Підручник зі ставки фінансування
Ставка фінансування — це унікальна функція ринку безстрокових контрактів, яка слугує механізмом для мінімізації різниці між цінами безстрокових контрактів та відповідним спот-ринком. Її розрахунок пов’язаний із вартістю позиції та впливає на PNL позиції та навіть ціну ліквідації. Додаткові пояснення наведено нижче.
1. Механізм розрахунку комісії за фінансування
На відміну від контрактів на постачання, безстрокові контракти не вимагають поставки. Користувачам не потрібно розраховуватися або закривати їх при закінченні терміну дії — їх можна тримати протягом довгого періоду. Однак без розрахунку необхідний механізм, щоб зв’язати ціну контракту з ціною на спот-ринку. Саме це ми називаємо «механізмом комісії за фінансування». Простими словами, безстрокові контракти використовують цей механізм, щоб прив’язати ціни контрактів до цін на спот-ринку.
Комісії за фінансування сплачуються між довгими та короткими позиціями. Позитивна або негативна ставка фінансування визначає, хто з платить комісію: довга чи коротка позиція. Комісія розраховується повністю між користувачами, без будь-яких зборів з боку платформи. Коли комісія за фінансування позитивна, довгі позиції (ті, що очікують зростання ціни) сплачують комісію за фінансування, а короткі позиції (ті, що очікують зниження ціни) отримують комісію за фінансування. Навпаки, коли ставка фінансування негативна.
2. Вплив виплати комісії за фінансування на PNL позиції та ліквідацію
1. Принцип:
1.1 Вплив на PNL позиції
При розрахунку комісії за фінансування можуть виникнути два сценарії:
Користувач А сплачує комісію за фінансування, що призводить до збитку по позиції;
Користувач B отримує комісію за фінансування, що призводить до прибутку від позиції.
Це означає, що вирівнювання комісій за фінансування безпосередньо впливає на PNL позиції. Коли користувачу потрібно сплатити комісії за фінансування, їхня позиція зазнає збитків.
1.2 Вплив на ліквідацію
Як зазначалося, сплата комісії за фінансування може призвести до втрати позиції та зменшення маржі позиції. Коли маржа падає нижче підтримувальної маржі, відбувається ліквідація. Тому, хоча розрахунок комісії за фінансування не призводить безпосередньо до ліквідації, він впливає на маржу позиції.
Зверніть увагу, що постійна сплата комісій за фінансування може призвести до того, що маржа вашої позиції впаде нижче підтримувальної маржі, що спричинить примусову ліквідацію.
2. Розрахунок:
Комісія за фінансування = Вартість позиції * Ставка фінансування
Значення позиції визначається ціною маркування на момент розрахунку ставки фінансування.
Приклад:
Для безстрокового контракту BTC/USDT користувач A тримає довгу позицію на 0,01 BTC, при відміченій ціні $5 000 та ставці фінансування 0,01% на момент розрахунку ставки фінансування. Тоді:
Вартість позиції = 0,01 * 5 000 = 50 USDT
Комісія за фінансування = 50 * 0,01% = 0,005 USDT
Коли ставка фінансування позитивна, довгі позиції платять коротким. Користувач A сплатить комісію за фінансування 0,0005 USDT, тоді як користувач B, який тримає рівну суму в короткій позиції, отримає комісію за фінансування 0,0005 USDT.
Примітка: У інверсних контрактах Вартість позиції = 1 / Ціна маркування × Кількість.
3. Як контролювати ризик позиції:
Закінчення комісій за фінансування пов’язане зі значенням позиції і має позитивну кореляцію. Чим більше значення позиції, тим більше комісії за фінансування ви сплачуєте або отримуєте. Якщо ви утримуєте велику позицію, варто звертати більше уваги на вплив закінчення комісій за фінансування на вашу позицію.
Поради:
1. Уникайте часів розрахунку комісії за фінансування та намагайтеся закривати позиції раніше.
Платежі за комісію за фінансування з частотою розрахунку кожні вісім годин починаються о 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) та 16:00 (UTC). Платежі за комісію за фінансування з частотою розрахунку кожні чотири години починаються о 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) та 20:00 (UTC). Точний час збирання платежів за комісію за фінансування може відрізнятися до 60 секунд. Лише користувачі, які мають позицію на момент розрахунку, повинні сплачувати або отримувати комісії за фінансування. Якщо позиція закрита до моменту розрахунку, сплата або отримання комісій за фінансування не потрібні.
KuCoin підтримує перегляд історії ставки фінансування для кожного контракту. Для отримання додаткової інформації будь ласка, кликніть тут.
2. Рекомендується уникати розміщення ордерів з високим кредитним плечем.
Початківцям рекомендується використовувати кредитне плече до 5x, щоб утримувати ризик позиції в межах розумного діапазону.
3. Як використовувати механізм комісії за фінансування для стабільного арбітражу?
Крім сплати комісій за фінансування, можливо й отримання їх. Як постійно отримувати комісії за фінансування для стабільного арбітражу? Відповідь — стратегія арбітражу ставки фінансування, яка дозволяє отримувати низькоризикований та довгостроковий дохід. Це також дозволяє диверсифікувати інвестиції та хеджувати ризики, забезпечуючи прибуток навіть на ринках з низькою волатильністю.
Іншими словами, ви можете реалізувати арбітраж ставки фінансування, одночасно відкриваючи короткі позиції у безстрокових контрактах та довгі позиції у спотовій торгівлі/маржинальній торгівлі/контрактах на постачання на різних торгівельних ринках. Поширеними стратегіями арбітражу є поєднання безстрокових контрактів із спотовою торгівлею/маржинальною торгівлею або поєднання безстрокових контрактів із контрактами на постачання. Додаткові деталі щодо конкретних арбітражних операцій будуть розглянуті у наступних статтях.
При розгляді стратегій, таких як базовий арбітраж між безстроковими контрактами та спот-ринками або підходи з використанням кількох платформ, ключовим є використання двох переваг ставки фінансування. Кожна торгова стратегія супроводжується власними ризиками, тому важливо вибрати стратегію, що відповідає вашим перевагам, встановити власні інвестиційні правила та ефективно керувати ризиками.
KuCoin Посібник з ф'ючерсів:
Дякуємо за вашу підтримку!
Команда ф'ючерсів KuCoin
Примітка: Користувачі з обмежених країн і регіонів не можуть відкривати фʼючерсну торгівлю.