Після півроку війни між США та Іраном, чому S&P 500 продовжує встановлювати нові історичні рекорди? @KobeissiLetter розбирає склад індексу, щоб пояснити, чому зараз епоха «биків і ведмедів одночасно» 💡 Висновок: як тільки майбутнє видалить «прихований дисконт», спричинений негативним макроекономічним настроєм, відбудеться потужний стрибок вгору. На початку року ринок очікував принаймні три зниження ставок, але зараз контекст змінився: вже було підвищення ставки один раз, очікується ще три підвищення до середини наступного року, ціни на нафту перевищили 100 доларів, інфляція наблизилася до 4%. Незважаючи на це, S&P 500 залишається на історично високому рівні. При розборі складових виявляється, що з кінця березня 10 акцій забезпечили 70% зростання: $NVDA $MU $AAPL $MSFT $AMD $GOOGL — це технологічні акції. Проте 60% компонентів індексу знаходяться в «ведмедячому» стані — від кореневого максимуму вони впали щонайменше на 20%. Це свідчить, що нарратив про ШІ сильніший, ніж багато хто вважає — навіть за погіршення макроекономічних умов загальний індекс продовжує зростати.