🚨 ВОЛАТИЛЬНІСТЬ РИНКУ США ЗБІЛЬШУЄТЬСЯ ПІД ПОВЕРХНЕЮ: SkewDex націй стрибнув до 64 пунктів — найвищого рівня з квітня. Цей індикатор вимірює попит на хеджування ризиків хвильових коливань, тобто наскільки інвестори готові платити за захист від різкого падіння ринку порівняно з нормальними добовими коливаннями. Це відбувається навіть тоді, коли VIX залишається нижче 20 пунктів, що свідчить про те, що загальний рівень страху на ринку все ще низький, тоді як попит на захист від падіння тихо зростає. Також акції, пов’язані з ІШ, демонструють більші коливання, і звичайна залежність між зростанням цін на акції та зростанням імпліцитної волатильності починає руйнуватися. Це важливо, оскільки популярна стратегія коротких позицій на гіперскалерах при одночасному утриманні акцій напівпровідників домінувала в позиціях, пов’язаних з ІШ, майже весь рік — до минулого тижня, коли обидві групи одночасно впали. Ця зміна свідчить про зростаючі занепокоєння щодо того, чи принесе витрачання гіперскалерами на ІШ достатній прибуток — питання, яке скоро буде перевірено, оскільки Alphabet оголосить результати сьогодні, а далі — Microsoft, Meta та Amazon наступного тижня. Просто кажучи, поточні ціни не залишають місця для розчарувань у акціях, пов’язаних з ІШ. Спокій на поверхні, зростаючий стрес під нею — цей ринок може бути менш стабільним, ніж здається.