Я як інвестор тримаю різні позиції. У мене є 6 великих позицій і 10 менших (більш ризикованих, але чудових компаній). Факт залишається тим самим: мені не потрібно завжди мати рацію щодо ціни акцій кожної позиції щороку. Мені достатньо мати рацію щодо компанії у довгостроковій перспективі. І навіть цього не обов’язково — я можу навіть помилитися щодо самої компанії. Як каже Варрен Баффет, це не гра з трьома виходами, як у бейсболі. У мене багато більше шансів. Саме тому акція, яка зростає в 10 разів за рік, а потім падає на 70% наступного року, у довгостроковій перспективі нічого не означає. Акція, яка за цей рік впала на 50%, може стати тією, що суттєво підвищить мій CAGR наступного року. П’ять моїх великих позицій зросли цього року більше ніж на 30% кожна, а одна велика позиція впала на 70%. Рух цін завжди буде присутнім. Іноді ціна буде вище за внутрішню вартість, іноді — нижче. Це просто приплив і відплив. Дуже рідко акція оцінюється точно так, як і повинна. Моя мета — інвестувати у чудові компанії. Але якщо я намагаюся купувати і продавати, щоб вловити вершини і дна, я просто торгую. Тоді я навчаю себе діяти так, що абсолютно протилежне тому, що потрібно для збереження великих мультібагерів. Я намагаюся уникати цього за будь-яких обставин. Моя суперсила — я ніколи не продаю. І якщо позиція помирає, я намагаюся витягнути з неї цінність: що пішло не так і чому я можу з цього вивчитися? Але я не продаю через поганий квартал або поганий рік. Я продаю лише тоді, коли моя ідея повністю, безумовно і остаточно руйнується. Цей погляд на продаж — те, чому я навчився у одного з моїх улюблених інвесторів — Моніша Пабраї. Тож я намагаюся купувати чудові компанії і тримати їх назавжди. І якщо мені вдається знайти мультібагер, то статистично це принесе мені набагато більше прибутку, ніж постійне купування і продаж, купування і продаж тощо.