Ринки прогнозів мають проблему з віртуальними метриками: обсяг торгівлі. Обсяг виглядає як рост, але він може різко зростати навколо великих подій і багаторазово враховувати той самий капітал, коли трейдери змінюють позиції. Відкритий інтерес розповідає набагато чіткішу історію. На 1 травня відстежувані ринки прогнозів мали приблизно 1,11 млрд доларів США відкритого інтересу. Kalshi: ~630,7 млн $ Polymarket: ~449,9 млн $ Разом вони становили майже 98%. Усі інші були нижче 15 млн $. Це змінює те, як я сприймаю цю категорію. Це не десять платформ, що конкурують на рівних умовах. Це два центри ліквідності, за якими йде довгий хвіст все більш спеціалізованих продуктів. @Kalshi перемагає завдяки регульованим інструментам та інтерфейсу, схожому на брокерський. @Polymarket має перевагу в крипто-нав’язливій позиції. Менші гравці диференціюються за допомогою конкретних середовищ: ринки криптовалют у стилі біржі, макро-контракти або ринки прогнозів, вбудовані безпосередньо в існуючі торгівельні платформи. Загальний урок простий: активність — це не те саме, що глибина. Ви можете субсидіювати обсяг і зробити панель активною. Ви не можете підробити, чи може серйозний капітал входити та виходити без зміни ціни ринку. Я б ранжував ринки прогнозів за відкритим інтересом, глибиною, спредами та якістю розрахунків, а не за загальним обсягом торгівлі.