https://t.co/CD925YtZ4M 【Що таке «акції золотих копальень», що перевершили золото?】У часи падіння акцій: пояснення різниці між ETF золотих копальень та фізичним золотом, а також приховані ризики Манейкіпер @Інвестиції для 40-річних #AIскорочення Акції золотих копальень різко відновилися на тлі падіння американських акцій! Механізм зростання, що перевищує ціну золота, та інвестиційні ризики 🔳 Акції золотих копальень різко відновилися на тлі падіння американських акцій З 27 жовтня по 6 листопада, під час падіння QQQ (ETF, що відтворюєNASDAQ100) на 7%, ціна золота зросла на 2,7%, а ETF акцій золотих копальень GDX — на 10%. Від кінцевої ціни 30 жовтня GDX відновився на 14%, значно перевищивши відновлення ціни золота. 🔳 Підстави різкого відновлення акцій золотих копальень Очікування зростання прибутку компаній через зростання ціни золота, переоцінка прибутку на тлі тривалої високої ціни, відновлення позицій після різкого падіння. Також згадують вплив проміжних виборів, але точно визначити єдину причину зростання важко. 🔳 Механізм, через який акції золотих копальень рухаються сильніше, ніж ціна золота Прибуток компаній золотих копальень залежить від різниці між ціною продажу золота та витратами на видобуток. Якщо ціна золота — 4000 доларів, а витрати — 2000 доларів, то при зростанні ціни золота на 10% до 4400 доларів, розрив зросте з 2000 до 2400 доларів — на 20%. Саме така структура прибутку посилює рух акцій. 🔳 Прибуток може зростати навіть без різкого стрибка ціни золота Навіть якщо ціна золота не стрибає, тривале утримання високого рівня дозволяє компаніям забезпечити високу маржу. Найбільша у світі компанія Newmont за період січень–березень 2026 року зафіксувала рекордний вільний грошовий потік і прийняла рішення про масштабний викуп власних акцій. 🔳 Зростання витрат на видобуток — проблема для компаній Середньосвітовий AISC (загальні витрати на видобуток) за січень–березень 2026 року склав близько 1785 доларів за тройську унцію — на 16% більше, ніж у попередньому періоді. Це вже 28-й квартал поспіль, що триває близько 7 років. Особливо значним є зростання роялті — тому навіть при зростанні ціни золота прибуток не обов’язково зростатиме пропорційно. 🔳 При падінні ціни золота збитки також посилюються Якщо ціна золота падає з 4000 до 3600 доларів (на 10%), а витрати залишаються на рівні 2000 доларів, то розрив скорочується з 2000 до 1600 доларів — на 20%. Акції золотих копальень можуть приносити великий прибуток у фазу зростання, але падають значно сильніше під час спаду через погiршення прибутковостi компанiй. 🔳 Акції золотих копальень чутливі до краху фондового ринку 30 жовтня ETF GLD, що веде себе як ціна золота, впав на 3,5%, тод як GDX — на 5,2%. Акції золотих копальень позбавленнi статусу «безпечного активу» у періоди краху фондового ринку, оскiльки їх цiни також впливають на загальнi ринковi настрої. 🔳 Ризик падiння для малих та середнiх компанiй та компанiй срiбних копалень За останнiй рiк падiння вiд максимуму: GLD — ~27%, GDX — ~25%, GDXJ (ETF малих та середнiх компанiй) — ~32%, SIL (ETF срiбних копалень) — ~33%. Малi та середнi компанiї та срiбнi копальнi бiльш нестабiльнi й сильнiше реагують на падiння цiн на срiбро та золото. 🔳 Небезпека 3-кратних левериджних продуктiв ETN GDXU, що має 3-кратний леверидж до акцiй золотих копалень, впав на ~83% вiд свого максимуму за останнiй рiк. Якщо інвестор інвестував 1 млн євро у вершину, зараз його капiтал становить близько 170 тис. євро. Для повернення до початкового рiвня потрiбне зростання на ~5,9 рази — довгострокове тримання денному левериджному продукту супроводжується великими ризиками. 🔳 Чотири аспекти, якi слiд перевiрити перед інвестуванням у акцiї золотих копалень Важливо аналiзувати: цiну золота, витрати на видобуток (AISC), обсяги видобутку та ризики експлуатацiї шахт, а також очiкування прибутку, закладенi у цiну акцiй. Навiть при зростаннi цiни золота прибуток компанii може погiршитися через зростання витрат, проблеми з видобутком або змiну податкового законодавства. 🔳 Найпоширенiшi ETF акцiй золотих копалень GDX — ETF, що інвестує у близько 60 великих свiтових компанii; управлiнський витратний коефiцiєнт — 0,51%. GDXJ — фокус на малих та середнiх компанii; SIL — на срiбних копальнях. RING та SGDM також інвестують у акцiї золотих копалень — важливим є не лише рiвень комiсii, а й масштаб та структура інвестованих компанii. 🔳 Найважливiшi компанii у сферi золотих копалень Newmont — найбiльша у свiтi компанiя; Agnico Eagle — велика компанiя з основними операцiями в Канадi; Barrick Mining — глобальна компанiя; Wheaton Precious Metals — компанiя, що надає фiнансування шахтам та купує золото й срiбро за фиксованими низькими цiнами (модель стримингу). ListItemIcon Ризик концентрацii інвестицii у ETF акцiй золотих копалень Хоч GDX диверсифiкує інвестицii мiж ~60 компанiiами, першими 10-ма компанiiами охоплюється близько 60% портфеля. Ризики, загальнi для всього сектору — падiння цiни золота, зростання витрат, регуляторнi змiни — не можна уникнути навiть за допомогою диверсифiкацii. ListItemIcon Роль фiзичного золота й акцiй золотих копалень розрiзняєтьсяНаявні золото та GLD — це активи, які в основному корелюють із ціною на золото, тоді як акції золотодобувних компаній — це акційні інвестиції, спрямовані на очікування зростання прибутку компаній. Володіння акціями золотодобувних компаній не означає володіння фізичним золотом, і вони можуть бути під впливом падіння ринку акцій. 🔳 Стратегія довгострокового тримання фізичного золота Автор тримає золоті слитки та золоті монети у довгостроковій перспективі, зосереджуючись на збільшенні кількості грамів у власності, а не на оцінці в японських ієнах. Він поступово збільшує свої запаси за допомогою системи регулярних інвестицій у чисте золото і не має наміру продавати фізичне золото для переходу на акції золотодобувних компаній, навіть якщо останні різко відновляться. 🔳 Перекачування коштів з американських акцій у акції золотодобувних компаній Щодо рішення зменшити володіння американськими акціями через NISA та збільшити інвестиції у золото та акції золотодобувних компаній, автор підкреслює важливість розподілу активів залежно від мети. Перехід з американських акцій на акції золотодобувних компаній може просто замінити один ризик акційного ринку іншим. 🔳 Також слід стежити за притоком коштів до індійських акцій Глядачі вказали на можливий перехід коштів з акцій, пов’язаних з ШІ, до індійських акцій. Також було представлено ETN «2046», який має мету досягти двократного руху індексу Nifty50. Сам автор тримає невелику частку індійського індексного фонду та планує спостерігати за майбутнім відновленням. 🔳 Ключові аспекти майбутніх інвестицій у акції золотодобувних компаній Чи триватиме різке відновлення акцій золотодобувних компаній, залежить не лише від динаміки ціни на золото, а й від фінансових результатів компаній, витрат на видобуток, прогнозу виробництва та загального стану ринку акцій. Автор робить висновок, що важливо не концентрувати кошти лише на короткостроковому піднесенні, а розподілити ролі: фізичне золото — як основу довгострокового тримання, а акції золотодобувних компаній — як інструмент для досягнення приросту ціни.