Кореляція bitcoin зі золотом за 120 днів досягла 99,5-го перцентиля всіх показників з 2020 року. Його 120-дневна реалізована волатильність знаходиться в нижній п’ятій частині. Низька волатильність. Екстремальна кореляція зі золотом. Зображення міжактивного ринку стає ще цікавішим. За ті ж 120 днів: BTC / Gold: 0,52 BTC / SPY: 0,34 BTC / QQQ: 0,33 Більшу частину ери після 2020 року bitcoin торгувався як технолоґічний акціонерний інструмент з високим бета-коефіцієнтом. Його медіанна кореляція становила 0,40 з QQQ і 0,11 зі золотом. Золото переважало над QQQ лише в приблизно 10% усіх періодів. У вересні 2022 року bitcoin мав кореляцію 0,64 з QQQ і 0,22 зі золотом. Ця залежність інвертувалася. Розрив між кореляцією bitcoin зі золотом і його кореляцією з QQQ зараз становить +0,19 — найбільший показник у всьому наборі даних після 2020 року. При контролюванні QQQ зв’язок bitcoin зі золотом залишається на рівні 0,45. При контролюванні золота його зв’язок з QQQ падає з 0,33 до 0,17. Експозиція на акції залишається, але тепер вона перейшла на заднє сидіння. Головним макроекономічним драйвером bitcoin зараз є не просто схильність до ризику, а монетарний комплекс твердих активів, при цьому позитивний бета-коефіцієнт по відношенню до акцій все ще залишається. Зараз bitcoin торгуватиметься менше як левереджована технолоґія і більше як монетарний актив із доданим опціоном на ризик.