Це не сприятливий контекст фінансових умов. Якщо волатильність облігацій залишиться на високому рівні, акції рано чи пізно змушені будуть закрити розрив. Ринок облігацій зазвичай має останнє слово. Акції ігнорують ринок облігацій — наразі. $MOVE >110. $US10Y ~5,30%. $US30Y ~5,65%. $HYG слабкий.

$3350 $Metaplanet: зростання на +18,5% у четвер було менш загадковим, ніж це виглядає на графіку. Токіо було закрито кілька торгівельних днів, поки bitcoin ріс. Коли ринок відновив роботу, Metaplanet просто мав відновити втрачене: 243 JPY попереднє закриття → 280 відкриття → 294 максимум → 288 закриття. Більш цікаве питання починається зараз. 54,48 млн акцій було продано в четвер. Чи це була накопичення, покриття коротких позицій, чи великий утримувачі використовували підйом для розподілу? Зростання ціни не означає автоматично, що «розумні гроші» купують. П’ятниця залишилася сильною, досягнувши 297 JPY і закрившись на 293. Зараз я слідкую за короткими, маржовими та даними щодо позичання цінних паперів. Не просто питайте, куди пішла ціна. Питайте, хто купував — і хто використовував підйом, щоб продавати.

$BE — ось чому я слідкую за ціновою дією, а не лише за заголовками. Новини про Project Jupiter спричинили жорсткий продаж: $275 → $251,30. Потім ринок відповів: $251,30 → $268, ~+6,6% від мінімуму. Капітуляція → поглинання → відновлення VWAP → вищі мінімуми → імпульс. Новини не змінилися. Змінився потік капіталу. Зараз спостерігаю за $271–273. Саме там з’ясуємо, чи це був просто покриття коротких позицій — чи ринок насправді переприцінює ризик Jupiter. $BE $ORCL #AI #DataCenters #EnergyInfrastructure

$CRWV – Потреба в ШІ — не проблема. Проблема — фінансування. CoreWeave оголосила про розміщення облігацій на суму $3 млрд (+ опціон на $500 млн) та програму ATM до 35 млн акцій. Ціна акцій різко впала. Тим часом попит на обчислювальні ресурси для ШІ залишається високим: CRWV повідомляє про більше ніж $25 млрд нових зобов’язань клієнтів та зростання потужності електропостачання з 3,7 ГВт до 4,2 ГВт. Попит ↑ CAPEX ↑ Потреба у фінансуванні ↑ Борг / потенційне розведення ↑ Ідеальний приклад справжнього питання ШІ: Не «Чи зростатиме ШІ?», а «Хто зможе фінансувати цей рост з прибутком?» $CRWV #AI #AIInfrastructure

$TSM стає цікавим. 👀 Тайвань +3,1% за ніч. TSM ADR +1,2% до ~$420, незважаючи на те, що дохідність американських 10-річних облігацій наближається до 4,78%. Ця дивергенція має значення. Попит на ШІ залишається сильним, TSMC знаходиться в точці виробничого обмеження ланцюга постачання ШІ, а інвестиційна схильність до напівпровідників не хоче повністю підтвердити тиск з боку ставок. Слідкуємо за рівнем $424–427 для справжнього відновлення. Чудова компанія ≠ автоматичний купівля. Спочатку підтвердження ціни. $TSM $NVDA $AVGO $SMH #AI #Semiconductors

$IREN — щось варте уваги на відкритті США. 👀 П’ятниця: -12,5% на ~90 млн акцій. Ніччю знову перевірив мінімум $34,81 і утримався. Зараз передринковий ринок знову близько $35,77. Ключові рівні: $34,81 = інвалідація $36 = перший рівень відновлення $36,50 = підтвердження $37–37,50 = зона прискорення $38,90–40 = велика пропозиція Цікавий момент: незважаючи на ризики в секторі нафти та геополітичну напруженість та складну ситуацію з процентними ставками, продавці ще не створили новий мінімум. Погана новина + відсутність подальшого падіння = інформація. Відкриття США покаже, чи це просто відскок — чи початок зворотного перерозподілу позицій / покриття коротких позицій.

$IREN закрилася з мінус 12,5% сьогодні. Це виглядає жахливо. Але цікаве відбулося під ціною. Warsh став більш жорстким → казначейські облігації продавалися → дохідність стрибнула → AI/вищий бета-коефіцієнт отримали сильний удар. IREN впала з $38+ до $34,81. Потім щось змінилося. Приблизно на $35: • інтенсивний продаж продовжувався • обсяги вибухнули • ціна перестала значно падати • $35 постійно захищали • ZN нарешті відскочив • IREN сформувала вищі низькі рівні • знову відновила $35,50 • торгувалася до ~$35,93 • закрилася на $35,45, а поза торги — близько $35,63 Це не підтверджує дно. Але це показує щось набагато цікавіше: Продавець виграв день. Покупець виграв останню битву. У понеділок вирішиться, чи було $34,81 капітуляцією чи просто паузою. Слідкуємо за $35 → $36,15 → $38. Урок? Не купуйте, бо щось виглядає дешево. Чекайте, поки ринок покаже вам, що продавцям закінчується сила.

Експлікація результатів $NVDA через знайомства: Вона розумна. Вона успішна. Вона заробляє більше щороку. Вона перевищує очікування. Вона навіть обіцяє чудове майбутнє. А ринок каже: «Так… але я очікував ще більшого.» 😂 Ціна акцій падає. Потім усі знову дивляться на цифри: «Пачекай. Вона насправді така крутенька.» NVDA: $203,50 → $220,26. Урок для акцій і знайомств: Іноді проблема не в якості. А в очікуваннях. 😏 Ринки не нагороджують «добре». Вони нагороджують краще, ніж очікували.

ФРС закінчила говорити. Тепер ринок починає говорити. Доходи покажуть, чи достатньо сильні капітальні витрати на ШІ, попит з боку споживачів і маржі компаній, щоб обґрунтувати поточні оцінки. Ціна розкриє, що саме очікування визначили правильно. Спочатку ринки. Політика йде за ними. #Earnings #FOMC #Macro #MarketStructure #CapitalFlows

$SPCX закрилася на $149,47, незважаючи на один із найсильніших днів інституційних новин з моменту лістингу. Сьогодні: • JPMorgan, Morgan Stanley, Bernstein, RBC та BofA опублікували бульші дослідження. • Дохідність казначейських облігацій США на 10 років зросла до 4,55%. • Nasdaq впав. • Просторові акції з високою бетою показали гірші результати. Цінова динаміка сьогодні не була спричинена фундаментальними факторами. Вона була спричинена вищими дисконтними ставками, макро-тиском та позиціонуванням. Завтра я буду спостерігати: • Дохідність казначейських облігацій США на 10 років • DXY • Nasdaq • Чи зможе SPCX знову досягти $150 Умови, а не передбачення. $SPCX #SpaceX #AIInfrastructure #MarketStructure #Macro #Bonds