری شعبہ ہے، جو عالمی سطح پر ٹاپ 5 کرپٹو ایکسچینجز میں شامل ہے۔ Web 3.0 دور کے سب سے زیادہ تخریبی کرپٹو اور بلاک چین پروجیکٹس میں سرمایہ کاری کا مقصد رکھتے ہوئے، KuCoin Ventures کرپٹو اور Web 3.0 بلڈرز کو مالی اور اسٹریٹجک طور پر گہرے تجزیہ اور عالمی وسائل کے ساتھ سپورٹ کرتا ہے۔ ایک کمیونٹی-دوست اور تحقیق-محور سرمایہ کار کے طور پر، KuCoin Ventures پورٹ فولیو پروجیکٹس کے ساتھ پورے زندگی کے چکر میں قریب سے کام کرتا ہے، Web3.0 انفراسٹرکچرز، AI، Consumer App، DeFi اور PayFi پر فوکس کے ساتھ۔
ڈسکلیمر:یہ مواد صرف عمومی معلوماتی مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، کسی بھی قسم کی نمائندگی یا ضمانت کے بغیر، اور نہ ہی اسے مالی یا سرمایہ کاری مشورہ کے طور پر سمجھا جانا چاہیے۔ KuCoin Ventures کسی بھی غلطی یا خامیوں، یا اس معلومات کے استعمال سے پیدا ہونے والے نتائج کے لیے ذمہ دار نہیں ہوگا۔ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری خطرناک ہو سکتی ہے۔
ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی (GPT کے ذریعے) کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔