Волатильність $ETH — це найдешевший актив на наших екранах. Не дешевий сам по собі, а дешевий порівняно з усім, що з ним корелює. Числа. ETH DVOL закінчився на 50,6. IV rank — 6,6, IV percentile — 5,2. Рік продавців волатильності, які зминали її до дна свого діапазону. Того ж дня, на тому ж екрані: імпліцитна волатильність Nasdaq 100 на одиночному борді становить 98-й до 99,8-го перцентиля його 3-річного діапазону. ADI, AMAT, AMD, KLA — усі на 99,8. Імпліцитна волатильність Meta та Cisco зараз на відстані 5 пунктів від ETH. Прочитайте це ще раз. Ринок цінує компанію з роутерами як криптоактив, а криптоактив — як утиліту. ETH весь свій життєвий цикл торгувався як левередж-бета до цього самого комплексу. Або волатильність технологій неправильна, або волатильність ETH неправильна. На 5-му перцентилі ми знаємо, з якої сторони цього спреду ми хочемо володіти. Ми все ще вважаємо, що король досить голий, і ми не продаємо вам нову історію. Щирий бул-кейс ніколи не потребував однієї: найбільш ненавиджений, найбільш шортований актив на борді, міжперіодні вибори як вікно катализатора, і лінія меншого опору стає рефлексивним сжимом. Або ETH переоцінюється до листопада, і @fundstrat робить свою переможну епізодичну заяву на CNBC, поки ми з радістю знову продаємо йому свою дельту, або це не гідний актив. Виграємо чи програємо — ми дізнаємося. У цьому світі найглупіша позиція на борді — це спот ETH: повний спад, нульова конвексність, жодної відповіді на будь-який результат. Тож dgnUpside повертається на одну останню епоху. Тикер сертифіката скарбниці є незмінним, алгоритм — ні. У цю епоху скарбниця переходить на наш TexasHedge-двигун — структуру, яка принесла 31,7% чистого прибутку за одну епоху. Визначена конвексність, обмежений спад, максимальна втрата — 40%, нульовий ризик ліквідації. Вищий ризик — вищий прибуток. Літнім сезоном старий алгоритм отримав 10% на цьому русі. Texas-двигун має на меті 30% і більше на тому ж русі, а ціна за додану конвексність — структура максимальної втрати 40%. Ми вийшли у травні на рівні 2100 і пропустили падаючий нож. Нож здається завершеним. Тепер ми перезаряджаємося, а на 5-му перцентилі волатильності та сама премія купує опціони, яких стара книга навіть не могла досягти. dgnVengeance. Останній танець цього контракту. ◼ Депозити відкрито: вже онлайн ◼ Торговля починається: 23 липня, 02:00 UTC ◼ Кінець епохи: 6 листопада, 08:00 UTC ◼ Ємність: 696 uETH Гасьте D2 на свій ризик.