🔴 ФРЕНЗІ З КРЕДИТНИМ ПЛЕЧЕМ У ПІВДЕННІЙ КОРЕЇ ПРИВЕЛА ДО БОЛЬОЗНОГО ПРОВАЛУ: Обсяг активів південно-корейських лівереджованих ETF знизився на -82% зі свого піку у червні — $16,8 млрд до $2,9 млрд, а зараз тримається близько $5 млрд. Цей провал відбувся після серії регуляторних обмежень, введених з липня, зокрема: підвищення мінімальних готівкових депозитів, обмеження експозиції роздрібних інвесторів на 20%, збільшення витрат на торгівлю та, найсвіжіше, обов’язковий 5-денний навчальний курс імітаційної торгівлі. Тим часом роздрібні інвестори також вивели -$1 млрд з ETF, прив’язаних до Samsung і SK Hynix, ще в серпні — це перший місячний вивід з моменту їх запуску у травні. Продаж у червні–липні показав, як швидко надмірне кредитне плече може перетворити різке падіння на цикл примусової ліквідації, при цьому понад 1,2 мільйона південно-корейських торгових акаунтів, за даними, отримали вимоги щодо додаткової маржі. Така ж динаміка спостерігалася в США, де лівереджовані ставки сприяли майже повному руйнуванню хедж-фонду Situational Awareness та посилили продаж акцій, пов’язаних з ІШ. З огляду на те, що роздрібні та інституційні інвестори все частіше вибирають короткострокові лівереджовані угоди, переповнені позиції можуть робити ринки вразливими до раптових хвиль примусового продажу. Коли кредитне плече накопичується під поверхнею, наступний продаж може бути набагато жорстокішим, ніж багато хто очікує.