Недавно @protocol_fx оновив дані щодо стратегії циклічного обігу USDC, і цього разу два показники варто звернути увагу: дохідність fxSAVE — 6,5%, ставка позичання USDC — близько 2,8%, а цільова річна дохідність стратегії, заявленої проектом, наближається до 40%. Яка логіка цієї стратегії? Насправді вона досить проста для розуміння. Припустимо, у вас є певна сума USDC. Ви можете спочатку внести її до fxSAVE для отримання доходу. Потім, використовуючи активи, пов’язані з fxSAVE, як забезпечення, позичити USDC на @Morpho і вкласти отримані кошти знову до fxSAVE. Повторюючи цей процес, ви створюєте циклічне позичання. Його основна ідея — за допомогою позичання збільшити обсяг активів, що генерують дохід, щоб дохід від них покривав витрати на позичання і залишався додатковий прибуток. На цей раз @protocol_fx також запропонував два різні способи реалізації: 🔹 Виконання циклічних операцій через 9Swap від @9Summits, щоб зменшити кількість ручних дій. 🔹 Використання рішення скарбниці від @LagoonFinance для більш зручного управління стратегією. Проект також зазначив, що на Morpho доступно понад 12 мільйонів USDC для позичання, що надає ринкову ліквідність для цієї стратегії. Мене цікавить не лише цифра 40% APR, а те, що f(x) поєднує дохідні активи, ринки позичання та інструменти виконання стратегій, надаючи користувачам більше варіантів управління коштами в мережі. Звичайно, циклічна стратегія не є безризиковим арбітражем. Дохідність у 6,5% і ставка позичання у 2,8% можуть змінюватися; цикл також збільшує експозицію капіталу та несе ризики клеренгу, транзакційних комісій та смарт-контрактів. Річна дохідність у 40% — це дані стратегії, оприлюднені проектом, а не гарантований або фіксований дохід. При вивченні DeFi-доходності не можна дивитися лише на APR — важливо розуміти, звідки походить дохід, як змінюються витрати на позичання та який максимальний збиток ви можете витримати в найгіршому сценарії. Саме тому я вважаю, що @protocol_fx варто постійно стежити: крім продукту fxSAVE, проект через інтеграцію екосистеми дає користувачам різного рівня досвіду можливість ознайомитися та використовувати стратегії дохідності в мережі.