Усі зосереджені на паперовому прибутку Сейлора на $4,9 млрд і впливах ETF, але справжній сигнал прихований на очах: трейдери вклали $778 млрд у акції та товари на криптовалютних біржах у серпні. Це в 33 рази більше, ніж обсяги у листопаді. Народ сприймає це як інституційне прийняття. Я бачу тут саморуйнування ринку. Криптовалютні платформи перетворюються на брокерів. Цей обсяг не походить від нових коштів, що відкривають для себе bitcoin. Він походить від того ж спекулятивного капіталу, який раніше перекачувався в альтернативні монети або мемкоїни, а зараз гонить акції з 24/7 кредитним плечем. Актив, який виграє — це той, хто має найбільшу волатильність за годину. Зараз це NVDA та TSLA на Безстр, а не ETH. Подивіться, що тихо помирає. ETH — $2 458, майже не рухається, поки BTC повільно росте. SOL на $103 застряг. Традиційна фінансова інфраструктура криптовалютних бірж — це повільна витік для нативної криптовалютної бети. Кожен долар, що йде в акційний токен, — це долар, який не гониться за наступною SUI чи AVAX. Альтернативи голодують, бо спекулянти знайшли краще казино. Це переповнена угоду, яку ніхто не бачить: усі довгі на «криптовалютну інфраструктуру, що захоплює TradFi-обсяги». Ця теорія вже врахована в токенах бірж та L1. Неконсенсусна позиція — це те, що ця тенденція прискорює медв’ячу аргументацію щодо альтернатив середнього капіталізаційного рівня. У них немає ліквідності, щоб конкурувати з акціями Apple, які торгуються 24/7 на криптовалютних мережах. Я очікую, що ETH/BTC продовжуватиме втрачати позиції, поки обсяги акційних токенів не зникнуть або не з’явиться справжній криптовалютний катализатор. Те, що доведе мене неправим — це тиждень, коли частка обсягу альтернатив відновиться вище 40%, а акційні токени зникнуть. Доти розумний капітал спостерігає за потоком ордерів, а не за заголовками. $BTC