Просте питання, яке мене часто питають: чого саме намагається досягти компанія з біткоїн-скарбницею? Очевидна відповідь — побудувати великий баланс біткоїнів. Але це лише частина справи. Загальний обсяг біткоїнів не можна розглядати ізольовано. Їх потрібно розуміти разом із капіталовою структурою компанії та, що найважливіше, з тим, що представляє кожна звичайна акція. На мою думку, мета компанії з біткоїн-скарбницею — не просто володіти більше біткоїнами. Вона полягає у використанні публічних ринків, фінансування та дисциплінованого розподілу капіталу для збільшення біткоїн-вартості, що припадає на кожну акцію з часом. Загальний масштаб важливий. Вартість на акцію — обов’язкова. У Smarter Web ця амбіція скарбниці поєднана з нашими операційними бізнесами. Ми розвиваємо бізнеси, які обслуговують клієнтів, генерують дохід, розвивають людей і створюють грошові потоки, при цьому біткоїн є активом, що знаходиться в центрі нашого балансу. Це важливо в межах регуляторної рамки Великобританії, але також має логічний комерційний сенс. Міцніші операційні бізнеси надають Smarter Web більшу стійкість та більше можливостей для створення вартості для акціонерів. Я бачу операційні бізнеси та біткоїн-скарбницю як доповнюючі, а не конкуруючі. Отже, питання не лише в тому, скільки біткоїнів ми володіємо. Питання в тому, чи наші рішення збільшують біткоїн-вартість, що припадає на кожну акцію, водночас посилюючи загальний бізнес. Саме тому Bitcoin Yield — корисний показник. Він показує, чи наші дії збільшують біткоїни на акцію, а не просто збільшують загальний розмір скарбниці. Компанія може купувати більше біткоїнів, не покращуючи положення кожного акціонера. Якщо використаний капітал надто дорогий, надто розбавляє акціонерний капітал або непотрібно складний, стек біткоїнів може зростати, а економічні показники на акцію — ні. Ми хочемо представляти Великобританію серед великих глобальних компаній з біткоїн-скарбницями. Ми хочемо масштабу, ростучих операційних бізнесів і компанії, якою Великобританія зможе пишатися. Але ми хочемо досягти цього з лазерною точністю щодо масштабу та простоти. Простота має значення. Проста капіталова структура сприяє кращому розумінню акціонерами того, що вони володіють, оцінці бізнесу ринком і дисциплінованому розподілу капіталу з нашого боку. Я був розчарований динамікою ціни наших акцій за останні приблизно 12 місяців. Я не керую ціною акцій. Я керую тим, що робить бізнес, робить нашими розширеннями і як чудово ми комунікуємо нашу стратегію. У кризисному випадку мова має ринок. Наявність великої балансової суми біткоїн також означає, що ми позбавлено впливу на настрой щодо біткоїну та його цiнових коливань. Це працює в обох напрямках. Моя особиста думка — що ми вже пережили найглибший спад цiни бiткоїну, який почався наприкiнцi 2025 року, хоча я звичайно не стверджую, що знаю, що станеться далi. Коли я думаю про те, як виглядає успiх бiткоїн-скарбницi для Smarter Web, я зосереджуюсь на трьох результатiв: 1. Покращення цiни акцiй 2. Зростання нашої чистої бiткоїн-вартостi на повнiстю розведену акцiю 3. Повнiстю розведений mNAV — наша корпоративна вартiсть вiдносно вартостi нашого бiткоїну — постiйно вище 1 Перший дуже важливий. Але другий і третiй особливо важливi, бо саме в цих областях ми можемо працювати найбiльш прямо. Нам потрiбно збiльшувати базову бiткоїн-вартiсть, що припадає на кожну повнiстю розведену акцiю, водночас чiтко формулювати інвестицiйну пропозицiю так, щоб ринок розумiв, чому Smarter Web може заслуговувати на премiю щодо бiткоїну на своєму балансi. Цi цiлi пов’язанi. Bitcoin Yield показує, чи ми компонуємо бiткоїн-вартiсть на акцiю. Стабiльна премiя mNAV вказує на те, чи вважає ринок, що ми можемо продовжувати це робити і чи загальна компанiя пропонує щось бiльше за пасивне володiння бiткоїном. Тому я не вважаю за доцiльне випускати акцiї просто для того, щоб випустити акцiї. Де це можливо, я не хочу, щоб ми використовували наш ATM або проводили окреме фiнансування для емiсii акцiй, яка занадто близька до межi. Ми створили велику балансову суму бiткоїну, бо вiримо у довгострокову вартiсть бiткоїну. Моя переконанiсть залишається такою ж сильною, як і ранiше. Але просто володiти бiткоїном — це недостатньо. Мета компанii з бiткоїн-скарбницею, на мою думку — компонувати результат бiткоїну для звичайних акцiонерiв. Щодо цього тижня: у понедiлок у Великобританii святковий день. Публiчнi ринки могли бути закритими, але робота продовжувалась — як завжди. У вiвторок ми радо вiтали Вiла Гемлета у нашому командi як нового менеджера з маркетингу. Маркетинг, освiта та комунiкацiя — фундаментальнi для побудови успiшної компанii з бiткоїн-скарбницею. Інвестицiйна пропозицiя все ще нова для багатьох людей. Навть у серед iнвесторiв, якi розумiють бiткоїн, не завжди є чiтке розумiння того, як компанii з бiткоїн-скарбницями створюють вартiсть, як капiталовa структура впливає на звичайних акцiонерiв або чому бiткоїни на акцiю важливiшi за загальний розмiр скарбницi. Вони допоможуть нам ефективнiше комунiкувати цi ідеї, створювати корисний контент і досягати ширшої аудиторii. Я дуже радий вitatи його до Smarter Web і нетерпляче чекаю на його внесок у майбутньому. У середу ми додали ще 35 биткоїн до нашого балансу. Кожна покупка биткоїну природньо привертає увагу, і я радий, що наша скарбниця знову зросла. Це друга за величиною покупка у 2026 році, і я сподиваюсь і впевнений, що скоро ми додамо ще. Також важливо позначити, як леверидж впливає на звичайні акції. При левериджованому балансовому обсязі биткоїну зростання ціни на биткоїн може призвести до більшого процентного зміщення залишкової вартості власного капталу за інших рІвних умов. Навпаки — коли цина на биткоїн падає. Для інвесторив, яким важлива довгострокова цина на биткоїн і яким потрбен леверидж через публчну компанью — це може бути привабливим. Але це також супроводжується додатковим риском. Ми повинні чесно говорити про обидв сторони цього рІвняння — бо інформованы акционери необхІднІ для побудови довгострокової довIри. У четвер Александр Лазе з Capital B приєднався до Миллера Кола у прямому ефІрІ Smarter Web. Було добре почути іншого лІдера з сектора биткоїнових скарбниць — і я сподIваюсь, що якщо Ви дивились — Вам сподобався прямий ефІр. Ми намагаємось зробити цей прямий ефІр щотижневим елементом нашої комунIкацIЇ. ДеякI будуть фокусуватись безпосередньо на Smarter Web, а іншI — дослIджуватимуть питання про биткоїн, капIталовI ринки, аналIтику скарбниць або теми, якI ми вважаємо цIкавими для наших акцIонерIв. СьогоднI я вирушаю на подІю, до якої мене доброзичливо запросили. Вона має особливо цIкавий характер — бо там не буде великої кIлькостI людей, якI вже зрозумIли перевагИ биткоїну. Це важливо. Биткоїновий сектор природньо проводить велику кIлькIсть часу у спIлкуваннI сам із собою. ТакІ бесIди мають цIннIсть — особливо коли фІнансовI продукти та сектор скарбниць продовжують розвиватись. Але наступний етап зростання все частIше буде залежатИ вІд досягнення людей, якI ще не взяли часу зрозумІти биткоїн, не чули про Smarter Web або ще не розумIють, чому саме биткоїн може стати ідеальним активом для корпоративного балансу. У майбутньому наш маркетинг і комунIкацIя все частIше будуть фокусуватись на цІй ширшОй аудиторII. Ми хочемо пояснюватИ биткоїн без припущення попереднього знання. Ми хочемо пояснюватИ модель биткоїновоЇ скарбницІ без приховування за жаргоном.І ми хочемо продемонструвати, чому Smarter Web пропонує унікальну інвестиційну пропозицію: великий баланс bitcoin, діючі бізнес-напрямки, доступ до ринків публічного капіталу та чіткий фокус на зростанні вартості на акцію. Я з нетерпінням чекаю на різні погляди, діалоги поза звичними колами bitcoin-спільноти та бачу, як повідомлення сприймають люди, які вперше знайомляться з цією темою. Дякую, як завжди, за вашу підтримку. Бажаю вам чудового вихідного. LSE: #SWC | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8