Сків опціонів ETH за 7 днів опустився нижче нуля. Короткострокові калл-опціони зараз торгуються з премією порівняно з пут-опціонами, що свідчить про зростання попиту на короткостроковий ріст. Подібне ми спостерігали у січні та травні цього року. У обох випадках перехід до негативного сківу тривав недовго, і ринок швидко повернувся до плати за захист від зниження. Більш сильним порівнянням є липень 2025 року. Тоді сків залишався негативним значно довше, що свідчило про те, що попит на калли був не лише короткотривалою реакцією, а частиною більш тривалої зміни позицій. Ось чому я не вважаю один перехід нижче нуля достатньою підтвердженням. Зараз важливо, чи зможе він залишитися там. Для тих, хто вже тримає спот ethereum: native, негативний сків сам по собі не є підставою відмовитися від довгострокової стратегії. Але це може бути не найкраща точка для агресивного набуття нової експозиції. Більш доречною може бути утримання позиції, фіксація частини прибутку, якщо позиція стала надто великою, або додавання довгострокового захисту від зниження. Для трейдерів опціонів короткострокові калли можуть здаватися привабливими, але вони швидко втрачають вартість при зміні настроїв. Більш збалансований підхід — захистити спот-позицію довгостроковим путом і частково компенсувати його вартість шляхом продажу короткострокового калла з вищим страйком. Просто кажучи: тримачам споту не потрібно гнатися за цим рухом. Трейдерам опціонів краще продавати дорогий короткостроковий ріст і використовувати відносно дешевші пут-опціони для захисту того, що вони вже тримають.