🔴 Продуктова інфляція — наступна велика загроза для глобальних облігацій: Індекс ООН на глобальні продукти харчування досяг найвищого рівня з кінця 2022 року. На майбутнє JPMorgan очікує зростання глобальної продуктової інфляції до 5% у першій половині 2027 року, з 2,8% у той самий період цього року. Ризик підсилюється кількома факторами одночасно, зокрема порушенням глобального виробництва сільськогосподарських культур, дефіцитом добрив та перебоями у перевезеннях. Ризик підсилюється кількома факторами одночасно, зокрема порушеннями глобального виробництва сільськогосподарських культур, дефіцитом добрив та атаками на ключові морські маршрути, що роблять транспортування продуктів харчування та сільгоспвходинь більш витратним. Як наслідок, деякі інвестори купують облігації, прив’язані до інфляції, і зменшують експозицію до країн, найбільш вразливих до стрибків цін на продукти харчування. Тим часом глобальні дохідності вже стрімко зросли до найвищого рівня з часів Великого фінансового кризи. Після того як енергетика пошкодила ринки облігацій цього року, продуктова інфляція може стати наступним шоком, про який слід пам’ятати інвесторам.