[TL;DR Щоденний обраний матеріал] Спочатку скажу дещо не дуже ввічливе: багато хто все ще дивиться на те, чи підніметься або впаде ціна на тиждень, але Ян Ван Ек вже розтягнув лінійку на майбутнє 10 років. У управлінні активами справжнє вирішення — це не тимчасові хвилі, а ті сили, що повільно переписують структуру ринку. Наприклад, уряди не можуть зупинити витрати, ШІ починає керувати потоками інформації, а блокчейн змінює час угод з «робочих годин» на «безперервну роботу». Якщо попит на токени вже можна моделювати й передбачати, то чи ще залишається інвестування за старим сценарієм? 🤖 🔥 Останнє інтерв’ю генерального директора VanEck Яна Ван Ека — це не просто «що я купую», а ціла 10-річна інвестиційна карта: • Поточний AUM VanEck — близько 235 мільярдів доларів США, близько 550 співробітників по всьому світу. • Останні кілька років приблизно половина чистого притоку прийшла ззовні США — головним чином з Європи та Азії. • Він аналізує майбутнє за чотирма напрямками: державні витрати, грошово-кредитна політика, зміни в регулюванні, технологічні інновації. 📌 10-річний фреймворк: Не закохуйтесь у шум • Філософія інвестування Яна дуже проста: ніхто не може стабільно передбачати, що відбудеться щодня; справжньо важливо — розподіл активів на рівні 10 років. • Він зосереджується на трьох ключових тенденціях: ШІ, Індія, ризики державних витрат. • Іншими словами: ринок щодня кричить про емоції, а його цікавить, як інституції, фіскальні механізми та технології змінюють логіку ціноутворення. 📌 Індія: недооцінений «цифровий експеримент країни» • Ян передбачає, що через 10 років економіка Індії може досягти розміру європейської. • Він позитивно ставиться до Індії не через патріотичні заклики, а через дві речі: масову цифровизацію + реформи законодавства. • Поширення смартфонів, мінімальні мобільні тарифи в кілька доларів, запуск цифрових ідентифікаторів — все це значно зменшує тертя при відкритті рахунків, переказах та інвестуванні. • Псевдо-брокери в Індії після лібералізації можуть додавати по 1 мільйону нових рахункових записів за місяць. Це дуже вражаюче число — воно говорить не про те, що «хтось хоче інвестувати», а про те, що «инфраструктура нарешті дозволяє їм це робити». • Паралельно реформуються трудове законодавство, закони про банкрутство — вони виводять боротьбу поза рамки. Простими словами: раніше система була як економіка з прив’язаними мiшками з пiском, а зараз їх поступово знімають. 📌 ШІ: вдосконалення з інструменту в «двигун прогнозування попиту» • Визначення ШІ Яном дуже просте: це не магiя, а просто «програмне забезпечення, яке працює швидше, краще і може писати код». • Але ключова змiна — ШІ може зробити перший у свiтi системний прогноз попиту на токени. • У VanEck оцiнюють прийняття користувачами: перший рiк використання токенiв може зрости в 8 разiв, а потiм щороку — на 25% у середньому. • Це цiкаво. У традицiйних галузях можна передбачити, скiльки гамбургерiв чи пiдписок буде продано. Тепер попит на використання крипто-мереж також починає потрапляти в модель. • Якщо ця тенденцiя триватиме, логiка цiноутворення токенiв буде все бiльше схожа на «оцiнку засобiв виробництва в цифровiй економiцi», а не просто на емоцiйну торгiвлю. 📌 Як VanEck використовує ШІ: немає магiї, лише перебудова • Вони не обмежуються тим, щоб використовувати ШІ як «просунутий пошук», а перебудовують робочi процеси. • 18 мiсяцiв тому ШІ не мiг прочитати PDF; 6–7 мiсяцiв тому Ян скаржився, чому агент не може пiдключитися до пошти та календаря; зараз це майже стандарт. • Рiчний витрати компанiї на ШІ становлять близько 2 млн доларiв США — без обмежень для спiвробiтникiв, бо вони не хочуть, щоб тертя у процесах гальмувало прийняття. • Вiддiл ІТ був перетворений: лише близько 20% спiвробiтникiв тепер пишуть код; решта працюють над пiдключенням даних, координацiєю застосункiв та обмiном досвiду. • Ця фраза варта запам’ятовування: реалiзацiя ШІ — це не просто купля моделей, а «данi + програмне забезпечення + люди» — спiльний інженерний проект. Дорого не сама назва, а органiзацiя даних. 📌 Ризики американської фіскальної політики: золото та bitcoin — не обов’язково сексуальні, але можуть врятувати життя • Судження Яна дуже чітке: США стоять перед структурним фіскальним ризиком, і наступна криза може розпочатися не з банківської системи, а з Вашингтона. • Його стратегія — жорстка: у портфелевому складовому обов’язково повинні бути функцionalнi активи — золото та bitcoin. • Причина проста: ти не знаєш, коли це вибухне, але коли це станеться — це можуть бути не «додатковий бонус», а «зв’язок з життям». • Вона також зазначила: обсяг американських облiгацiй у Китаї значно скоротився порiвняно з максимумом; крiм того, у цьому роцi Китай купив близько половини свiтового видобутку золота — значна частина з якого походить вiд приватних інвесторiв. • А щодо питання «чи може ШІ-дефляцiя врятувати дефiцит бюджету»? Його вiдповiдь майже миттєва: нi. Бо пенсii та медичнi витрати — це фiскальнi зобов’язання, якi не стануть дешевшими лише тому, що програмне забезпечення стало розумнiшим. 📌 Крипто-ETF: розширення окремих токенних ETF наближається до кризи, на змiну приходить активне управлiння • VanEck вже запустив 13 крипто-ETF у Європi та активно розвивається на ринку США. • Але Ян вважає, що етап масового розширення ETF на окремий токен майже завершився; наступним етапом будуть продукти з активним управлiнням. • Причина практична: багато фінансових консультантiв не можуть чітко розрзнити Avalanche вiд Ethereum, не кажучи вже про динамiчне розподiлення для клiєнтiв. • Тому майбутнє буде мати двa напрямки: 1) Комбiнування базових iнфраструктурних активiв; 2) Решта активiв — індексовано або активно управлiваються. • Це означає: крипто-ETF переходять вiд «ще один шлях входу на ринок» до «системи фльтрацii та розподilу». 📌 Токенiзацiя та торгiвля 24/7: графiк традицiйної фiнансової системи, можливо, застар iв • Ян вважає, що блокчейн перетворює фондовий ринок у систему роботи 24/7. • Franklin Templeton навть навть запустив грошовий фонд для водителiv Uber — з реальним ценоутворенням i переказами у вихidнi та святковий день — завдяки блокчейновим iнфраструктурам. • Вона сказала дуже точно: ідеальний стан блокчейну — коли користувач взагалi не вщчуває його присутностi, але життя стає простшим. • Майбутнє буде мати такий продукт як «ETF для спорту» — матч заканчується у нoч i у вихidний день, і користувач хоче торгувати одразу, а не чекати до понедilка. • Отже, 24/7 — це не маркетинговий хабар, а те, як фiнансова iнфраструктура нарештi почала адаптуватися до реального графика життя. 📌 AI Agent: не наукова фантастика, а інтерфейс наступного поколinня інвестицйних послуг • Ян особливо зазначив: загальний обсяг трафику сайтами залишається на одному ривни або навть скорочується — і для нього це не погана новина, а ознака того, що ШІ починає контролювати входовий канал інформацii. • VanEck проводить пилотний проект з RIA: надали доступ до MCP-интерфейсу, щоб AI-агент стороннього оператора мав прямий доступ до документiv i баз даних VanEck.• Раніше консультанти мали проблеми: можна було зателефонувати продавцю, шукати інформацію, чекати на відповідь; зараз Agent може безпосередньо отримувати дані та відповідати. • Він навіть вважає, що майбутні люди будуть надавати програмним Agent’ам більше повноважень щодо коштів, як налаштовують автоматичні платежі. • Це дуже AgentFi: Agent — це не просто чат-бот, він стане новим посередником між потоками коштів, інформації та прийняття рішень. 📌 Індустрія ETF через п’ять років: частка роздрібних інвесторів очікується вищою, контент важливіший за продаж • Jan передбачає, що частка роздрібних інвесторів, які купують ETF безпосередньо через дешевих брокерів, може зросту з поточних приблизно 25% до 50%. • Щоб підготуватися до цих змін, стратегія VanEck — не більше продавати продукти, а створювати кращий контент, інтерв’ю та освітні матеріали. • Бо роздрібні інвестори не хочуть чути стандартизовані продажові фрази — вони хочуть знати: як саме ви бачите цей світ? Моя власна думка дуже проста: найцікавішим у цьому інтерв’ю було не «золото проти bitcoin» чи «чи розквітне Індія?», а глибший сигнал — індустрія управління активами одночасно переписується завдяки AI, ланцюговій інфраструктурі та інтерфейсам Agent. Дослідження, дистрибуція, торгівля, консультування — все зміниться. Питання: коли Agent може читати дані, налаштовувати портфелі та перерозподіляти кошти, що, на вашу думку, стане найбільш дефіцитним у майбутньому — інформація, судження чи довіра? #AgentFi #AIAC #CryptoETF #Bitcoin #Gold #AIAgent #Tokenization #India #Macro