Парламент Франції схвалив голосування щодо збору, спрямованого на обмін криптовалют на стейблкоїни. Це податок на конверсійний канал, а не сигнал на спот-ринку. Якщо він буде прийнятий, вартість переходу з криптовалют у стейблкоїни зросте, а незначний потік може перенаправитися через безстр або платформи поза оподаткованою траєкторією, перш ніж це відобразиться як зниження пропозиції. Торгівля вже переважно з кредитним плечем. DefiLlama фіксує обсяг безстр на 24,918 млрд за 24 години та 155,281 млрд за 7 днів, +5,33% тиждень до тижня, тоді як обсяг DEX становить 7,356 млрд за 24 години та -0,67% тиждень до тижня. Ринкова капіталізація стейблкоїнів — 301,132 млрд, -0,83% за 7 днів, при домінуванні USDT на рівні 60,69%. Оборот зростає на тлі скорочення обігу стейблкоїнів. Цінова динаміка не підтверджує масове розподілення. $BTC близько 82 700, ETH — близько 2 442, SOL — близько 105,75, при цьому рух описується як вибірковий, а не універсальний. Ключовим є те, чи змінить податок поведінку конверсії стейблкоїнів, а не чи отримає заголовок одноденний стрибок. Ризик: якщо податок буде відкладено або послаблено, теза про потік втрачає силу. Якщо він буде реалізований, слід стежити за ринковою капіталізацією стейблкоїнів та домінуванням DEX проти CEX, щоб зафіксувати справжні зміни; сам обсяг безстр не є показником розподілення.