$CBRS щойно оголосив про проект AI-центру обробки даних потужністю 165 МВт у Фінляндії. Але число, за яким я слідкую — $2,3 млрд. Cerebras окремо розкрила про $2,3 млрд майбутніх мінімальних платежів за додатковими орендними угодами на центри обробки даних. Важливо: ці $2,3 млрд — це не витрати на новий проект у Фінляндії. Попит виглядає сильним: Дохід від хмарних послуг за Q2: $126 млн, +281% рік до року Залишок зобов’язань щодо виконання: $25,4 млрд Потужність центрів обробки даних: 600+ МВт вже в експлуатації або підписано контракти на поставку Проект у Фінляндії планується розширювати від 50 МВт → 80 МВт → 165 МВт за угодами про надання послуг терміном на сім років. Але збільшення AI-потужності не означає автоматично кращої економічної ефективності. Справжнє питання — чи зможе попит клієнтів заповнити цю потужність швидко достатньо, щоб покращити GAAP-маржу від хмарних послуг. Якщо завантаження зросте і GAAP-маржа від хмарних послуг покращиться, коли нова потужність введеться в експлуатацію, інфраструктурні зобов’язання почнуть оправдовувати свою економічну доцільність. Якщо потужність зростатиме швидше, ніж прибутковий попит, ці довгострокові зобов’язання стануть ризиком. Історія про попит на AI видна. Тепер мегаватти повинні окупитися.