Я вважаю, що торгівля до виходу на біржу може стати важливим джерелом зростання для ончейн-ринків. Я можу дослідити приватну компанію, побудувати модель оцінки та сформувати чітку думку щодо її бізнесу. Але реалізація цієї думки набагато складніша: доступ до акцій обмежений, угоди відбуваються рідко, а короткі продажі часто непрактичні. Це створює можливість для ринків, де інвестори можуть торгувати обома сторонами до публічного лістингу. @ventuals, @tradexyz та @entropyIO надали мені три способи оцінити цю можливість. [1] @ventuals запропонував ранній доступ до експозиції приватних компаній. Але бути першим створює проблему: трейдери можуть змушеними тримати позиції місяцями без чіткої дати IPO. Витрати на фінансування та низька ліквідність можуть зробити навіть добру інвестиційну гіпотезу важко реалізувати. [2] @tradexyz надав мені більш широке порівняння. Його розширення на традиційні активи робить виконання та дистрибуцію центральними для бізнесу. Новий тікер може привернути увагу. Конкурентоспроможні ціни та надійна ліквідність дають трейдерам причини повертатися. [3] @entropyIO мене зацікавив, бо він безпосередньо вирішує питання ціноутворення. Його пре-ІПО оракул враховує внутрішні ринкові ціни згідно з глибиною ордер-бук, що можна виконати. Це конкретний вибір дизайну, який я можу оцінити, хоча йому ще потрібно довести себе під час волатильних умов. Моя гіпотеза полягає в тому, що найсильніші платформи зроблять експозицію до IPO практичною для тримання, коригування та виходу. Я б порівнював їх за: – спредами та прослизанням при значущих розмірах угод. – витратами на фінансування протягом періоду тримання. – якістю ціноутворення, коли інформація про приватний ринок обмежена. – чітким підходом до IPO, затримки або скасування лістингу. Ці продукти також потрібно правильно розуміти. Entropy та tradexyz пропонують деривативи з кеш-розрахунками, тому експозиція не надає власності на базові акції. Комерційна можливість поширюється далі за період до IPO. Я вважаю, що платформа, яка приваблює трейдерів та мейкерів до лістингу, має шанс зберегти цю активність після нього. Більша можливість полягає в тому, щоб ончейн-ринки стали місцем, де інвестори постійно цінують та торгують компаніями ще до того, як вони потраплять на публічні біржі.