Morpho згенерувала $19 млн валових комісій у травні, що відповідає річному темпу в $228 млн на ринкову капіталізацію $1,13 млрд. Це 6x комісій. Вона утримує 39% усіх депозитів у RWA-позиках між ланцюгами, більше, ніж Aave з 21%. Coinbase пересилає через неї $2,3 млрд на Base. BitGo запустила DeFi-скриньки на ній. Figure Markets досягла $100 млн депозитів у позиках під заставу нерухомості. Apollo та SG_Forge видали через неї $2 млрд. Протокол за дизайном не зберігає чистого прибутку — кожен долар надходить до кураторів скриньок та менеджерів ризиків. Morpho оцінюється як додаток середнього рівня DeFi, тоді як працює як невидимий кредитний шар між стейблкоїнами та токенізованою заборгованістю. Збір $175 млн за оцінку $2 млрд від Paradigm та a16z був не спробою підтримати історію, а підписанням доведеної інфраструктури. 6x комісій на протоколі, який на короткий час перевищив Aave за щоденним обсягом комісій — це або неправильно оцінена інфраструктура, або ринок повинен прочитати «Розумного інвестора».