🫡 Стан дохідності на Solana · Тиждень 42 Дохідність Solana цього тижня розповідає дві історії. Засновані стратегії охолоджуються. Нові цикли прагнуть до 37% річних. І стратегія з дохідністю лише 11% все ще лідирує за загальним потенціалом зростання. Розрив між дохідністю та ризиком — саме там живе сигнал. ── ① Стабільна дохідність: лідери охолоджуються $eHYUSD Amplified: 41,12% ▼4,75 п.п. $jrAUTO: 20,48% ▲0,51 п.п. $jrONyc: 16,78% ▼3,16 п.п. Backyard USDC: 15,63% ▼0,38 п.п. jrEHYUSD: 14,62% ▼2,55 п.п. $USD* Junior: 13,62% ▼0,47 п.п. OnRe Growth Vault: 10,55% ▲0,25 п.п. Kamino Institutional Commodity Yield: 8,08% ▲0,19 п.п. Три сигнали: → eHYUSD впав з 60,60% до 41,12% за три тижні, оскільки його посилений ринок зрілий → jrAUTO перевищив 20%, тоді як jrONyc і jrEHYUSD продовжують стискатися → @backyard_fi тримається над 15% завдяки дельта-нейтральному маркет-мейкінгу з хеджуванням на Hyperliquid Джуніорські транші платять більше, бо сприймають збитки першими. Також стимули можуть штучно піднімати відображувану APY. Відсоткова ставка — лише половина історії. Інша половина — структура ризику. ── ② Радар циклів: з’явилася дохідність 37% Новий учасник: apyUSD/USDC на @kamino → 37,34% APY → макс. кредитне плече 3,3x → ~$573K доступно → загальний бал 15/20 (6/10 актив) apyUSD отримує дивідендну дохідність, прив’язану переважно до привілейованих акцій STRC Strategy. Цикл позичає USDC для купівлі додаткового apyUSD і накопичення керування. Пастка: він торгував нижче $1 на вторинних ринках, а ринок ще новий. sUSDai/USDC на Kamino піднявся до 24,27% при ліквідності близько $370K. Версія Jupiter впала до 13,55%. Той самий актив. Інший ринок позичання. Дуже інший результат. На @Loopscale srnOPAL пропонує до 25,18% при кредитному плечі 4x, а циклові позиції мають право на стимули до 31 жовтня. Більше кредитного плеча збільшує розрив і зменшує ваш буфер ліквідації. ── ③ Цикли з фіксованою ставкою стали простішими Автоматичне продовження Kamino вирішує велику проблему циклів з фіксованою ставкою. Коли виконуються умови продовження, позика автоматично переходить у новий фіксований термін. Не потрібно вручну погашати та знову позичати. Менше тертя для стратегій, побудованих на розриві між дохідністю активу та вартістю позичання. Умови продовження, ліміти ліквідності, ризик колатералу та ризик ліквідації все ще діють. І лідерборд показує реальний обмежувач зараз: → AUTO/wYLDS Фіксована ставка: немає ліквідності → ONyc/USDC Фіксована ставка: практично порожньо Варто залишатися у слідку. Бар’єр — доступ. ── ④ Прихований потенціал: APY — лише частина дошки ONyc все ще лідирує в Радарі прихованого потенціалу. 11,02% APY. 9/10 балів. 27 тижнів поспіль на #1. Його перевага — екосистема навколо нього: трейдинг дохідності, цикли, джуніорські транші, позичання та волти. @onrefinance Growth Vault тримається міцно на 10,55%, з підтвердженою конвертацією $ORCA через Formation та додатковою експозицією до ONyc балів. @reflectmoney’s eHYUSD платить 41,12%, але посідає шосте місце за загальним потенціалом. Нижчий бал за показники та постійне стискання дохідності. Три стратегії, три профілі: → eHYUSD: висока дохідність, експозиція на першому збитку, стимули → ONyc: нижча дохідність, глибока екосистема потенціалу → OnRe Growth: помірна дохідність, певний катализатор конвертації токена Обирайте залежно від того, чого ви оптимизуєте, і який ризик можете нести. ── Висновок Тижня 42 Дохідність Solana роздвоюється на три гри: Керування: знайди стабильну дохідність, перш ніж розрив стисне. Кредитне плече: посилюй прибуток, не втрачаючи контролю над ризиком ліквідації. Потенціал: оцени бали, токен-катализатори та екосистемну експозицію за межами сьогоднешньої APY. 37% у заголовку виглядають чудово. Стратегія з 11% все ще може бути першою. Жодне число не має значення без структури за ним. Ризик перший. Ліквіднiсть друга. APY третя. 🫡