Біткоїн різко впав, а витік з ETF та ланцюгові ліквідації стали тягарем для ринку На ринку криптовалют біткоїн зазнав різкого падіння, тимчасово опустившись нижче 74 000 доларів США. У вихідні біткоїн впав до рівня 73 700 доларів США, після чого трохи відновився до 75 000 доларів США, але відновлення було обмеженим. Ефір теж тимчасово впав нижче 2 100 доларів США, а продажі поширилися на всі основні активи. На це вплинули три фактори: витік коштів з фізичних ETF у США, примусові ліквідації позицій з плечем та зростання обережності щодо американських технологічних акцій. Особливо охолодили ринковий настрій масштаби ліквідацій на деривативному ринку. За даними кількох ринкових джерел, за 24 години було ліквідовано більше 1 мільярда доларів США криптовалютних позицій, більшість з яких були довгими позиціями, що очікували зростання ціни. Коли велика кількість довгих позицій ліквідується одночасно, біржі автоматично закривають позиції з недостатнім забезпеченням, що призводить до ланцюгової реакції продажу. У цьому випадку ліквідації були значними не лише для біткоїна, а й для ефіру — було зафіксовано ліквідації окремих великих позицій на кілька десятків мільйонів доларів США. Також негативно впливає динаміка коштів у фізичних ETF. За останній тиждень американські фізичні ETF на біткоїн зареєстрували чистий витік близько 1,28 мiliarda доларів США — найбільший тижневий витік з червня. Це призвело до того, що загальний потік коштів з початку року перейшов у негативну зону. Видно значний витік з ETF IBIT BlackRock — лише в п’ятницю вийшло понад 400 мiльйонiв доларiв США, тоді як до FBTC Fidelity частково надходили кошти. Це свідчить не про те, що інституційні інвестори одночасно виходять із криптовалют, а про те, що вони перерозподіляють капітал між різними активами. Фізичні ETF на ефір також продовжують демонструвати слабкі показники. Чистий витік за останній тиждень перевищив 360 мiльйонiв доларiв США, і виток коштів триває вже кілька тижнів. У порівнянні з біткоїном ефір має більшу волатильність під час падіння ціни, і в цьому випадку його ліквідації виглядали ще багатшими. Заможнiсть стейкiнгу та популярнiсть DeFi менш важливi за поточну тенденцiю — ринок перебуває пiд впливом загального зменшення інвестицiй у ризикованi активи. Це падiння — не лише проблема криптовалют. Висока оцiнка великих технологiчних акцiй США, сумнiви щодо прибутковостi інвестицiй у штучний інтелект, геополiтичнi ризики та обережнiсть перед публiкацiєю індикаторiв інфляцiї США знизили ризик-апетит інвесторiв. Бiткоїн інодi називають «цифровим золотом», але у короткостроковому перiодi вiн часто рухається разом із фондовим ринком, особливо з технологiчними акцiями. Коли у вихiднi, коли лiквiднiсть низька, негативнi фактори накладаються один на одного, криптовалютний ринок реагує першим — це знову пiдтверджено. Головне питання на майбутнє — чи буде витiк з ETF тимчасовою корекцiєю, чи призведе до тривалого зниження попиту. Чи зможе бiткоїн утриматися на рiвнi 73 000 доларiв США, чи вдалося б йому вiдновити та закрiпитися на рiвнi 77 000 доларiв США — це ключовий рiвень не лише для корекцiї короткострокових позицiй, а й для перевiрки повернення попиту на фiзичний бiткоїн. Зараз ринок перебуває на етапi, коли важливiше не сама цiна, а те, хто купує, а хто виводить кошти.