Чи хочемо ми взагалі володіти окремими акціями? Мені подобається аналізувати речі в процесі їх відбування та бути жорстким з собою, розбираючи мій прибуток, збитки та уроки, які я здобув. Так само важливо розрізняти, де я заробив гроші завдяки справжній перевазі, а де просто пощастило. Глядячи на 2026 рік, деякі з найбільш досвідчених хедж-фондів світу, які залучають найкращих аналітиків і мають величезні ресурси, мають від’ємний результат на початок року, і більшість з них не встигли за індексом. Це заставляє мене задуматися, особливо після того, як $INTC впав на 30% за один день, чи варто взагалі володіти окремими акціями, особливо великих компаній, за якими стежать усі, де інші мають набагато більше ресурсів, ніж ми. Чим більше я про це думаю, тим більше впевнений, що інвестування в окремі акції слід обмежити, можливо, чотирма або п’ятьма винятковими можливостями на рік, де у нас є справжня перевага. Я маю на увазі спеціальні ситуації: $AMZN, що падає до $200 під час макро-продажу, $ZIM, що торгуються нижче своєї готівкової вартості, $WGS після продажу після звіту, $STAA після пропозиції про поглинання, шорти $UVXY, коли волатильність досягає екстремальних рівнів, або купівля опціонів на нафту, коли США формують масштабні військові сили. Також можуть з’являтися випадкові можливості у мало відомих малих капіталізацій. Ще один урок: уникайте спекулятивних акцій з ростом. Якщо 2021 рік не навчив вас цього, можливо, 2026 рік навчить. Будь-яка компанія, яку продають як «майбутнє чогось» без міцного прибутку для підтримки — це спекулятивна акція з ростом. Купівля лотерейних квитків не може бути інвестиційною стратегією. Я не знаю жодного інвестора в акції з ростом, який би регулярно повідомляв вам правильний час для входу та, що важливіше, правильний час для виходу. Просто подивіться на продавців підписок, які просувають акції з ростом — деякі з них, за повідомленнями, мають збитки на 30% на початок року. Чи можете ви дозволити собі такий спад? Я не думаю, що можете. І всім вам, хто любить спекулятивні акції з ростом, які можуть подвоїтися або втратити більшу частину своєї вартості — будьте жорстко чесними з собою. В кращому разі, ви насправді в плюсі чи в мінусі на цих лотерейних квитках? Забудьте про фантазії, про тих редких переможців на 100% та про акції, якими ви зручно не хочете ділитися. Подивись на весь свій P&L. Ви заробляєте гроші чи втрачаєте? Без фантазий. Поза цими спеціальними ситуаціями — навщо брати ризик окремих акцій? Якщо я вважаю, що технології будуть переважати — я можу просто володіти $QQQ. Якщо мене цікавить певний сектор — я можу купити секторальний ETF і уникнути прокидання з-за 30%-го обвалу однієї з моїх позицій. Припустимо, я запропонував би вам інвестицію з 50% шансом отримати +30% завтра і 50% шансом втратити 30%. Чи справді ви хотіли б її мати? У 2026 році я вже значно скоротив кількість рекомендацій окремих акцій і намагатимусь ще бльше скоротити їх у 2027 році. Я сумнívуюся, що наступного року зроблю бльше чотирьох або п’яти рекомендацій окремих акцій або спецситуацій. Навть якщо 2027 рик стане надзвичайно перспективним, я очiкую опублiкувати не бiльше шести матерiалiв про інвестицiйнi ідеї, якi вважаю справдi винятковими. Решту часу я вважаю розумнiшим володiти ETF на індекси. Не обов’язково широкий ринковий індекс. Секторальнi ETF можуть бути так само корисними, коли у мене є чiтка думка щодо певної галузi.