Чесно кажучи, останнім часом, побачивши FUD щодо Neocloud та подібних випадків дефолту по борговим зобов’язанням CoreWeave CDS, багато людей знову почали кричати: «AI-центри даних досягли піку», «надлишок обчислювальних потужностей». 🧐 Кожного разу, коли з’являється шум щодо ліквідності, ринок одразу відповідає масовим продажами — разом із дитиною виливається й ванна вода. Звична схема. Сьогодні я детально переглянув останній дослідницький звіт @SemiAnalysis_ «Datacenters 2027: The Year of Acceleration, +50GW in a Single Year». Знову отримав енергії — висновок дуже чіткий: не лише не варто хвилюватися про попит на Neocloud, але й ринок центрів даних та оренди обчислювальних потужностей набагато гарячіший, ніж більшість людей уявляють. Поточна корекція та FUD — це навпаки чудова нагода для покупки на дні. Поділюся ключовими логіками та міркуваннями, які я витягнув із звіту: 1️⃣ Не довіряйте «інтуїції» — подивіться на суворі дані: у 2027 році лише за один рік буде додано понад 50 GW! Деякі медведі, наприклад Бред Герстнер з Altimeter, вважають, що прогноз у 43 GW на 2027 рік надто оптимістичний, і передбачають лише 25 GW. SemiAnalysis відповідає прямо з супутникових знімків та первинних даних: • У глобальному рейтингу 40 найбільших центрів даних, післязавершальні обсяги IT-потужностей вже перевищують 24,3 GW; багато об’єктів вже побудовані наполовину, встановлено системи охолодження та електропостачання. Зауважте: цих 40 об’єктів — лише мала частина всіх проектів у стадії будівництва. • У 2023 році глобальне додавання становило 5,8 GW, у 2025 — 15,6 GW, у 2026 — передбачається 25 GW, а вже у 2027 році — 51,2 GW! Що це означає? Це еквівалент того, щоб за один рік побудувати всю глобальну інфраструктуру центрів даних, накопичену до 2024 року. Ви думаєте, це пік? 🤔 2️⃣ Підписано угоди на трильйони доларів — логіка Neocloud не така хрупка! Багато хто стурбований дефолтом CoreWeave, але це плутанина між фінансовим ризиком однієї компанії та загальним попитом на оренду. Розробники центрів даних — практичні люди: без попередніх угод про оренду вони навіть не вважають за можливе витрачати великі кошти — зазвичай вони розпочинають лише з 5–10% капіталу. Щоб отримати кредит в банку, потрібно мати довгостроковий контракт на 15–20 років (загальна вартість контракту на 1 GW становить близько 30–50 млрд доларів США). Один із даних у звіті мене здивував: • З 2026 року до сьогодні підписано незворотних, нескасованих угод про оренду на суму майже 1 трильйон доларів США (1,36 трлн, приблизно 13,7 GW). • Для порівняння: за весь 2024 рік було підписано лише 236 млрд. Клієнти — не просто великі: AWS, Meta, Microsoft, Google — це ще не все. OpenAI, Anthropic, Nvidia, AMD також активно конкурують за угоди на розмір GW. За ними слідують десятки Neocloud, що блокують потужності у сотні MW. Угоди вже заблоковано — фінансування та будівництво тепер лише формальність. Коливання на короткостроковому ринку боргових зобов’язань я сприймаю як перепродаж. 3️⃣ Обмеження щодо ланцюжка постачання та електроенергії були перебороти завдяки «модульності» та «власним електростанціям»! Раньше медведі найчастіше говорили: «Очевидна черга до американської електомережі — 5–10 років, електроенергії не вистачить, працьовитих не вистачить». Але подивимось, як тепер працює індустрія: • Модульна збираємость: AWS, Google, DayOne та інші просто виготовляють електричні та сантехнічні модулі як LEGO. Терміни будівництва скорочені з понад 18 місяців до 9–10 місяців; кількість робочих на майданчику зменшена на 63%. • Власні електростанції: не чекаючи мережу — будують самостийно! Використовуються газові турбїни, двигуни вантажівок, паливні елементи — вже забезпечено приблизно 75 GW власної генерації. Отже, обмеження щодо електроенергетики практично подолане завдяки технологіям та капіталу. 4️⃣ Так званого «надлишку» немає — просто не вистачає чипів! SemiAnalysis у звітi справді згадує, що наприкінцi 2028 року може з’явитися близько 10 GW незайнятих центрiв даних. Але важливо: причина не в тому, що попит на AI зменшився — а в тому, що потужностi виробництва чипiв не поспiвають за темпами будiвлi! • Справжнє обмеження — це пам’ять HBM та передовий технологiчний процес TSMC N3. • У 2027 роцi обсяги поставок HBM зростуть лише на 27% — цього абсолютно недостатньо для задоволення потреб GPU. Простими словами: центри даних побудовано — чекають GPU. Обчислювальнi потужностi залишаються надзвичайно дефiцитними. Тому Neocloud, який має доступ до центрiв даних та квот GPU — це справжнiй дефiцитний актив. Пiдсумую свою думку: Поточний панiчний продаж та емоцiйне падiння ринку — це те саме, що й ранiше у кожному великому технологiчному циклi. Незалежно вiд шуму щодо електроенергiї, термiнiв або левериджу — реальний свiт вже запустив хвилю інфраструктурного будiвництва на 50 GW обчислювальних потужностей. Трильйони доларiв угод уже пiдписано. Моделi AI постiйно оновлюються — попит на обчислювальну потужнiсть буде лише зростати. Тому моя логiка проста: панiка через дефолт CoreWeave CDS — це найбiльш ймовiрно стратегiчна помилка. Кожна корекцiя через емоцiйний продаж — це чудова нагода для інвестування в основну інфраструктуру обчислювальних потужностей та ланцюжок Neocloud. Я продовжу докуповувати $NBIS , $CRWV , а також постраждалi $MU , $AVGO , $MRVL , $INTC . Зрозумiло: активи з високим левериджем мають велику волатильнiсть — тому важливо контролювати позицiї. Як ваша думка? Давайте обговоримо у коментарях: якi активи ви плануєте купувати зараз? DYOR 🙏 Для інвестування на американських ринках я обрав платформу #RWA для токенiзацiї акцiй США #MSX: https://t.co/x4ykUw3WBj Раннi інвестори та партнерки з американських акцiй можуть надслати менi повiдомлення — пiсля заповнення форми отримають безкоштовний доступ до закритого спiльнотного чату (щотижня лише 10 мiсць; перевiрка асистентом — може знадобитися час; дякую 🙏)!