Я відпускаю дуже агресивну думку: починаючи з 2026 року, протягом наступних двох років, $SPY і $QQQ фактично не матимуть довгострокової інвестиційної цінності (незалежно від середньозважених інвестицій або чистого купівельного тримання).
Загальна ринкова капіталізація складових IGV вже перевищила 6 трильйонів доларів, становлячи більше 1/10 ваги всього S&P 500.
Тим часом, AI-агенти (наприклад, Claude Cowork від Anthropic) повністю знищують логіку ціноутворення за місцями / за місце.
Корпоративні IT-бюджети зростають приблизно лише на 8%, тоді як бюджети на AI зростають більш ніж на 100%.
Це означає, що практично кожен долар, який забирає AI, відбирається безпосередньо з традиційних витрат на підписку на програмне забезпечення.
SaaS призначене — або, точніше, вже переживає — жорстокий Двійний удар Девіса, і стане найбільшою негативною силою для загального ринку.
Тепер подивіться на інші сектори: $XLI, $XLE, $XLP, $XLF і т.д. — їхні оцінки вже повернулися до екстремальних максимумів, які були спостерігатися під час рідкісного потопу 2020–2021 років.
Захистові кошти стиснули ці "сектори безпеки" до межі вибуху; майже немає місця для подальшого зростання мультиплікаторів.
Єдиний сектор, який все ще демонструє реальний зростання, — це напівпровідники.
Але критична точка: значення, зруйноване в краху SaaS, не зовсім потече до чіпів і великих постачальників хмарних обчислень.
AI скорочує ланцюг доданої вартості і виключає величезну кількість прибутку середнього шару.
Ця масштабна випаровування вартості означає, що навіть з Нвідією як провідним переможцем, вона все одно не зможе підняти весь кошик IGV вгору.
Хоча S&P 500 має механізм ребалансування, швидкість щоквартального коригування значно занадто повільна, щоб відповідати фактичному темпу еволюції AI.
Доки ці "зомбі-компанії" SaaS не будуть масово виключені з індексу, і наступне покоління AI-натуральних уніконів (OpenAI, Anthropic, Databricks, SpaceX і т.д.) не завершать свої IPO і не зайнять свої місця, індекс, ймовірно, зазнає тривалого, душевно-зруйнівного періоду бічного руху.
Це епоха, яка належить трейдерам, а не інвесторам.
Інвестори, переходити до Ethereum і @BitMNR
@fundstrat
$ETH $BMNR
