## Єдина підтримка підвищення ставки ФРС підсилює дискусію щодо тривалості інфляції Єдине рішення ФРС — **12–0 за підвищення процентних ставок на 25 базисних пунктів** на зустрічі у вересні — спричинило нову дискусію не лише щодо напрямку грошово-кредитної політики, а й щодо того, як довго триватиме підвищена інфляція. ФРС підвищила свою політичну ставку до діапазону **3,75%–4,00%**, здійснивши перше підвищення ставки з 2023 року. Єдине рішення також свідчило про сильну згоду між членами ФРС щодо необхідності боротьби з інфляцією. Проте ключовим питанням для ринків було не саме підвищення ставки, а **тривалість підвищеної інфляції та те, як ФРС на неї відреагує**. ## ІНФЛЯЦІЯ ЗАЛИШАЄТЬСЯ ПРИОРІТЕТОМ ФРС Нові проекції ФРС показують, що повернення інфляції до цільового рівня 2% ще не завершено. На 2026 рік проекція інфляції PCE становить **3,7%**, а проекція ядерної PCE — **3,4%**. Ці цифри свідчать, що ФРС уважно стежить за ризиком того, що ціновий тиск може тривати довше, ніж тимчасовий феномен. Зокрема, зростання цін на енергоносії робить перспективи інфляції більш складними. ## «ЯК ДОВГО Триватиме ВИСОКА ІНФЛЯЦІЯ?» Ключова дискусія на ринках більше не полягає лише в тому, чи підвищить ФРС процентні ставки. Справжнє питання: **Як довго триватиме висока інфляція, і наскільки далі ФРС повинна поглибити стиснення, щоб контролювати її?** Якщо інфляція залишиться високою, процентні ставки можуть довше залишатися на високому рівні. Це особливо важливо для ринку облігацій. Тривала висока дохідність довгострокових казначейських облігацій може впливати на витрати на фінансування компаній та інвестиційні рішення. ## ПОСТУПОВИЙ ПОСЛІДОВНИЙ ПОСТУП ФРС НА 2026 РІК Нова «Дот-плот» вказує на медіанну ставку федеральних фондів у **4,1%** наприкінці 2026 року. Оскільки поточний цільовий діапазон становить 3,75%–4,00%, ця проекція свідчить про те, що ймовірність **ще одного підвищення ставки приблизно на 25 базисних пунктів** до кінця року залишається в межах можливого. Проте «Дот-плот» не є політичним зобов’язанням. Вона базується на економічних очікуваннях членів ФРС і може оновлюватися залежно від змін у даних щодо інфляції, зайнятості та економічного зростання. ## КРИТИЧНА РІВНОВАГА ДЛЯ РИНКІВ Фундаментальний виклик для ФРС полягає у підтримці балансу між інфляцією та економічним зростанням. Збереження високих процентних ставок може зменшити інфляційний тиск, але також може звузити умови кредитування та повільнити економічну активність. Навпаки, занадто раннє послаблення політики може створити ризик виникнення нових цінових тисків. З цього приводу **инфляція, ціни на нафту, зайнятість, дохідність казначейських облігацій та споживчий попит** залишаться серед ключових показників, що формуватимуть шлях політики ФРС у найближчий період. ## НОВЕ РІВНЯННЯ ДЛЯ ЗОЛОТА, BITCOIN ТА АКЦІЙ Єдине підвищення ставки ФРС показало, що боротьба з інфляцією знову вийшла на перший план грошово-кредитної політики. Якщо інфляція залишиться високою і ставки доведеться тримати на високому рівні довше, висока дохідність казначейських облігацій та сильний долар можуть створити тиск на глобальними ризикованими активами. З цього приводу ринки звертатимуть увагу не лише на **«Що зробить ФРС на своїй наступній зустрчччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччччя?»**, а й на **«Як довго триватиме висока інфляція?»**. После вересневої зустрiчки фундаментальне рiвняння для ФРС тепер стало чiткiшим: **Приборкати інфляцiю, не сповiльнюючи економiку бiльше, нiж необхiдно.** #bitcoin #gold #stocks @ForExxKripto