Токенізовані акції починають використовуватися як колатерал у DeFi. Масштаб ще дуже малий. Дані Token Terminal, опубліковані 16 липня, показують, що обсяг спот-торгівлі токенізованих акцій на DEX за 90 днів становить 1,8 млрд доларів США, а в кредитні ринки було внесено 23,1 млн доларів США. Найбільший обсяг торгівлі показали трекери QQQ та SPY, а більшість обсягу розподілилася між BNB Chain та Solana. Сигнал структури ринку — це корисність колатералу, а не кількість токенів. Але концентрація має значення: xStocks становили 86,5% експозиції по видавцям кредитів, Solana — 85,5% експозиції по ланцюгу, а Kamino — 82,6% експозиції по платформам. Це ранній кишеньковий ринок ліквідності, а не зрілий мультиланцюговий ринок. Скептицизм простий: лише Uniswap зафіксував 45,4 млрд доларів США обсягу DEX за останні 30 днів, тоді як обсяг торгівлі токенізованих акцій за приблизно три місяці становив лише 1,8 млрд доларів США. Наступний тест — чи отримають ці активи глибшу ліквідність, надійне ціноутворення та ширший попит на кредитування без залежності від стимулів. Якщо ні, токенізація залишиться лише театром розподілу, а не новим шаром колатералу.