Повернення капіталу до Ethereum: попутний вітер — інвестиції в ETF та розширення використання На ринку криптовалют Ethereum демонструє рух, що перевершує біткоїн. За останній тиждень Ethereum зросла приблизно на 11% і стала видатною фігурою серед основних активів. На це вплинуло відновлення притоку коштів до фізичних ETF на Ethereum у США. Лише за першу половину тижня до них надійшло близько 96 мільйонів доларів США, причому більшість з них сконцентрувалася на продуктах великих інвестиційних компаній із низькими комісіями. Навпаки, кошти в ETF на біткоїн залишаються нестабільними: протягом короткого періоду спостерігаються чергування витоків і притоку, що ускладнює виявлення постійної тенденції до купівлі. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) Особливо варто звернути увагу на те, що об’єми прийому коштів розширюються. У ETF на Ethereum спостерігається сильний притік до продуктів BlackRock, а також триває перетікання коштів із традиційних продуктів із високими витратами. Це не просто коливання цін — це може свідчити про те, що інвестори переходять на більш ефективні інструменти. На ринку ETF однаковий актив може мати значно різний розподіл капіталу залежно від витрат на управління та ліквідності. Цей рух є класичним прикладом такого явища. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) Ще одним попутним вітром є зростання реального попиту на Ethereum. У статті зазначається, що з 1 липня розпочав роботу Layer-2 мережа Robinhood Chain, яка використовує Ethereum для оплати комісій і обробляє понад 800 мільйонів доларів США щоденних децентралізованих угод. Основну частину угод становлять мем-коїни, але чим більше користувачів приєднується до мережі, тим міцніше підтримується попит на Ethereum як базову валюту. Саме те, що приток інвестиційних коштів і розширення реального використання відбуваються одночасно, є причиною того, що саме Ethereum виділяється на фоні ринку. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) Тим не менш, біткоїн не слабкий. За даними on-chain, навіть на тлі зростання геополітичного ризику виведення коштів із бірж продовжується, що свідчить про збереження попиту як на класичний убезпечувальний актив. Однак, якщо дивитися лише на потоки ETF, напрямок не зовсім ясний — у короткостроковому періоді спостерігаються постійні коливання між притоком і витоком коштів. Загалом, ринок також підтримувався трохи пом’якшенням показників інфляції у США, але зараз очевидно, що головна роль на ринку тимчасово переходить від біткоїна до Ethereum. У майбутньому ключовими питаннями стануть: чи продовжаться постійні притоки коштів у ETF і чи є розширення реального використання справжнім. ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR))