Apple $AAPL зараз не є дуже хорошим активом — потенціал зростання ринку споживчих товарів обмежений, новий продукт Duo не отримав підтримки ринку, а потенціал споживання продуктів, крім смартфонів, також обмежений. З’явлення нової операційної системи, адаптованої під ШІ, може швидко знищити конкурентну перевагу Apple — зараз її відставання у сфері ШІ очевидне: власні чіпи не демонструють конкурентоспроможності на рівні серверів у короткостроковій перспективі. Хоча лінійки Mac отримали певний імпульс завдяки ШІ, їхній потенціал все ще обмежений. Згори — складно зростати, знизу — багато ризиків. Якби я був на їхньому місці, я б також продавав Call.

Сьогодні відскок Micron, SK Hynix та SanDisk — це повністю «смертельний кіт», постійне зменшення обсягів — це найгірший рух, краще б був один об’ємний «шпиль». Зараз ринок виглядає так, наче всі застрягли в секторі пам’яті. Незабаром відбудеться надзвичайно дороге IPO компанії A, і як цей ринок зможе витримати до дня, коли він розпочне розпродаж?

Мій збиток дорівнює одній стомільйонній частині пенсійного фонду Південної Кореї

Вчора я відвідав зустріч у фінансовому районі, де мене представили лідеру Науково-технічного департаменту Народного банку Китаю. Коли він дізнався, що я працюю в галузі криптовалют, він окремо поговорив зі мною — кілька його думок були досить цікаві. Зараз багато регуляторів хочуть щось зробити в галузі криптовалют, але загалом уникатимуть будь-яких питань, пов’язаних із криптовалютами та токенами; тепер акцент змістився на RWA. (Хоча в крипто-середовищі RWA вже здається справою минулого століття.) Вони дуже позитивно ставляться до поєднання хеш-потужності, інфраструктури ШІ та блокчейну, і сподіваються на успішні проекти з експортом. У Китаї багато людей і капіталу хочуть увійти в цю галузь — вже частина представників традиційних галузей почала діяти на Близькому Сході та в Центральній Азії. Ставлення до Гонконгу загалом песимістичне: фінансовий сектор бачить перспективи в Близькому Сході, а інфраструктурний — у «Одному поясі, одному шляху». Гонконг не має ні регуляторних переваг, ні реальних промислових потужностей. Роком раніше багато людей ще сподівалися на розвиток блокчейн-галузі в Гонконзі, а зараз навіть не хочуть на це дивитися.

【Дані щодо закінчення опціонів 16 жовтня】 18 000 опціонів BTC закінчили термін дії, співвідношення Put/Call становить 1, найбільший болісний рівень — 83 000 доларів США, номінальна вартість — 1,47 млрд доларів США. Сьогодні закінчився термін дії 4,5% усіх позицій з біткоїн-опціонами. На тлі поганої макроекономічної статистики американські акції зазнали значного корекційного спаду, а криптовалюти протягом більшої частини тижня слідували за цим корекційним рухом — ринок залишається відносно слабким. Згідно з основними даними опціонів, поточний IV знаходиться на низькому рівні; рівень 35% майже не має простору для подальшого зниження — очікування волатильності майбутніх рухів досягли екстремально низького рівня. Хоча ринок добре відповідав літом, ринок основних термінових опціонів не демонстрував високого IV — покупці дуже обережні і не хочуть платити високу ціну за ставки. Gex поступово збирається навколо цілочисельного рівня 90K, а на напрямку “пут” на рівні 80K також починає накопичуватися певна кількість Gamma. Криптовалюти літом пережили сильний відскок — ця хвиля малих биків тривала два місяці. Тиждень тому ми зазначали, що місячний IV для виходу з глибини ще не високий, і варто було зробити захист у напрямку “пут”. Цього тижня цей спад вже реалізувався — варто продовжувати переносити позиції.

Ще кілька років тому під час довгих свят, таких як Новий рік за китайським календарем або Національний день Китаю, обсяги торгівлі та інтерес на ринку значно знижувалися. Приблизно з Різдва 2022 року вплив європейських та американських свят явно переважив над впливом китайських свят, і вплив китайських трейдерів на ринок основних криптовалют поступово зменшувався. Пізніше, зі зростанням домінування проектів та капіталу, контролюваних Whitepaper, навіть вихідні перетворилися на часи низької активності — уже три роки крипторинок повністю підкорений Whitepaper. Хоча біржовий сектор досі домінується біржами, заснованими китайцями, не можна не визнати, що вплив китайців на крипторинок зараз повністю зник.

Ринок увійшов у корекцію, частка угод з великими пут-опціонами досягла третини, імпліцитна волатильність основних термінів опціонів трохи знизилася порівняно з попередніми двома тижнями; під час цього зростання IV не зросла значно, зараз вона опустилася близько до 35%. Згідно з даними опціонів, зараз ситуація найбільш відповідає відскоку в середині медв’ячого ринку: ринок не очікує значної волатильності, і при будь-якому коливанні учасники швидко продають волатильність. https://t.co/wE9I5NVEgi

Для отримання додаткових коштів все ще необхідно завоювати ринок США.

Стратегія «ніколи не продавати» — це лише маркетинг, тоді як відтоки ETF повільняються, і слово білого паперу справді не варте нічого. Війна на Близькому Сході вновь розгорілася, підвищення процентних ставок ФРС майже підтверджено, макроекономічний тиск значний; на ринку акцій США цього місяця був невеликий відскок, але наразі він майже повністю згас. Відчувається явне виснаження акцій, пов’язаних з ІШ. Чекаємо на заяву Трампа: «Ми досягли перемоги в Ірані».

【Дані щодо закінчення опціонів 11 вересня】 29 000 опціонів BTC закінчилися, співвідношення Put/Call — 0,6, максимальна болісна точка — 78 000 доларів США, номінальна вартість — 2,24 млрд доларів США. 114 000 опціонів ETH закінчилися, співвідношення Put/Call — 1,17, максимальна болісна точка — 2 450 доларів США, номінальна вартість — 280 млн доларів США. Біткойн продовжує коливатися навколо 80 000 доларів США: у кінці минулого місяця за три дні він підскочив до 80 000 доларів США, і зараз боковий рух триває вже майже три тижні. Як і завжди, боковий рух біткойна триває короткий час, а потім наступає довгий боковий рух. Місячна реалізована волатильність (RV) залишилася на рівні минулого тижня, тоді як місячна IV трохи зросла, а VRP для основних термінів збільшився загалом. З інших ключових даних опціонів: цього тижня закінчилося 7% опціонів, обсяги позицій BTC і ETH трохи знизилися порівняно з минулим тижнем, а загальна активність торгівлі також трохи зменшилася. Gex у напрямку «бюлліш» продовжує зменшуватися: позиції продажу Call збираються над рівнем 78 000 доларів США, пік залишається на рівні 80 000 доларів США; Gex у напрямку «медвежий» також починає збиратися на рівні 77 000, раніше повністю розсіяний стан більше не триває. Криптовалютний ринок пережив 10 місяців медвежого ринку; у цьому булл-ринку основні монети зросли переважно за один тиждень минулого місяця. Однак під час корекції деякі мем-монети та концептуальні проекти відчули певне відродження — це добрий сигнал. Тимчасова стабільність на фондовому ринку США надала крипторинку перерву для відновлення, настрій на ринку дуже оптимістичний. Поточний рівень місячної IV для опціонів «за грошима» не високий — це варто розглянути як можливість для позицій із напрямком.