Останніми тижнями я аналізував інфраструктурні акції з де-факто монопольними позиціями, щоб використовувати їх як стабільні, дивідендні якорі в моєму портфелі. Я розглядав аеропорти, електромережі, середнє ланцюжок, залізниці, платні дороги та комунальні підприємства з водопостачанням. Висновки: ✈️ Аеропорти: Я інвестував у Fraport. Акція вирізнялася через відносно низьку оцінку порівняно з іншими публічними операторами аеропортів, тоді як компанія виходить з багаторічного інвестиційного циклу. Оскільки капітальні витрати очікуються на зниження у найближчі роки, я бачу потенціал зростання вільного готівкового потоку та, в кінцевому підсумку, більш високих дивідендів. ASUR був близьким другим варіантом, поєднуючи сильну позицію навколо аеропорту Канкуну та додаткову експозицію до аеропортів у Мексиці, Пуерто-Рико та Колумбії. ⚡️ Електромережі: Я вирішив інвестувати у Terna — національного оператора передачі електроенергії в Італії. Мене особливо привабила комбінація довгострокового тренду на графіку, приблизно 4% дивідендної дохідності, передбачуваних регульованих прибутків та безперервних інвестицій у італійську електромережу. National Grid був близьким другим варіантом, пропонуючи подібний інфраструктурний бар’єр через свої електромережі у Великобританії та США. ⛽️ Середнє ланцюжок: Зараз я володію ONEOK, яка експлуатує велику мережу трубопроводів, обробних об’єктів та інфраструктури зберігання по всьому США. Мене привабила комбінація розумного мультиплікатора прибутку, майже 5% дивідендної дохідності та довгострокового графіка, який вже пробив вище ключових резистентних рівнів і успішно його перевірив. Enterprise Products Partners був близьким другим варіантом з такою ж привабливою оцінкою та дивідендною профілем. 🚆 Залізниці: Я ще не зробив інвестицій, але уважно слідкую за графіком Central Japan Railway на можливий момент входу, оскільки вона здавалася недооціненою з точки зору прибутку порівняно з іншими залізничними компаніями. Багато інших акцій залізниць, які я розглядав, торгувалися за високими мультиплікаторами прибутку та/або мали непривабливу позицію на довгострокових графіках. 🚗 Платні дороги: Це не чистий інструмент для платних доріг, але я купив VINCI, оскільки його диверсифікація серед кількох інфраструктурних секторів здавалася хорошим довгостроковим інвестиційним рішенням. Його концесії на платні дороги генерують значну частину прибутку групи, тоді як аеропорти, енергетична інфраструктура та будівництво забезпечують додаткову диверсифікацію. 🚿 Комунальні підприємства з водопостачанням: Це єдиний сектор, де я не знайшов компанію, що поєднує високу дивидендну дохідність, привабливу точку входу та відносно низький мультиплікатор прибутку. Було к деколи цкавих кандидаток, особливо у Великобританії, але жодна не видавалася достатньо виглядною, щоб я додав цей сектор до свого портфеля за поточних цін.