27 жовтня Департамент скарбниці США провів операцію репо з підтримки ліквідності, купивши на максимальний ліміт 6 млрд доларів США довгострокових державних облігацій (терміном до 2046–2056 років). Це звичайна операція, проведена після того, як у серпні цього року міністр фінансів США Скотт Бессент підвищив ліміт репо до 6 млрд доларів США. Простими словами: скарбниця використовує нові гроші для купівлі старих облігацій — випускає короткострокові облігації, щоб купити довгострокові. Оскільки для купівлі цих довгострокових облігацій у інституційних інвесторів потрібні гроші, це еквівалентно прямому введенню 6 млрд доларів США готівки у фінансову систему. Теоретично, ця вивільнена готівка завжди шукає прибутковості, тому ризиковани активи можуть вигодувати. Повітря знову наповнене веселими ароматами CX $BTC.

Ще один шанувальник DeepSeek — наприклад, співзасновник NEAR Illia @ilblackdragon. У інтерв’ю він зазначив, що команда змогла вирішити надзвичайно складну задачу формальної верифікації коду, оснастивши DeepSeek набором спеціально розроблених інструментів. Під час виконання складних математичних логічних міркувань його точність повністю відповідає рівню Claude 3.5 Sonnet та найпотужнішої версії ChatGPT. Ще більш захоплюючим є те, що DeepSeek дешевший у 100–200 разів порівняно з найкращими закритими моделями: дослідження, які раніше коштували кілька тисяч доларів, зараз можна виконати за кілька сотень доларів, повністю уникнувши суворих цензурних обмежень великих закритих компаній. Не те, щоб закриті рішення нездійсненні — просто відкриті мають краще співвідношення ціни та якості 😏

Сьогодні довга стаття Алекса Торна, керівника досліджень Galaxy, набула великої популярності в англомовному сегменті — її думка вже чітко викладена в заголовку: Зараз — найкращий момент, щоб докупити та тримати BTC. На відміну від чисто емоційних аргументів та суб’єктивних рекомендацій, у статті наведено численні дані за поточний та історичні періоди, які вказують на типову «підтверджену дно циклу + фазу накопичення» — з логікою та підставами. Ось скорочена версія: Перше, з технічної точки зору: - Історичний рівень підтримки під час медв’ячих ринків на 200-тижневій середній лінії був утриманий — це надійний рівень підтримки в історії криптовалют. 50-тижнева середня лінія знову піднялася в верхню частину в кінці вересня і вже 5 тижнів тримається вище неї. - У минулому подібні випадки, коли ціна довго падала, а потім знову піднялася вище цих рівнів, показували сильну динаміку протягом наступного року та рідко знову пробивали дно. - Кількість днів після халвінгу вже перевищила історичний нижній коридор (на цьому циклі мінімум був на 802-й день після халвінгу, зараз — 916-й; попередні мінімуми були приблизно на 777/889/912-му днях). - Крім того, це найменш глибока медв’яча фаза за всю історію — падіння склало близько -53%, тоді як раніше були -77% і -93%. Швидкість продажу BTC, що не рухалися понад 5 років, значно знизилася. Друге, з точки зору потоку капіталу, швидкі гроші вже вийшли: - Макро- та арбітражні трейдери значно зменшили експозицію через ETF та ф’ючерси; чиста довга позиція управляючих активами зменшилася приблизно на 57%, а чиста коротка позиція левериджних фондів також значно скоротилася. - Обсяг утримань ETF знизився лише на 11% з піку до мінімуму, тоді як ціна bitcoin:native за той самий період впала набагато сильніше. Після червневого мінімуму ETF продовжують чистий купівлю. Позиції незареєстрованих інституцій (консультанти, сімейні офіси, приватні інвестори) зменшилися лише незначно. Тут частково проявляється припущення, що «гроші туристів», які підняли ціни до високих рівнів у 2025 році, вже масово вийшли, а залишок позицій має більш орієнтований на напрямок/довгостроковий характер. Це також пояснює, чому деякі ринкові стреси цього року не призвели до сильного падіння BTC. Третє, з фундаментальної точки зору, логіка девальвації валюти продовжує посилюватися: - Державний борг США становить близько 40 трильйонів доларів, дефіцит бюджету на фіскальний 2026 рик — майже 2 трильйони (близько 6,2% ВВП), витрати на виплату процентів — близько 1,28 трильйона; дохідність 10-рочних облігацій коливалася понад 5%. - Розвиток ШІ також фундаментально заснований на боргах — у кращому випадку через розширення кредитування, у г worstому — через соціалізацію збитків; обидва сценарії сприяють жорстким активам з фіксованою пропозицією. Четверте, з точки зору емоцій: знову настав час «говорити про інновації, а не про bitcoin»: 2015–2016 рр. → «Блокчейн, а не bitcoin»; 2018–2019 рр. → «Лише ланцюги, а не криптовалютна спекуляція»; 2026 р. → «Стаблкоїни та RWA, а не bitcoin». При кожному сильному падінні bitcoin основні інституції та ЗМІ переключають увагу з «самого активу bitcoin» на багато «безпечніші, багато бльш серйозні та менш жахливі» технологичні застосування — і формується новий стабільний нарратив. - Пошуковий інтерес низький, індекс страху й жадоби коливався на екстремально низьких результатах, потоки до ETF цього мiсяця були скромними, але цiна вже виростала приблизно на 39% з мiнiмуму. Постачання стаблкоїнiв значно зросло. Нарештi, автор також попереджає про ризики, при настаннi яких може бути переглянуто цю точку зору: - Тижнева цiна пробила 50-тижневу середню лiнiю й не повернулася швидко назад; - Утримання ETF опустилося нижче попереднього мiнiмуму; - З’явилася переконлива шляхова модель квантової загрози; - Суттєва реструктуризацiя державних фiнансiв США. (Зауваження редактора: можна створити AI-монiторинг за цими показниками — зручно для дослiджень та інвестицiй 😏)

Останнім часом, оглядаючи GitHub NEAR, я натрапив на цікаву річ: Команда NEAR AI відкрила код тесту, у якому вони за допомогою китайської відкритої великої моделі DeepSeek успішно розв’язали 672 дуже складні математичні доведення. Запитавши AI, я дізнався, що ці завдання називаються PutnamBench — це найскладніші математичні задачі з найпрестижнішого студентського математичного конкурсу Північної Америки. Просто кажучи, здатність пройти цей тест свідчить про надзвичайно строгу логічну міркувальну здатність штучного інтелекту. За повідомленням @MSBIntel, вартість проходження всіх 672 завдань за допомогою рішення NEAR становить лише 0,17 долара США за завдання, а загальна вартість — трохи більше 110 доларів США. Для порівняння: у інших рішеннях, що отримали ідеальний результат, середня вартість одного завдання з використанням моделей OpenAI становить 44,5 долара США, а Claude — 3,52 долара США. Але навіщо блокчейну взагалі потрібні такі складні математичні задачі? Справа в тому, що справжньою метою таких зусиль є безпека смарт-контрактів — зокрема, формальна верифікація. Тобто використання математичної логіки для поетапної перевірки коду на наявність уразливостей. Якщо за допомогою недорогих відкритих AI-обчислень можна знизити вартість верифікації коду до копійок — майбутнє може принести таку можливість: навіть проекти та звичайні розробники зможуть забезпечувати безпеку своїх смарт-контрактів за дуже низьку ціну. Хоча це й не має прямого впливу на ціну токена near:native, це все ж свідчить про те, що команда проекту діє.

Розширення Solana в Азійсько-Тихоокеанському регіоні продовжує прискорюватися. Після того як у Шанхаї розмістили сайт для розробників у Хунцяо та на будівлі Лудзяцзю з’явився логотип SOLANA, недавно компанія, пов’язана з Solana та що котирується на Насдак, отримала офіційне визнання від уряду Гонконгу. Ця компанія називається Solana Company ($HSDT) — публічна компанія, що спеціалізується на зберіганні SOL, стейкінгу та консалтингу для інституцій. Уряд Гонконгу включив її до списку стратегічних підприємств за допомогою механізму приваблення ключових компаній; згідно з відкритими даними, це єдина компанія з інфраструктури блокчейну, яка була включена до цього списку в Гонконгу цього року. Компанія вже перенесла свій регіональний штаб-квартиру до Гонконгу та планує розгорнути вузли верифікації Solana на місці як частину створюваної нею низьколатентної мережі в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Раніше вузол у Токіо вже був запущений, і Гонконг, найімовірніше, буде наступним кроком. Отже, зараз темп роботи такий: у материковому Китаї фонди та екосистемні команди зосереджуються на ІІ, робототехніці та інструментах для розробників, намагаючись усвідомлено уникати обговорень торгівлі токенами; тоді як у Гонконгу публічна структура переносить штаб-квартиру та операції з вузлами. Обидва підходи різні, але обидва активно розвивають екосистему та інфраструктуру.

Не йди працювати в McDonald’s, якщо втратив усі кошти, бо McDonald’s — це сигнал бичачого ринку 🤡 За даними USA Today, «McRib» знову повертається і спочатку буде доступний обмежений час у визначених містах США, зокрема: Лос-Анджелес, Чикаго, Маямі, Атланта, Філадельфія та Даллас. Відомо, що історично кожен повернення McRib у McDonald’s супроводжувалося значним зростанням біткоїна; деякі користувачі криптовалютної спільноти навіть закликають інвесторів «не продавати McRib».

Тримайте натиснутою лайк, чекаю на ваше переглядання. Маск заявив, що X додаст функцію підтримки тривалим натисканням лайка, яка дозволить надсилати 1 долар через X Money. Для творців якісного контенту це ще більше зменшує відстань між «баченням» та «підтримкою реальними грошима». Звичайний лайк майже не має вартості, але тривалий натиск — це відразу 1 долар, дуже низький поріг, що надає «іскренньому захопленню» реальну вартість. Це більш дружнє до малих творців та тих, хто іноді робить вірусний контент. Їм не потрібно налаштовувати підписки чи чекати на розподіл прибутку від платформи — вони отримують дохід від тривалих лайків відразу. Ще глибше — це спроба сформувати звичку використання X Money через часті соціальні дії. X Money вже запущений у США (основно для користувачів з США, які мають відповідні умови, з підтримкою миттєвих P2P-переказів, відсотків на депозити, Visa-дебетових карток). Маск неодноразово публічно заявляв, що хоче перетворити X на універсальну платформу на зразок WeChat. Ця функція тривалого натискання лайка — один із кроків у цьому напрямку. Проте ця функція не здається корисною для китайськомовного регіону: X Money орієнтований на жителів США, а користувачі з інших країн, які ще не активували обліковий запис, тимчасово не можуть брати участь.

Чи бачили ви за останній рік подібні новини? Багато компаній, які раніше займалися майнінгом криптовалют, перейшли на AI, почавши надавати обчислювальну потужність. Трансформація майнінгових компаній — це справді тренд, але вона також може створити помилкове враження: Наче після того, як величезні майни відійдуть, мережа bitcoin залишиться без хайверів. Але дані показують: якщо ти не майнить — інші це зроблять, і робитимуть це дуже активно. За даними look into bitcoin, семиденна середня обчислювальна потужність bitcoin знову досягла приблизно 1 ZH/s (тобто 1000 EH/s) — це найвищий рівень з 3 березня 2026 року. Крім того, видно, що лінія обчислювальної потужності (помаранчева) протягом кількох років постійно значно зростала, а після останньої хвилі коливань знову піднялася — загальний тренд майнінгу набагато сильніший, ніж на початку. Одночасно складність майнінгу 16 жовтня була підвищена на 5,92%, і передбачається, що наступне підвищення також відбудеться — разом обидва підвищення можуть скласти майже 11,4%. Частка майнінгових компаній, що перейшли на AI, фактично зменшила свою обчислювальну потужність приблизно на 23%, а їхні доходи, пов’язані з AI, за квартал значно зросли. Однак загальна обчислювальна потужність мережі bitcoin навпаки сильно відновилася з липневого мінімуму (приблизно на 45%). Багато хто вважає, що вихід великих майнерів полегшить життя тим, хто залишився. Але складність продовжує зростати. Тиск на прибуток залишившихся майнерів не зменшився — це свідчить про те, що нові учасники та ті, хто розширює виробництво, активно конкурують, і конкуренція лише зростає. З позитивної сторони: люди все ще змагаються за видобуток залишкових bitcoin і підтримують мережу, отримуючи комісії за блоки. Навіть при коливаннях ціни майни залишаються готовими розгорнути більше обчислювальної потужності. Доти, поки AI не зламає криптографію, мережа bitcoin продемонструвала достатню стійкість і відкритість.

Якщо сьогодні тобі рівно 18 років, як тобі вийти з цієї хвилі ШІ? Голова a16z Марк Андрессен у своєму останньому інтерв’ю посилався на знамениті «три закони технологій» наукового фантаста Дугласа Адамса: «Будь-яка технологія, яка з’явилася до твого 15-річчя, є частиною природного функціонування світу; будь-яка технологія, яка з’явилася між 15 і 35 роками, — це гаряча передова межа, на якій можна побудувати життєву кар’єру; будь-яка технологія, яка з’явилася після 35 років, сприймається старшим поколінням як її руйнівна єресь». Сьогоднішні 18-річні — це покоління, яке потрапило в золоту еру прийняття технологій. Старше покоління ще відчуває опір до хмарних технологій, школи ще намагаються захиститися від великих моделей, але чим більше школи забороняють, тим більше ШІ стає таємною суперздатністю молодого покоління. Тим часом Кріс Діксон і Бен Горовіц у інтерв’ю поділилися жорсткими порадами: людство вже зрозуміло секрет перетворення піску на розум, перетворивши кремнієві чипи на інтелект. Насправді революції завжди відбуваються на невідомих межах між дисциплінами, а не вже зрілих і безпечних галузях. Саме тому a16z вирішив розширити свій криптофонд до «a16z Frontier»: зруйнувати всі бар’єри між галузями і повністю інвестувати у тих, хто досліджує невідоме глибоке море.

Вчора ЗМІ повідомили, що a16z планує видалити слово «Crypto» з назви своїх криптовалютних фондів; Сьогодні Кріс Діксон, засновник криптовалютного напрямку a16z та найважливіша зовнішня постать цієї організації протягом останніх років у сфері Web3, опублікував довгу статтю з відповіддю на цю зміну. Він вважає, що ця зміна — це розширення, а не вихід із сфери Crypto. Фонди a16z будуть охоплювати ширший спектр «frontier startups» — компаній, що розробляють нові технології, відкривають нові ринки та можуть вимагати кількох років для зрілості, тому назву було змінено з a16z Crypto на a16z Frontier. Діксон додав, що на початку криптовалюти були відносно самодостатнім світом, але з поширенням блокчейну інфраструктура все більше відступає на тло. Тепер інституції на Уолл-стріт та fintech-компанії також створюють продукти на основі блокчейну, і розділення на «чи це криптовалютна компанія» вже має менше значення. Криптовалюти все ще будуть грати роль у сфері стабільних монет, програмованої фінансової системи та машинно-машинних угод, але більше не будуть окремо підкреслюватися як окремий напрямок. Окрім того, він помістив цю зміну в контекст своєї постійної інвестиційної логіки: Після приєднання до a16z у 2013 році він одночасно працював над новими обчислювальними пристроями та криптовалютами; зараз — хвиля штучного інтелекту, тому найбільш цінні можливості майбутнього, ймовірно, з’являться саме на перетині криптовалют та ширших технологічних хвиль, а не у продовженні окремого, гучного розповідання про Crypto.