Перевірив останні дані: виключаючи поточні стабільні монети. Розмір токенізованих RWA до кінця Q1 досяг 19,3 млрд доларів США — більше ніж у 2,5 рази більше, ніж на початку минулого року. Але якщо розкласти цю цифру, то вона вже не така приваблива — основна частка — це токенізовані американські державні облігації та векселі, які після внесення до ланцюжка просто стають нерухомими, і їх єдина функція — дозволити власникам зробити скріншот з річною дохідністю. Простими словами, на ринку не вистачає «активів, що внесено до ланцюжка» — вистачає активів, які після внесення продовжують працювати. Дебіторська заборгованість обертається, оборотний капітал МСП рухається, розрахунки за товари проводяться — саме такий «капітал, що працює», генерує реальний грошовий потік, а не просто перетворює існуючий прибуток TradFi на інший формат. Саме тому я уважно розглядаю угоду між ZIG Markets та @ADIChain_. Розподіл обов’язків чіткий: ZIG відповідає за структурування та виведення на ринок активів — дебіторської заборгованості, PayFi, кредитування МСП. ADI надає інституційний стабільний монетний розрахунковий канал, що базується на позиції IHC як екосистеми з інфраструктурою для виконання вимог регуляторів. Один вирішує, звідки беруться продукти, інший — як безпечно вводити та виводити кошти. Токенізація сама по собі — не проблема; проблема — чи наважиться капітал прийти після токенізації. Звичайно, наразі це лише рамкова угода, і потрібно стежити за тим, коли перші активи реально запрацюють. Але я погоджуюся з напрямком: справжня когнітивна різниця цього циклу полягає в тому, що ринок ще не навчився розрізняти ціноутворення між «RWA, що лежать» та «RWA, що працюють». 🤔 Додам ще: механізм викупу @ZigChain з липня вже працює — екосистемний дохід постійно купує ZIG до ліміту в 500 мільйонів одиниць. Якщо продукт справді запрацює — друга частина «летючого колеса» отримає паливо. Американські облігації навчили RWA робити скріншоти — тепер настав час, щоб активи навчилися працювати!