Посібник зі ставки фінансування
Ставка фінансування — унікальна особливість ринку безстрокових контрактів, що слугує механізмом для мінімізації цінового розриву між безстроковими контрактами й відповідним спотовим ринком. Її розрахунок повʼязаний із вартістю позиції і впливає на PNL позиції та навіть на ціну ліквідації. Нижче наведено детальне пояснення.
1. Механізм сплати комісії за фінансування
На відміну від контрактів на постачання, безстрокові контракти не вимагають здійснювати постачання. Користувачам не потрібно здійснювати розрахунки або кліринг по закінченню терміну дії і вони можуть тримати контракти протягом тривалого періоду. Однак без розрахунків необхідний механізм, що дає змогу узгодити ціну контракту зі спотовою ціною. Це те, що ми називаємо «механізмом сплати комісії за фінансування». Простіше кажучи, безстрокові контракти використовують цей механізм для привʼязки цін контрактів до спотових цін.
Оплата комісії за фінансування відбувається між лонг- і шорт-позиціями. Додатна або відʼємна ставка фінансування визначає, хто сплачує комісію: лонг- чи шорт-позиція. Комісія за фінансування повністю розраховується між користувачами без жодних зборів з боку платформи. За додатної ставки фінансування комісію за фінансування сплачують лонг-позиції (ставки на підвищення ціни), а шорт-позиції (ставки на зниження ціни) отримують цю комісію. За відʼємної ставки фінансування оплата здійснюється навпаки.
2. Вплив комісії за фінансування на PNL позиції та ліквідацію
1. Принцип
1.1 Вплив на PNL позиції
Під сплаті комісії за фінансування можуть виникнути дві ситуації:
користувач А сплачує комісію за фінансування, що призводить до збитку за позицією;
користувач B отримує комісію за фінансування, що призводить до прибутку за позицією.
Це означає, що сплата комісій за фінансування безпосередньо впливає на PNL позиції. Коли користувачеві доводиться платити комісію за фінансування, його позиція зазнає збитків.
1.2 Вплив на ліквідацію
Як уже зазначалося, сплата комісії за фінансування може призвести до збитків за позицією та зменшення маржі позиції. Коли маржа падає нижче рівня підтримувальної маржі, запускається механізм ліквідації. Таким чином, хоча сплата комісії за фінансування напряму не призводить до ліквідації, вона впливає на маржу позиції.
Зверніть увагу, що постійна сплата комісій за фінансування може призвести до того, що маржа вашої позиції впаде нижче рівня підтримувальної маржі, що призведе до примусової ліквідації.
2. Розрахунок:
Комісія за фінансування = Вартість позиції * Ставка фінансування
Вартість позиції визначається ціною маркування в момент розрахунку ставки фінансування.
Приклад
Для безстрокового контракту BTC/USDT у користувача A є лонг-позиція в 0,01 BTC. При цьому ціна маркування становить 5 000 $, а ставка фінансування — 0,01% на момент її розрахунку. Таким чином:
Вартість позиції = 0,01 * 5 000 = 50 USDT
Комісія за фінансування = 50 * 0,01% = 0,005 USDT
Якщо ставка фінансування додатна, лонг-позиції платять шорт-позиціям. Користувач A заплатить комісію за фінансування в розмірі 0,0005 USDT, а користувач B, який має таку саму суму в шорт-позиції, отримає комісію за фінансування в розмірі 0,0005 USDT.
Увага! У зворотних контрактах вартість позиції = 1 / ціна маркування x кількість.
3. Як контролювати ризик позиції
Розрахунок комісії за фінансування повʼязаний із вартістю позиції та має позитивну кореляцію. Що більша вартість позиції, то більша комісія за фінансування. Якщо у вас велика позиція, рекомендуємо слідкувати за тим, як впливає на позицію сплата комісії за фінансування.
Поради
1. Намагайтеся закривати позиції раніше, не очікуючи на час сплати комісії за фінансування.
Фінансові платежі з періодичністю розрахунків кожні вісім годин починаються о 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) та 16:00 (UTC). Фінансові платежі з періодичністю розрахунків кожні чотири години починаються о 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) та 20:00 (UTC)Точний час стягнення платежів комісія за фінансування може відрізнятися до 20 секунд. Сплачують або отримують комісію за фінансування тільки користувачі, які мають позицію на момент здійснення розрахунків. Якщо позиція закривається до початку розрахунків, необхідність сплачувати або стягувати комісію за фінансування відсутня.
KuCoin дозволяє переглядати історію ставок фінансування для кожного контракту. Детальну інформацію див. за цим посиланням.
2. Рекомендуємо уникати розміщення ордерів із високим кредитним плечем.
Новачкам рекомендується використовувати кредитне плече до 5x, щоб підтримувати ризик позиції у розумних межах.
3. Як використовувати механізм комісії за фінансування для стабільного арбітражу?
Ви можете не тільки сплачувати комісію за фінансування, але й отримувати її. Як постійно отримувати комісію за фінансування для стабільного арбітражу? Використовувати стратегію арбітражу ставок фінансування, щоб отримувати довгостроковий прибуток із низьким рівнем ризику. Це також дає змогу диверсифікувати інвестиції та хеджувати, отримуючи прибуток навіть на ринках із низькою волатильністю.
Інакше кажучи, ви можете реалізувати стратегію арбітражу ставок фінансування, одночасно відкриваючи шорт-позиції для безстрокових контрактів і лонг-позиції для спотової торгівлі/маржинальної торгівлі/контрактів на постачання на різних торгових ринках. Поширені стратегії арбітражу включають поєднання безстрокових контрактів зі спотовою/маржинальною торгівлею або поєднання безстрокових контрактів із контрактами на постачання. Конкретні арбітражні операції буде розглянуто детальніше в наступних статтях.
Приймаючи рішення про використання таких стратегій, як базовий арбітраж між безстроковими контрактами і спотовими ринками або мультиплатформні контракти, ключовим моментом є використання подвійних переваг ставок фінансування. Кожній торговій стратегії притаманні свої ризики, тому важливо вибрати стратегію, яка відповідає вашим уподобанням, встановити власні правила інвестування та ефективно контролювати ризики.
Посібник із фʼючерсів KuCoin:
Дякуємо за довіру!
Команда KuCoin Futures
Увага! Фʼючерсна торгівля не доступна користувачам із країн і регіонів з обмеженим доступом.