Теорія аукціонного ринку — Баланс, дисбаланс, прийняття та відхилення Що таке «прийняття»? Що таке «конструктивний розвиток ціни»? Для мене багато з цього стало інтуїцією через роки, проведених перед екранами, та використання певних порогів як вимірювачів, але сподіваюся, це трохи прояснить: (довгий твіт → збережіть собі) > Ціна увійшла вище ключового рівня, чому це не «прийняття»? Чи є «закриття свічки» прийняттям? У AMT передбачається, що «ціна» — це просто реклама, іншими словами, вона викликає емоції (тому і зазнають невдачі пробої та пробії). Використовуючи цю передумову, «пробій вище» та «пробій нижче» не дають повної картини. Отже, два питання, які можна використовувати для визначення прийняття: Чи проводила ціна час на цьому рівні? Чи була там обсягова активність? 1. Час + обсяг = прийняття = нова цінність. Нічого з цього = відхилення = надлишок. Гаразд, але це досить безглуздо — скільки часу і який обсяг? Це те, що вам доведеться визначити самостійно, проводячи багато часу на розробці базових показників (типовий проти нетиповий) та інтуїції. Щоб піти далі, «обсяг» сам по собі не дає повної картини. Далі нам потрібно визначити «якість» обсягу та тип позиціонування, яке бере участь. Іншими словами, нам потрібно трохи детальніше розглянути динаміку між Perp та spot-позиціями, щоб зробити більш обґрунтоване припущення щодо прийняття чи відхилення (те, що ми називаємо невдалим аукціоном). Оскільки в криптовалютному просторі існує багато фрагментації та кілька параметрів, ми робимо обґрунтовані припущення на основі таких параметрів, як відкритий інтерес, spot vs. Perp CVD, скошення пасивного ордербуку (пам’ятайте, що це пасивна та агресивна поведінка як на spot, так і на Perp). Приклад сценарію для ілюстрації: ціна пробивається вище локальних максимумів через короткий скупку та активування довгих пробивних позицій, що продовжує рух вгору, але spot агресивно продавує цей «пробій» = провал коливання. Це можна деталізувати ще більше з додатковими поясненнями, але ви розумієте суть. «Прийняття» у контексті AMT — це не просто те, що ціна піднялася чи опустилася; це про глибше розуміння ринкової динаміки та позиціонування. Щодо конструктивного розвитку ціни: у вас є кілька компонентів у банці — > пасивний та агресивний поток Perp > пасивний та агресивний поток spot Ми хочемо оцінити, скільки роботи ринок виконує та яку винагороду отримує за це? Спростивши: позиціонування Perp зазвичай нестабільне через леверидж-апес, а позиціонування spot має більшу вагу та складніше обманути. Тобто коли ціна рухається проти переповнених позицій Perp — цей обман швидко розкривається. Тож оцнюючи справжню силу руху, я люблю бачити агресивний покуп споту безперервно поглинаючий рух і ще краще — якщо вона пройшла крізь переповнене позиціонування Perp, яке продовжує згасати рух. Якщо виникає корекція — вона поверхнева й підтримується пасивним спотом, який прагне встановити ордери вище у книзі, надаючи падальний ефект (можна стежити за скошенням спот-ордербуку на 2.5%). Інший аспект для оцінки виконаної роботи — швидкість, з якою зростає відкритий інтерес та наступна зміна ціни. Область, де масово накопичуються довгі чи короткі позиції, вказує на структурну слабкість, якщо ціна знову повернеться. Додатково: якщо відкритий інтерес стрiмко зростає, а ціна поволює — це може свидетельствувати про ситуацію «соку не варто тиснути». Розумiння позицiонування набагато цiннiше, на мою думку, нiж просто дивитися на цiну, оскiльки цiна — лише механiзм, що викликає емоцiї. Проте на цьому шляху багато шуму, і я помечаю багато неправильних інтерпретацiй, особливо при збiльшеннi LTF — тому вам потрiбно навчитися розрiзняти, яка інформацiя корисна, а яка — шум. Сподiваюся, ця довга розповiдь трохи прояснила справу.