Перед відкриттям американських акцій у понеділок, ця справа з @JensenHuang, схоже, продовжуватиме розвиватися. Спочатку розберіться, що саме відбулося. 8 листопада Хуан Ренсюнь визнав невірність дружині та вибачився перед сім’єю та співробітниками. Того ж дня рада директорів NVIDIA оголосила про початок незалежного розслідування, залучивши зовнішню юридичну фірму для перевірки, чи став він мішенню іноземної розвідки. Важливо зрозуміти: тут йдеться про дві абсолютно різні речі: 🔹 Одна — вже визнане питання особистої моралі. 🔹 Інша — ще не завершене розслідування щодо порушення національної безпеки. Рада директорів чітко заявила, що немає підстав вважати, що національна безпека або конфіденційна інформація NVIDIA були порушені, і висловила впевненість у Хуан Ренсюнь та менеджменті. Це не означає, що розслідування не несе ризиків, але зараз немає підстав вимагати звільнення генерального директора. Крім того, мене більше цікавить, як ринок оцінить цю ситуацію. Після закриття ринку NVDA впав більше ніж на 2%, ф’ючерси на Насдак також продемонстрували волатильність, і багато інвесторів кричать, що все кінцем. Але я вважаю: пошкодження особистої репутації Хуан Ренсюнь не означає, що попит на обчислювальну потужність NVIDIA раптово зник. Ризики, пов’язані з розслідуванням нацбезпеки та регулюванням експорту, не означають, що глобальна інфраструктура для штучного інтелекту зупинилася. Подивимося на ринок графічних процесорів у Китаї: премія дистриб’юторів над цінами серії 50 вже знизилася з пікових рівнів, деякі моделі значно подешевшали, але вартість DRAM на верхньому етапі ланцюга продовжує зростати. Що це означає? Емоції спекулянтів охолоджуються, але логіка витрат та попит-пропозиція у ланцюжку постачання не змінилася через одну новину. Я завжди вважав, що найважливіше у цьому хвилевому русі штучного інтелекту — не ціна акцій окремої компанії, а здатність усього обчислювального ланцюжка постачання постійно реалізовувати попит. Тепер про криптовалютний світ. Зараз крипторинок і так не легкий: биткоїн уже пройшов нижче ключових рівнів, ризикова схильність скорочується. Регуляторні очікування після середньострокових виборів у США, інциденти безпеки на биржах та волатильність технологічного сектору США — всі ці фактори одночасно впливають на настрій ринку. Тому я не дивуюся, що Насдак продовжує тиснути, а BTC та ETH реагують коливаннями. Але не варто приписувати всьому падінню справу з Хуан Ренсюнь.