Останній підйом ethereum:native не спричинений раптовою зміною історії, а виник через одночасне послаблення кількох факторів, які раніше тиснули на нього. Перше: кошти ETF почали повертатися. Спот-ETF на ETH у США завершили восьминедільну серію чистих виведень і знову показали тижневий чистий притік. Хоча це, можливо, не достатньо для запуску великої хвилі, це свідчить про те, що тиск з боку інституцій зменшується, а ринок переходить від «постійного відступу» до «переоцінки». Друге: ETH раніше занадто довго і занадто глибоко падав. Протягом останнього періоду BTC привабив більшість інституційних коштів, SOL і нові нарративи залучили увагу роздрібних інвесторів, а ETH тривалий час залишався недооціненим. Коли BTC увійшов у фазу коливань, капітал природним чином шукав активи з нижчою оцінкою та достатньою ліквідністю для відновлення, і ETH виявився найбільш підходящим кандидатом. Третє: ринок знову почав оцінювати фінансову інфраструктурну цінність ETH. Стейблкоїни, RWA, DeFi та ончейн-секуритизація все ще суттєво залежать від екосистеми Ethereum. Коли очікування регулювання покращуються, ETH легше отримує інституційну ціноутворення, ніж просто «блокчейн-монета». Отже, цей сильний рух нагадує одночасне вичерпання продажів, повернення капіталу та виправлення недооцінки. Але справжнє переворотне зміщення тенденції залежатиме від того, чи зможе ETH/BTC тримати позитивний тренд, а не лише короткотривалий відбиття.