Так. Це найновша модель River, яка з’явилася щойно, і якщо розглянути цифри, то це досить цікавий аналіз. Проте точніше буде сприймати це не як «прогноз $840K», а як сценарій, що розраховує, як зміни у глобальному розподілі активів можуть вплинути на ціну BTC. Основна структура така: Глобальні фінансові активи близько $333 трлн → 20–40% портфелів приймають BTC → Кожен портфель виділяє 2–4% на BTC → Нові капітальні потоки: $1,3 трлн–$5,3 трлн → River припускає, що на основі історичних даних існує **множник капіталізації 3x** → Капіталізація BTC: $5,5 трлн–$17,5 трлн → BTC ≈ $250K–$840K. Особливо важливим для мене є не сама цифра $840K, а те, що зараз частка BTC у портфелях інституційних інвесторів дуже низька. За даними, які наводить River, 29 з 30 найбільших RIA в США вже володіють BTC, але медіанна частка становить лише 0,10%. Це означає, що ключове питання змінилося: тепер це не «Чи куплять інституції BTC?», а «Скільки саме вони збираються вкласти?». І саме тому верхній сценарій River дуже цікавий. BTC $840K = близько 1,15 млрд ₩/BTC (припустимо курс 1 370 ₩ за долар) Якщо у вас є 1 BTC — це вже більше ніж 1 млрд ₩ за один актив. Проте найбільшою змінною є множник 3x. River використовує як основу патерн, коли кожен додатковий $1 нового капіталу в BTC збільшував капіталізацію на $3+. Але чим більшим стає ринок BTC, тим меншим може стати цей множник — особливо якщо під час зростання ціни велика кількість довгострокових утримувачів почне продавати. River чесно вказує, що ці припущення можуть виявитися неправильними. Тому я вважаю найкращим способом інтерпретації цього аналізу такий: $250K = реалістичний бул-сценарій, коли інституційний розподіл активів починається активно $500K = сценарій, коли BTC стає стандартним альтернативним активом у глобальних портфелях $840K = надзвичайно бул-сценарій, де розподіл 2–4% на BTC стає широкомасштабним У підсумку найсильніше повідомлення звіту River — це те, що **для досягнення $840K не потрібно, щоб усі купували BTC**. Досить лише частини глобальних фінансових активів — і навіть невелика частка (кілька відсотків) з них, що перерозподіляється на BTC — щоб створити попит у розмірі трильйонів доларів. Таким чином, ми отримали ще один аргумент на користь нашого раніше обговорюваного сценарію BTC $500K — на основі логіки інституційного розподілу активів.