Моє розуміння «трейдингу без часових поясів» — це не перетворення всіх бірж на роботу 7×24 години. Проблема зараз у тому: ціни вже глобалізовані, але система розрахунків — ні. Криптоактиви продовжують коливатися в вихідні, але банки відпочивають; американські акції вже укладені, але кошти та цінні папери чекають на кліринг; після закриття азійських ринків кошти все ще зустрічають обмеження через часові пояси, облікові записи та мережі розрахунків при спробі потрапити на європейські чи американські ринки. Тож справжнє, що потрібно з’єднати — це не лише часові проміжки трейдингу, а кошти, активи та забезпечення, що лежать за ним. Якщо акції, облігації, товари та інші активи поступово перетворюватимуться на токени, а разом з тим використовуватимуться стабільні монети та мережі миттєвого клірингу, структура ринку зазнає великих змін. Наприклад, токенізована американська облігація не потребує продажу — її можна безпосередньо використовувати як забезпечення для надання ліквідності на іншому ринку. Кошти не мають спочатку виходити з однієї системи, а потім чекати входу в іншу. Тоді Токіо, Лондон і Нью-Йорк більше не будуть лише трьома ринками, що по черзі відкриваються — вони стануть різними входами в одну єдину мережу ліквідності. Але тут є одна проблема, яку часто не враховують: коли ринок працює безперервно, ризики також поширюються безперервно. Раніше один шок мав можливість бути зупинений через перерву у роботі ринку; у майбутньому він може миттєво поширюватися між акціями, валютами, товарами та криптоактивами. Міжринковий контроль ризиків, зберігання активів, верифікація особистості та правила клірингу стануть важливішими, ніж швидкість трейдингу. Моя думка: цінність «трейдингу без часових поясів» полягає не в тому, щоб людям доводилося дивитися на екрани о 3:00 ночі, а в тому, щоб активи не втрачали ліквідності через закриття банків, перерви на ринку чи фрагментацію систем. Найбільший приклад, який надає крипторинок зараз — це не те, наскільки виросте якась монета, а те, що вона довела одне: глобальна фінансова інфраструктура могла б завжди бути онлайн.