SK hynix $SKHY повідомила про найприбутковіший квартал у своїй історії, але все ж не виконала очікування. Доходи склали 79,3 трильйона вон проти очікуваних 84,1 трильйона, а операційний прибуток — 60,5 проти 64,1. Загальний чистий прибуток у розмірі 93,9 трильйона вон обумовлений разовими інвестиційними дохідами. Ціна акцій різко впала за останній місяць, тому питання полягає в тому, чи змінився цикл пам’яті. Коли цикл пам’яті змінюється, ціни спочатку падають, а потім швидко слідують маржі, оскільки базові витрати не змінюються разом із ними. Ціни не падали в цьому кварталі. SK hynix отримала приблизно на 30% більше за свою DRAM, тоді як ринкові ціни зросли майже вдвічі більше. Що більше продукції SK hynix — зокрема HBM — реалізується за довгостроковими угодами, ціни за якими не відповідають ринковим, тому раллі досягає їх повільно і частково. Саме ця різниця і стала причиною невиконання очікувань. Прогноз на третій квартал стосується лише обсягів — приблизно 10%-ий зростання обсягів відправлення DRAM-бітів. Корейські компанії-виробники пам’яті не дають прогнозів щодо цін, а ціни є відкритою змінною. Тому питання полягає в тому, чи збережеться ця різниця, бо якщо ціни за цими угодами залишаться незмінними, зростання ринкової ціни не вплине на доходи так, як припускають люди.