US-спот біткоїн-ETF змінили колір на червоний 28 серпня: чистий вивід 201,9 млн USD, що припинило 9-денну серію інфлоу, яка зібрала близько 2,8 млрд USD за вісім сесій, поки $BTC тестував 80 тис. — досягши піку понад 600 млн USD 20 серпня, найбільшого одноденного притоку з травня. За даними SoSoValue. Це невелика сума порівняно з загальною чистою вартістю близько 93,9 млрд USD, але саме зміна напрямку має значення. Важливіше зворотний рух. ETH-ETF додали 102,1 млн USD того ж дня, продовживши серію до 10 днів — загальний чистий притік тепер близько 12,9 млрд USD на базі близько 13,8 млрд USD. ETH-фонди вже тижні поспіль зрівнювалися або навіть перевершували щоденний притік BTC-фондів, хоча їхні активи в ~7 разів менші. Це саме інституційні гроші, що переміщуються вниз по капіталізаційній таблиці, а не виходять з криптовалют. Таймінг: серія припинилася після хоггішного виступу голови ФРС Варша на Jackson Hole, що охолодив рух до 80 тис. BTC впав до ~76,9 тис. і відновився до ~79 тис. на вихідних. Історично такі одноденні корекції супроводжуються відновленням притоку, тому базовий сценарій — перерозподіл на рівні, а не вихід. Інвалідація: якщо вивід з BTC-ETF продовжується цього тижня, а притік ETH сповільнюється — тоді це буде ротація за бетою, а не за відносною вартістю. І оцініть масштаб: 201,9 млн USD — це ~0,2% від AUM BTC-ETF. Потоки формують графік, але цей — переважно змінив настрій. NFA. Дані: SoSoValue через Decrypt ETF tracker.