⚡ І Ліхуа: На поточному рівні ринок має значні розбіжності, а інфляція в сфері ШІ не є такою великою, як здається 2 листопада засновник Liquid Capital І Ліхуа опублікував пост, в якому зазначив, що короткостроково ринок витримав цей чорний лебідь; зараз очікується, що на середніх виборах республіканці втратять обидві палати, і навіть перемога в одній з них буде сприятливим сигналом. Крім того, відсоткові ставки по державним облігаціям США вже минули свій пік, тому на поточному рівні існують значні розбіжності. Багато хто обговорює інфляцію в сфері ШІ, але попит на ШІ є реальним і зовсім не порівнянний з інтернет-бульбашкою тодішнього часу. Короткострокова корекція після перегріву є абсолютно нормальною і далеко не досягає рівня великої бульбашки.

⚡ Аналітик Citrini: Керівництво Lumentum може вважати, що ринок рухатиметься до краху через два-три роки 2 листопада аналітик Citrini Jukan у соціальних мережах прокоментував подію «прийняття Marvell поглинання Lumentum», сказавши, що єдиним поясненням того, чому керівництво Lumentum прийняло цю угоду, є їхня відсутність впевненості у поточному циклі розвитку ШІ. Вони вважають, що ринок зруйнується через два-три роки. За даними платформи BIT, акції Marvell (MRVL) на відкритті спадали до 6,52%, а акції Lumentum (LITE) — до 11,38%.

⚡ У Голдман Сакс виникла розбіжність щодо перспектив AI: одна сторона попереджає про досягнення піку зростання прибутку, інша стверджує, що 1,1 трильйона доларів замовлень підтвердили рентабельність інвестицій 1 листопада два старші стратеги Голдман Сакс надали різну оцінку майбутньому ринку штучного інтелекту. Тоні Паскваріелло вважає, що фінансові результати третього кварталу технологічних гігантів виявили, що зростання прибутку S&P 500, ймовірно, досягло піку, а ринкова активність зменшується — зараз не варто робити масштабні ставки. Лондонський стратег Марк Вілсон, навпаки, вважає, що накопичені замовлення Google Cloud та AWS на загальну суму близько 1,1 трильйона доларів чітко підтверджують реалізацію рентабельності інвестицій у AI, і він зберігає оптимістичну позицію. Дані, на які посилається Вілсон: виручка Google Cloud зросла на 103% у порівнянні з попереднім періодом, а накопичені замовлення — на 256% до 561 мільярда доларів; виручка AWS зросла на 39%, а накопичені замовлення — на 189% до 578 мільярдів доларів; разом накопичені замовлення обох компаній становлять близько 1,14 трильйона доларів. Вілсон вважає, що показники зростання глобальних хмарних провайдерів свідчать про сильний попит на AI, і сумніви щодо рентабельності інвестицій поступово зникають. Проте Паскваріелло вважає, що вражаючий рост хмарного бізнесу приховує слабкість інших ключових напрямків: технологічні гіганти продовжують збільшувати капітальні витрати, але не можуть одночасно підтвердити потенціал зростання прибутку. Він зазначає, що у S&P 500 вже видно ознаки досягнення піку зростання прибутку, а також помітно уповільнюється темп підвищення очікувань EPS на перспективу. Поточна суттєва суперечка на ринку перейшла від питання про існування попиту на AI до питання про те, як реалізувати рентабельність інвестицій. Незважаючи на 561 мільярд доларів накопичених замовлень у хмарному бізнесі, Alphabet за цей квартал зафіксувала чистий витік вільного грошового потоку у розмірі 910 мільйонів доларів — менше, ніж очікувалося (3,5 мільярда доларів чистого надходження). Інший стратег Голдман Сакс Річ Приворотській вважає, що суть проблеми полягає у «захопленні вартості»: яким саме учасникам ланцюжка AI вдасться отримати реальний прибуток і за якою ціною фінансування. Тим часом на ринку США спостерігається чітка диференціація: S&P 500 без акцій AI показав значно кращий результат у жовтні поруч з технологічними акціями. Обидва стратеги вважають ринкову волатильність надзвичайно високою, але мають розбіжні думки щодо можливості продовження тренду AI.

⚡ Спочатку встановлюю велику мету: все ще вважаю, що дно циклу росту BTC — 58 000 доларів США, і протягом року ціна може досягти 120 000 доларів США Великий кит «Спочатку встановлюю велику мету» опублікував оновлення своєї точки зору на ринок біткоїна та своїх позицій на платформі X. Він зазначив, що раніше вважав, що рівень 78 000 доларів США важко буде подолати, а ціна фактично трималася вище 79 000 доларів США, доки не відбулася недавня чорна лебідь, після чого ціна опустилася нижче цього рівня. Раніше він закрив приблизно дві третини своїх довгих позицій близько 76 000 доларів США, щоб захиститися від повторення подібних екстремальних рухів. Після того як протягом останніх двох днів ринок стабілізувався, він знову відкрив повні довгі позиції в діапазоні 76 000–78 000 доларів США. Його основна гіпотеза не змінилася — він все ще вважає, що дном цього циклу є 58 000 доларів США. Він також зазначив, що дно першої фази цього бикового ринку може знаходитися близько 118 000 доларів США, а друга хвиля зростання має ціль у 150 000 доларів США (подвоєна ціна 78 000 доларів США) і очікує, що протягом цього року BTC досягне 120 000 доларів США.

⚡ Погляд: На циклі крипторинок може відбутися пік раніше, ніж на ринку акцій США, і біткойн може досягти дна раніше за загальний ринок акцій 31 жовтня криптотрейдер Ansem опублікував пост, у якому зазначив, що на цьому циклі крипторинок може досягти піку раніше за ринок акцій США. Якщо останній відскок є лише контратрендовим, а ринок акцій США лише починає більш масштабну корекцію, крипторинок може зазнати нової хвилі падіння. Ansem зазначив, що схильність до ризику на цьому циклі значною мірою підтримувалася AI та рухом ринку акцій США, тому варто враховувати можливість того, що пік крипторинку та традиційного фондового ринку не збігається. Однак він не впевнений, що ринок обов’язково розвиватиметься саме за цим сценарієм, і зберігає відкриту позицію, спостерігаючи за реакцією цін на обидва активи близько до ключових рівнів. Він також зазначив, що навіть якщо короткостроково крипторинок і ринок акцій США продовжать падати, біткойн може досягти дна раніше за загальний ринок акцій.

⚡Doomberg: США тиснуть на союзників, щоб вони зберігали американські облігації — довгостроково більшість щодо біткойну та золота Енергетичний та макроекономічний аналітик Doomberg у інтерв’ю, опублікованому Bitcoin Magazine, зазначив, що США тиснуть на союзників, щоб вони продовжували утримувати американські державні облігації, що змінює спосіб, яким центральні банки розраховують свої резервні активи. Він зазначив, що в умовах кризи «ти продаватимеш все, що можеш, а не те, що хочеш продати», що пояснює короткострокову слабкість золота з 28 лютого. Doomberg вважає, що з довгострокової перспективи ця ситуація є «екстремально бульою» щодо золота та біткойну як нейтральних резервних активів. Він також сказав, що молодше покоління, яке сильніше залежить від інтернету, ймовірніше вибере біткойн як резервний або засіб зберігання вартості.

⚡ І Ліхуа: Чекайте терпляче на найкращий момент для покупки, продовжуєте вірити у якісні акції ШІ та криптовалютні активи 30 жовтня засновник Liquid Capital І Ліхуа опублікував пост, у якому зазначив, що торгівля — це не просто. Раніше, коли він тримався бичачої позиції, ринок переживав кілька корекцій; після зростання ціни до 86 000 доларів США, коли він очікував корекції, відбувалися численні відскоки, навіть досягнення рівня 87 000 доларів США. Протягом останнього місяця ціна неодноразово падала до діапазону 80 000–81 000 доларів США, а потім швидко відскакувала назад до ключового рівня 84 000 доларів США. Він підкреслив, що зростання та корекції не є лінійними процесами — не варто постійно думати про торгівлю, а слід дотримуватися принципу «очікувати корекції, але не продавати в короткому», терпляче чекаючи найкращого моменту для покупки. Він також зазначив, що керує трьома різними фондами, кожен з яких фокусується на інвестиціях у криптовалюти, криптовалютній торгівлі та технологіях ШІ. З них найскладнішою є криптовалютна торгівля — «це дисципліна, що суперечить природі людини». Він поставив питання: чи зможуть інвестори зберегти впевненість і купувати під час майбутнього екстремального панічного спаду? Щодо майбутнього, він вважає, що ситуації, коли Баффет був «закритий» на акціях Google, а Дуань Юнпін — на Pop Mart, є тимчасовими. Він вважає, що ШІ продовжуватиме створювати дива, а грошова експансія не припиниться — тому якісні акції ШІ та криптовалютні активи залишаються його улюбленими напрямками.

⚡ Віталік: Штучний інтелект надзвичайно ерудований, але не мудрий, здатний робити лише поверхневі висновки Засновник Ethereum Віталік Бутерін у відповідь на Руксандру Тесло на X сказав, що вважає ШІ надзвичайно ерудованим, здатним чудово виявляти цитати майже в будь-якому вмісті, але не мудрим, тому він може робити лише найбільш поверхневі висновки щодо думок, які текст намагається висловити. Віталік Бутерін зазначив, що це особливо помітно, коли ШІ аналізує текст, який читає вперше, на відміну від аналізу текстів, що вже присутні у тренувальних даних і мають велику кількість інших аналізів. Він також сказав, що ерудиція ШІ простіше помітна, ніж його мудрість, а мудрість, можливо, саме те, що важко легко перевірити — це не те саме, що інтелект. Ця відповідь стосується посту Руксандри Тесло. Руксандра Тесло сказала, що цей пост змусив її впасти у песимізм щодо людства і вважає, що обговорення її статті великими мовними моделями наразі залишається низькоякісним вмістом; вона тоді відповідала Сичу Лу щодо твердження, що ШІ краще підходить для обговорення класики, ніж люди.

⚡ Том Лі: Вишінська промова була більш підтримуючою, що сприяє відновленню ризикованих активів та торгівлі штучним інтелектом 29 жовтня, після засідання FOMC, Том Лі на програмі CNBC сказав, що промова Вишінської була більш підтримуючою, що сприяє відновленню ризикованих активів та торгівлі штучним інтелектом. Том Лі зазначив, що Вишінська відкрито поставила під сумнів тезу про те, що «зростання ШІ необхідно призводить до інфляції», що має велике значення, оскільки раніше ринок стурбовувався, що капітальні витрати на ШІ підвищать інфляцію та змусять ФРС підвищити ставки або зажорити політику. Тому «зараз ми можемо сприймати хороші новини як хороші. Ви зможете сказати, що суттєво перевищені показники — це добре, оскільки ФРС не намагатиметься гальмувати розвиток штучного інтелекту».

⚡ Маск і Хуан Ренсюнь мають різні думки: JPMorgan: ринок вважає, що оператори надвеликих AI-центроів перебувають у добром стані Генеральний директор SpaceX Маск останнім часом попередив, що понад 200 нових хмарних компаній масово зникнуть або об’єднаються; деякі зможуть вижити, але їх буде небагато. Це попередження Маска майже повністю суперечить попереднім заявам генерального директора NVIDIA Хуан Ренсюня. На конференції GTC на тиждень раніше Хуан зазначив, що попит на нові хмари значно перевищує очікування. Він також згадав, що наразі нові хмарні компанії потребують фінансування, яке зараз дефіцитне, але вважає, що ця проблема обов’язково буде вирішена. Аналітики Jefferies вказали, що заяви Маска спричинили нову хвилю панічних угод. JPMorgan вважає, що ринок боргів штучного інтелекту став більш вимогливим до інфраструктури штучного інтелекту, але не сприймає серйозно загальну фінансову кризу. Команда ринкової інформації JPMorgan підкреслила, що дефіцит кредитів є тривожним, але наразі домінуюча думка полягає в тому, що оператори надвеликих центрів обробки даних перебувають у добром стані, великі оператори продовжуватимуть домінувати, а рентабельність інвестицій у малі підприємства, включаючи нових постачальників хмарних послуг, залишається позитивною. (Cailian Press)