Мене питають, чому США порушили десятилітню політику непривертання до визначення курсів обміну. Я припускаю, що причинами є: Конкурентоспроможність торгівлі: Вашингтон вважає надмірно слабкий ієн бар’єром для конкурентоспроможності американської торгівлі, не лише у двосторонній торгівлі з Японією, а й на третіх ринках по всьому світу. Стосовно до доходів: У минулих окремих інтервенціях Токіо зазвичай фінансувало покупки ієну шляхом продажу казначейських облігацій США, що випадково піднімало дохідність облігацій і збільшувало витрати на позики для уряду, компаній і домогосподарств США. Перевага для обох країн очевидна: така спільна інтервенція має набагато більший вплив, і ринки звертають увагу, принаймні на початку. Проблема для США? Вашингтон тепер погодився зі стратегією, успіх якої залежить не від нього самого. Натомість, як обговорювалося в попередніх постах, він залежить від всебічного політичного узгодження в Токіо між Банком Японії, Міністерством фінансів та Канцелярією прем’єр-міністра. #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx