⚠️ Дохідність японських облігацій щойно перевищила історичний ПОРОГ: Дохідність 10-річних урядових облігацій Японії стрімко зросла до 3% вперше з 1996 року. Ця дохідність подвоїлася з ~1,5% за останні 12 місяців, що підкреслює швидкість цієї зміни. Варто зазначити, що іноземні інвестори зараз становлять ~66% щомісячного обсягу торгівлі JGB, зростання з просто 12% у 2009 році, оскільки роль Банку Японії у визначенні цін на облігації зменшується. Ця зміна відображає відхід Банку Японії від років негативних ставок та масового купівлі облігацій, надаючи приватним інвесторам більшу роль у визначенні дохідності JGB на основі ринкових сил. Ринки зараз передбачають 92% ймовірність підвищення ставки Банку Японії до вересня, а підвищення у жовтні вже повністю враховане у цінах. Тим часом Міністерство фінансів Японії закладає рекордні 36,6 трильйона єн, або ~230 мільярдів доларів США, на обслуговування боргу на наступний фіскальний рік — зростання на 17% порівняно з цим роком, оскільки вищі дохідності облігацій підвищують витрати уряду на фінансування. Інвестори, а не Банк Японії, зараз визначають ціну його боргу.